收藏本站
《西南交通大学》 2005年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

中国股市收益率波动性研究

卢方元  
【摘要】:金融资产收益率是金融经济学中的一个非常重要的概念,能否对收益率的波动状况进行正确描述直接关系到证券组合选择的正确性、风险管理的有效性、期权定价的合理性。本文对上海综合指数收益率和深圳成分指数收益率的波动性进行实证研究,主要研究内容为: 1.中国股市收益率基本统计特征研究。对沪深股市收益率的基本统计量、独立性与相关性、正态性检验、厚尾性检验、平稳性检验、ARCH效应等进行分析研究。所得到的结论为:沪深股市收益率序列不独立而具有长期的相关性、不服从正态分布而具有明显的尖峰厚尾性;沪深股市收益率序列具有一定的平稳性、存在ARCH效应;沪市的波动性大于深市的波动性,沪市存在明显的杠杆效应,而深市的杠杆效应不显著。 2.中国股市收益率的长期相关性研究。在对时间序列长期相关性分析方法评述的基础上,利用较适合中国股市实情的DFA方法对沪深股市三种形式的收益率(一般收益率、绝对值收益率、平方收益率)序列进行整体相关性分析、局部长期相关性分析以及标度不变性分析。所得到的结论为:沪深股市三种收益率序列均不同程度上存在长期相关性,其中绝对值收益率的长期相关性程度最高;沪深股市三种收益率序列的标度指数不具有一致性,而是时间标度的复杂函数,具有明显的多标度特征;沪深股市收益率序列不遵循纯粹的随机游走过程,沪深股市过去的消息在很长一段时间内会影响未来,因此沪深股市不是弱式有效市场,利用数学模型对收益率进行预测是可行的,但要做出准确预测是困难的。 3.中国股市收益率多重分形研究。使用最新的多重分形分析方法——多重分形消除趋势波动分析法(简称MF-DFA)对中国股市收益率的多重分形性进行分析并探讨多重分形形成的原因。所得到的结论为:沪深股市收益率序列均呈现出明显的多重分形;沪深股市收益率的多重分形是由收益率的长期相关性和厚尾分布共同作用的结果。 4.中国股市收益率分布特征研究。使用两种比较典型的能刻画尖峰、厚
【学位授予单位】:西南交通大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2005
【分类号】:F832.51

【相似文献】
中国重要会议论文全文数据库 前3条
1 卢方元;;中国股市收益率稳定分布实证分析[A];中国优选法统筹法与经济数学研究会第七届全国会员代表大会暨第七届中国管理科学学术年会论文集[C];2005年
2 李巧媛;;湖南1961-2010年雨日变化趋势的分形研究[A];第28届中国气象学会年会——S5气候预测新方法和新技术[C];2011年
3 李成均;;腊寨水电站大坝右岸滑坡位移矢量角的时序分析[A];2011四川省水文、工程、环境地质学术交流会论文集[C];2011年
中国重要报纸全文数据库 前4条
1 本报记者 李磊;期货公司积极满足企业参与期货新需求[N];期货日报;2009年
2 陈远 栾力夫 任海军;地震“频发期”到了吗?[N];中国矿业报;2010年
3 曾辉 中国人民银行研究生部;关于货币政策目标的理论探索[N];中国社会科学报;2010年
4 经济视点报记者 吴春波;“非常”棉价下的纺企困境[N];经济视点报;2011年
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 卢方元;中国股市收益率波动性研究[D];西南交通大学;2005年
2 燕爱玲;河川径流时间序列的分形特征研究[D];西安理工大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 Malisa B. E.(马里沙);[D];华东理工大学;2012年
2 赵巍;分形分析方法在中国证券市场中的应用研究[D];东南大学;2005年
3 樊洁;基于分形理论的上证股指非线性特征研究[D];上海理工大学;2009年
4 卢扬棒;我国A股市场有效性的实证研究[D];西南财经大学;2011年
5 马丽;分形理论及其在金融市场分析中的应用[D];南京财经大学;2010年
6 邓纬纶;人民币汇率与上证指数相关性的实证研究[D];华南理工大学;2012年
7 徐坚;我国民营上市公司社会责任信息持续披露与公司财务绩效相关性研究[D];西南财经大学;2012年
8 王斌;基于分形理论的我国股票市场价格波动研究[D];西安电子科技大学;2010年
9 覃苑;ρ-混合样本VaR核型估计的均方误差和窗宽选择[D];广西师范大学;2010年
10 高建平;我国权证与标的资产分形结构及价格行为研究[D];南昌大学;2010年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026