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《西南交通大学》 2006年
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基于实物期权的旅游开发项目经济评估研究

白刚  
【摘要】:实物期权,作为新的理论方法,于二十世纪八十年代末逐步广泛地应用在投资决策、财务管理、价值评估领域。实物期权是以实物为标的资产的期权,具体表现为在经营、管理、投资等经济活动中,使企业在将来具有活动空间和投资的可能性,并能根据变化的市场,以各种形式获得进行决策的权利。针对旅游项目,传统经济评价方法不能利用不确定性创造价值,而实物期权理论能够改变不确定性的影响程度,通过发挥“被动和主动的灵活性”来规避不确定性带来的消极影响而保留其积极因素,从而创造价值。 木文通过理论与实际相结合、定性与定量分析的方法,系统地介绍了旅游项目开发过程和投资决策中实物期权的特征、价值和定价模型,并结合实例,揭示实物期权的优势和实物期权的合理性和科学性,并为旅游项目灵活性价值提供了思路。实物期权理论应用于旅游投资决策,不是对传统经济评价方法的否定,而是在保留旅游项目传统评价方法合理内核基础上,对实物期权在旅游开发项目的运用实践,是对实物期权的运用创新。 本文分析了实物期权的价值及其源泉,并对旅游投资项目中的实物期权特征进行定性分析,挖掘影响项目价值的主要因素——游客流量。阐述了实物期权价值计算的主要模型:二叉树和Black—Scholes模型,确定期权定价模型及其参数确定方法,建立期权模型,最后得到总的经济评估结果。 最后,运用具体旅游投资项目的数据,结合本文提出的各参数确定方法,使用计算机程序语言计算出相应结果,并基于这一结果分析模型以及参数确定方法的优点和存在的问题。总结基于实物期权的投资评估方法,并提出应用中需要注意的问题,从而为实物期权方法在投资项目评估中的应用提供更完整的依据,并最终为决策者的实践提供可行的指导意见。
【学位授予单位】:西南交通大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2006
【分类号】:F590

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【引证文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 方世敏;赵爽;;旅游景区项目投资决策方法优化研究[J];旅游科学;2008年05期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 郭淳凡;不确定条件下企业景区投资决策研究[D];华南理工大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 曹艳琴;旅游项目投资决策模型及效益预测分析[D];南京师范大学;2011年
2 宋侃;云南旅游业融资模式研究[D];云南财经大学;2010年
3 罗静秋;基于系统动力学的实物期权波动率测度研究及在旅游投资项目中的应用[D];西南交通大学;2012年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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9 廖俭;基于实物期权视角的公司流动性定价研究[D];暨南大学;2011年
10 郑湘明;基于期权博弈理论的企业并购决策研究[D];中南大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 姜丽丽;重置期权的保险精算法定价[D];山东科技大学;2010年
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3 沈红梅;有违约风险的期权定价模型研究及其数值计算[D];浙江理工大学;2010年
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【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王永志,樊国敬;云南旅游业发展趋势及对策[J];边疆经济与文化;2005年01期
2 董艳琳;民营资本旅游投资行为引导与规范对策研究[J];商业研究;2005年19期
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中国重要报纸全文数据库 前3条
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中国博士学位论文全文数据库 前5条
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4 王伟;电网投资规划的系统动力学建模与中压配电网络结构优化[D];华北电力大学(北京);2007年
5 刘涛;基于实物期权的房地产开发投资决策理论研究[D];上海交通大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 曹艳琴;旅游项目投资决策模型及效益预测分析[D];南京师范大学;2011年
2 汪娟;基于系统动力学的服务供应链牛鞭效应研究[D];华东交通大学;2011年
3 李富红;旅游开发融资策略初步研究[D];四川大学;2003年
4 彭岚;风景名胜区融资方式研究[D];华东师范大学;2002年
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8 张斌;中小企业融资渠道及策略选择[D];华中科技大学;2004年
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10 田敏;旅游景区投资项目财务评价研究[D];青岛大学;2006年
【二级引证文献】
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 郭淳凡;不确定条件下企业景区投资决策研究[D];华南理工大学;2011年
2 邢雅楠;旅游投资研究[D];天津大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 曹艳琴;旅游项目投资决策模型及效益预测分析[D];南京师范大学;2011年
2 杨靖吉;我国文化产业融资模式研究[D];哈尔滨商业大学;2012年
3 罗静秋;基于系统动力学的实物期权波动率测度研究及在旅游投资项目中的应用[D];西南交通大学;2012年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 宋凯惠;资本投资决策期权理论解释[J];北京商学院学报;1998年04期
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【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 罗铭;杨晓霞;;基于实物期权的旅游投资项目估价[J];商场现代化;2007年23期
2 曹国华;陈艳丽;章文芳;;基于实物期权的创业板企业价值评估[J];技术经济;2010年10期
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9 卢铭凯;史本山;;新技术运用的最优时机决策模型[J];统计与决策;2011年05期
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 李锋;;基于综合模拟法的区域旅游投资预警指数测评研究——以河南省为例[A];第十五届全国区域旅游学术开发研讨会暨度假旅游论坛论文册[C];2010年
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4 陈传康;;应用旅游地理学与区域旅游投资结构分析(以韶关和清远两市为例)[A];区域旅游开发研究[C];1990年
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6 杨建功;何正林;;基于实物期权理论和MC方法的投资项目评估[A];中国企业运筹学学术交流大会论文集[C];2007年
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10 齐永兴;韩英;;实物期权理论在企业投资决策中的优势[A];全国经济管理院校工业技术学研究会第八届学术年会论文集(上册)[C];2004年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 侯辛;西部确立旅游投资重点[N];中国旅游报;2002年
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3 记者 史延廷;河北最大旅游投资公司成立[N];中国旅游报;2009年
4 本报记者 巫寅婷 晓言;韶关:旅游投资“洼地”初成[N];韶关日报;2010年
5 本版撰文/记者 张方 郭劲桐;市场需求让旅游投资更热[N];信息时报;2003年
6 记者 张倩;省公路航空旅游投资公司成立[N];甘肃日报;2011年
7 林挺;民营资本青睐旅游投资[N];中国税务报;2003年
8 记者 吴俊琦;打造国内一流旅游投资盛会[N];宁波日报;2006年
9 高舜礼 周梅;金融危机下旅游投资何以热度不减?[N];中国经济导报;2009年
10 记者金秋丽;百家旅游投资商旅行商合作签约果硕[N];盘锦日报;2009年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 柯昌文;商品价格不确定性下的管理期权属性及估价研究[D];华中科技大学;2007年
2 王媛;基于实物期权理论的土地出让、项目开发与分期销售时机决策研究[D];浙江大学;2012年
3 祝丹梅;基于实物期权理论的项目投资决策方法研究[D];东北大学;2009年
4 何沐文;基于实物期权理论的矿产资源开发项目投资评价方法研究[D];天津大学;2012年
5 邢雅楠;旅游投资研究[D];天津大学;2011年
6 韩凤亭;珠江三角洲地区港口工程风险分析及经济评估[D];中国海洋大学;2009年
7 蒋贤锋;跳跃扩散过程下的实物期权及在电力投资中的应用[D];东北财经大学;2007年
8 李松青;基于实物期权理论的矿业权价值评估研究[D];中南大学;2009年
9 陈涛;基于实物期权的IT项目风险评估与控制决策研究[D];华中科技大学;2007年
10 李琪;企业并购定价及交易策略研究[D];天津大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 白刚;基于实物期权的旅游开发项目经济评估研究[D];西南交通大学;2006年
2 杨晓亮;Y公司采矿权的价值评估[D];复旦大学;2009年
3 陶旻;基于实物期权的高新技术项目投资决策研究[D];南京航空航天大学;2008年
4 罗杰;实物期权技术在企业并购中的应用研究[D];上海社会科学院;2009年
5 倪亚飞;实物期权在新药研发中的应用研究[D];湖南大学;2008年
6 廖奇音;企业项目投资的期权博弈评价方法研究[D];中南大学;2005年
7 李丽娜;实物期权思想在战略投资决策中的应用[D];对外经济贸易大学;2006年
8 王海丰;实物期权及其在投资分析中的应用[D];对外经济贸易大学;2006年
9 孙威;实物期权投资方法模型仿真及其应用[D];沈阳工业大学;2006年
10 周娟娟;基于实物期权的风险投资决策研究[D];合肥工业大学;2006年
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