收藏本站
《西南交通大学》 2007年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

我国A股增发定价效率的实证分析

卢琪  
【摘要】: 本文以我国A股市场2000年1月到2005年4月实施增发的78家上市公司为样本,从定价的市场反应、相对价格效率、绝对价格效率三方面,对我国目前普遍采用的增发定价方式—累计投标询价的定价效率进行综合考察。其中,以增发的公告效应衡量增发定价对二级市场价格的冲击,作为检验上市公司增发定价效率的核心指标;以增发价格对上市公司内在特质信息和市场状况信息的反映充分程度来考察增发定价的相对价格效率;以可比公司比率法计算的公司内在价值来考察增发定价的绝对价格效率。通过参数假设检验、多元回归分析等方法,检验增发定价的效率机制,找出影响增发定价效率的不利因素,以及增发新股合理定价应充分考虑的因素。实证分析表明,随着定价方式市场化水平的逐渐提高,累计投标询价这种增发定价模式逐渐成熟,定价效率有显著的提高。进一步的研究还发现,要提高增发定价的效率,不能直接照搬国外市场化的定价方式,还必须考虑我国市场体制上的差异,以及股权分置、高价增发等问题对增发定价效率的影响。
【学位授予单位】:西南交通大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2007
【分类号】:F832.51;F224

【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 邓召明;我国股票发行定价效率实证研究[J];南开经济研究;2001年06期
2 谢赤;欧辉生;周竟东;;基于企业价值与发行特征的定向增发定价效率研究[J];湘潭大学学报(哲学社会科学版);2010年03期
3 李全宏;;论我国产权交易市场的定价效率[J];经济师;2010年07期
4 童艳;;提高新股定价效率的若干建议[J];银行家;2008年06期
5 胡海波;;卖空机制与股指期货关系研究[J];时代金融;2009年05期
6 杨继;;融券做空与股指期货定价效率的关系研究[J];经济经纬;2010年04期
7 亦言;;“太阳鸟”起来——东大阿尔派增发1500万新股[J];每周电脑报;2000年01期
8 郭小芳;;增发新股模式的市场变化[J];资本市场;2000年07期
9 文淑惠;投资者结构与证券市场的效率[J];昆明理工大学学报(社会科学版);2001年01期
10 谢百三 ,陈霆;大规模增发新股:上市公司狮子大开口[J];科学决策;2001年09期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 张人骥;刘春江;;上市公司增发新股、政策监管与股市波动[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
2 李国平;;中国股市对民营企业的制度性歧视及其影响[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年
3 陈震;;基于代理人利益的再融资之谜解释[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(下册)[C];2006年
4 李明良;;证券市场国有股权管理若干法律问题研究——股权取得方式的法律解析[A];中国商法年刊第三卷(2003)[C];2003年
5 陶秀萍;;健全财务管理 完善公司治理[A];煤炭经济管理新论(第7辑)——第八届中国煤炭经济管理论坛暨第二届中国煤炭学会经济管理专业委员会工作会议(2007)论文集[C];2007年
6 郭茂佳;;论重振我国股市投资者信心[A];2004年中国经济特区论坛:科学发展观与中国的发展学术研讨会论文集[C];2004年
7 徐茂魁;;“非均衡二元结构”的中国股市如何涅槃[A];中国经济发展进程中的热点问题探讨[C];2003年
8 刘宇;;上市公司股权再融资股价效应研究[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
9 俞军;曹家和;;上市公司定向增发定价中的锚定效应[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
10 韩晓舟;张玲;;上市公司定向增发的市场效应研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2007年学术年会暨第十四届年会论文集[C];2007年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 证券时报记者  许韵红;G建投 增发新股方案获高票通过[N];证券时报;2006年
2 证券时报记者 黄兆隆;银行或现千亿融资需求[N];证券时报;2009年
3 罗莉 白方 宋波;武钢增发新股重组主业[N];中华建筑报;2004年
4 广义;抬高门槛 筑起壁垒[N];医药经济报;2002年
5 本报记者 赵海娟;佛吉亚收购埃姆康成行业老大[N];中国经济时报;2010年
6 ;清华同方增发新股[N];解放日报;2000年
7 证券时报记者 范彪;天威视讯入股茁壮网络独董担忧前景[N];证券时报;2009年
8 梁载华;不是“减持”惹的祸[N];中国财经报;2002年
9 谢利;华夏银行增发新股即将重新启动[N];金融时报;2007年
10 高晓娟;腾达建设4900万增发新股今日上市[N];中国证券报;2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 米建华;基于信息披露的股票市场资本配置效率研究[D];上海交通大学;2008年
2 李帅;新兴市场股票指数期货的定价效率与价格发现研究[D];天津大学;2007年
3 邹晓峰;增发新股中的市场均衡和承销商行为[D];重庆大学;2008年
4 章卫东;股权分置条件下中国上市公司股权再融资行为和绩效研究[D];华中科技大学;2005年
5 吴忠群;资本市场定价效率研究[D];中国社会科学院研究生院;2002年
6 胡道红;中国股票市场分割之内外资股价格差异研究[D];上海交通大学;2006年
7 黄宇红;中国权证定价效率及其市场风险管理研究[D];华中科技大学;2007年
8 张忠永;中国上市公司股权再融资中的定价理论与实证研究[D];对外经济贸易大学;2007年
9 吕光磊;我国股票首次公开发行定价发售机制研究[D];同济大学;2006年
10 欧辉生;上市公司股票增加发行定价效率研究[D];湖南大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 胡文哲;上市公司增发新股对公司绩效影响的实证研究[D];安徽大学;2011年
2 段竞尧;上市公司增发新股与中国A股股票需求弹性[D];西南财经大学;2012年
3 卢琪;我国A股增发定价效率的实证分析[D];西南交通大学;2007年
4 田立中;配股与增发新股研究[D];湖南师范大学;2002年
5 张胜;我国上市公司增发新股研究[D];西南财经大学;2001年
6 李海萍;中国证券市场增发新股的定价研究[D];青岛大学;2002年
7 唐林波;我国A股上市公司增发新股相关者利益平衡研究[D];湘潭大学;2010年
8 熊莹;中国上市公司增发新股的实证研究——兼论中国投资银行业务创新[D];西南财经大学;2000年
9 谭春海;上市公司增发新股与公司业绩及影响因素研究[D];西南财经大学;2010年
10 刘畅;上市公司股权再融资定价效率研究[D];湖南大学;2008年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026