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《电子科技大学》 2003年
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实物期权理论在企业投资决策中的应用

陈蓓  
【摘要】: 本文采用理论与实证分析相结合的研究方法,在对项目投资的本质特征?价值来源与风险类型的认识基础上,分析了传统投资决策方法在高风险?高不确定性环境下的缺陷?并提出了实物期权方法在弥补这一缺陷上所提供的新思路?通过两种方法在实际投资案例中的对比分析,给出了在不确定性环境下,实物期权决策法的一般分析框架和计算过程,并对一些重要影响因素进行了敏感性分析? 本文作者所做的工作是:采用EXCEL软件对上市公司股票收益率和市场收益率进行了回归分析,计算出公司的贝塔系数;收集可比公司的历史数据计算资产的波动率;采用销售百分比方法和销售增长率预测公司未来预期现金流量;采用二叉树模型建立二叉树网格图,利用价值回推方法计算多阶段投资的复合期权价值,并对主要影响因素进行敏感性分析,为投资决策提供量化依据? 第一章提出了本文所要研究的问题,以及研究思路与方法,并对目前国内外的一些研究成果进行了概述?第二章论述了投资决策的基本理论,介绍了投资的本质?特征,对投资中的不确定性进行了分析?第三章通过对传统决策方法的基本原理?决策过程的分析,指出了传统方法的局限性?第四章系统介绍了期权的基本思想?实物期权的类型?定价模型和分析框架,对实物期权法与传统方法进行了对比分析,并分析了实物期权法的应用范围和局限性?第五章是本文的重点,通过对两种方法在企业实际投资案例中的决策结果, WP=4 证明了实物期权法的合理性?第六章是针对上述研究得出的结论? 本文研究得出的结论是:在不确定性环境下的投资决策中,实物期权方法能明显地反映灵活性的价值,是一种更科学的决策方法?
【学位授予单位】:电子科技大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2003
【分类号】:F272.3

【引证文献】
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 毛明来;和谐理念下的投资项目经济评价研究[D];天津大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前5条
1 刘耀芳;实物期权理论在水利建设项目投资决策中的应用[D];西安理工大学;2006年
2 康丹;基于实物期权的风险投资项目估价[D];华中科技大学;2006年
3 刘岩丽;企业投资决策中的实物期权研究[D];西安建筑科技大学;2008年
4 葛宁君;房地产投资项目的实物期权方法研究[D];天津大学;2007年
5 蒋一琼;基于实物期权理论的房地产投资决策方法研究[D];南昌大学;2009年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 钱世政,赵迎东;风险投资价值评估的柔性分析[J];财经研究;2001年11期
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3 胡宗义,谭政勋;期权定价理论与净现值法在投资决策中的比较分析[J];财经理论与实践;2002年01期
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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7 郑晓齐,郑可;实物期权理论在高校科技企业估值中的应用研究[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2003年04期
8 马欣;丁慧平;;高科技项目投资的实物期权定价模型[J];北京工业大学学报;2006年01期
9 石杰;赵睿;;实物期权研究的回顾[J];北京工商大学学报(社会科学版);2008年01期
10 卢伟航;蔚辉;;风险投资灵活性价值探索[J];北京工商大学学报(社会科学版);2011年02期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 曾德盛;;和谐社会视野中的文化建设[A];科学发展观与中国特色社会主义——全国社会科学院系统邓小平理论研究中心第十一届年会暨学术研讨会论文集[C];2006年
2 张智慧;章宁;韩文英;;实物期权理论在IT投资决策中的应用研究[A];2006北京地区高校研究生学术交流会——通信与信息技术会议论文集(下)[C];2006年
3 杨明;林李亚;;过份自信对期权博弈中行动及其价值的影响[A];中国运筹学会第八届学术交流会论文集[C];2006年
4 周焯华;张宗益;;技术进步对专利价值影响的实物期权分析[A];全国第十届企业信息化与工业工程学术年会论文集[C];2006年
5 张红;魏素艳;;高新技术企业价值影响因素的实证分析——来自沪深两市电子信息技术行业的经验数据[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年
6 李姚矿;童昱;;高新技术企业价值评估中的期权定价[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年
7 李姚矿;张晓伟;;模糊现金流折现模型在企业资产价值评估中的应用[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(上册)[C];2008年
8 赵德武;马永强;;决策能力、风险偏好与风险资本[A];第三届中国金融论坛论文集[C];2004年
9 孙洪强;樊黎明;;基于选择处理权的公允价值计量修正[A];中国会计学会会计基础理论专业委员会2010年专题学术研讨会论文集[C];2010年
10 黄本笑;范如国;魏亦;张婷;;R&D投资中期权博弈模型的研究[A];中国企业运筹学学术交流大会论文集[C];2005年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 沈焱;基于价值实现的电信创新研究[D];电子科技大学;2010年
2 俞萍萍;激励政策下发电企业可再生能源战略投资研究[D];浙江工商大学;2011年
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4 李义超;中国上市公司资本结构研究[D];浙江大学;2001年
5 胡延华;引入人力资本所有者的国有企业公司治理研究[D];中共中央党校;2001年
6 李慕春;股指期货市场研究[D];东北财经大学;2001年
7 周天宇;论金融衍生工具及在我国商业银行信贷风险管理中的应用[D];对外经济贸易大学;2002年
8 江铭强;中国上市公司股利政策研究[D];中国社会科学院研究生院;2001年
9 杨青;风险投资的理论与决策方法研究[D];武汉理工大学;2002年
10 张蕊;网络经济及其在中国的发展[D];四川大学;2002年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 吴力飞;论股票期权激励制度在我国的应用与发展[D];华东政法大学;2010年
2 于晓;基于实物期权的资本预算研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
3 宋媛媛;中国工商银行投资价值分析[D];大连理工大学;2010年
4 李传杰;基于期权博弈的企业研发策略选择研究[D];大连理工大学;2010年
5 庞博;基于EVA和实物期权理论的上市公司价值评估研究[D];辽宁工程技术大学;2009年
6 燕春友;电力市场条件下发电投资阈值模型及其分析[D];长沙理工大学;2010年
7 刘玉;非对称条件的房地产投资期权博弈研究[D];湘潭大学;2010年
8 刘松;LSGC房地产项目投资可行性研究[D];中国海洋大学;2010年
9 胡健;海外创业板估值方法在我国的应用研究[D];江西财经大学;2010年
10 帅领;基于实物期权的创业投资决策方法探讨[D];江西财经大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 朱玉泉;关于实现三大和谐之协合机制的探讨[J];安徽大学学报;1999年04期
2 胡廷兰,杨志峰,程红光,王华;一种水污染损失经济计量模型及其应用[J];北京师范大学学报(自然科学版);2000年05期
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5 唐建立,陆龙坤;实物期权方法在房地产投资项目评估中的运用[J];重庆工学院学报;2002年06期
6 郭婧,王文兴,海热提·涂尔逊;广州市酸沉降对材料破坏的经济损失估算[J];城市环境与城市生态;2004年03期
7 王红岩;折现率的合理选择与产业结构的调整[J];财经问题研究;2001年09期
8 钱世政,赵迎东;风险投资价值评估的柔性分析[J];财经研究;2001年11期
9 瞿卫东;实物期权应用于不动产商务租赁定价的研究[J];财经研究;2004年11期
10 胡宗义,谭政勋;期权定价理论与净现值法在投资决策中的比较分析[J];财经理论与实践;2002年01期
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王伟;水利资金配置理论与实证研究[D];西南农业大学;2002年
2 李洪江;不确定性投资决策的实物期权方法[D];大连理工大学;2002年
3 张天明;水利投入对国民经济拉动作用的影响研究[D];河海大学;2002年
4 张新玉;水利投资效益评价理论、方法与应用[D];河海大学;2002年
5 徐枫;风险投资决策评价中的实物期权理论方法研究[D];暨南大学;2003年
6 王济干;区域水资源配置及水资源系统的和谐性研究[D];河海大学;2003年
7 陈金龙;实物期权定价理论与方法研究[D];天津大学;2003年
8 赵明;技术创新的实物期权管理研究[D];复旦大学;2004年
9 高辉;基于风险分析的房地产项目决策与对策研究[D];西安建筑科技大学;2005年
10 黄生权;基于实物期权理论的矿业投资决策理论与方法研究[D];中南大学;2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 叶瑛;基于期权理论的投资评价方法研究[D];大连理工大学;2001年
2 韩贵锋;环境价值评估研究——以延安市宝塔区为例[D];西北大学;2001年
3 谢志锋;期权在房地产投资决策中的应用[D];厦门大学;2001年
4 倪超美;浙江工业污染的社会环境成本研究[D];浙江工业大学;2002年
5 周赫;现实期权理论及其在投资决策中的应用[D];大连理工大学;2002年
6 韩群柱;水电工程方案投资决策分析[D];西安理工大学;2002年
7 宋金波;基于生态经济理论的企业环境成本控制研究[D];大连理工大学;2003年
8 杨艳芳;实物期权定价理论分析及在研发管理中的应用[D];河北工业大学;2002年
9 许爱青;投资项目决策知识体系理论与方法研究[D];昆明理工大学;2003年
10 唐建立;实物期权在房地产投资决策中的应用研究[D];重庆大学;2003年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前3条
1 邵良杉;芦春霞;;不同井型煤炭项目环境效益的生态折现率仿真[J];辽宁工程技术大学学报(自然科学版);2012年03期
2 李素兰;包晓;徐晓燕;;费用效益分析法在项目环境影响经济评价应用中的几个问题[J];商场现代化;2010年27期
3 刘晓峰;陈通;;投资项目的经济—社会—生态协同评价模型[J];统计与决策;2010年16期
中国硕士学位论文全文数据库 前6条
1 翟宇;企业绿色价值创造探析[D];北京交通大学;2010年
2 曹雪丽;和谐理念下抽水蓄能电站建设项目综合评价研究[D];华北电力大学(河北);2010年
3 陈顺华;考虑有限理性的私募股权投资基金项目择优模型研究[D];东华大学;2011年
4 薛淑娟;实物期权理论在投资决策中的应用[D];南京理工大学;2011年
5 李素兰;投资项目主要外部环境成本的计量方法研究[D];广西大学;2011年
6 谭海涛;基于模糊实物期权的PPP项目投资决策研究[D];天津大学;2012年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 党开宇,吴冲锋;亚式期权定价及其在期股激励上的应用[J];系统工程;2000年02期
2 罗开位,侯振挺,李致中;期权定价理论的产生与发展[J];系统工程;2000年06期
3 王承炜,吴冲锋;上市公司可转换债券价值分析[J];系统工程;2001年04期
4 宋逢明;期权定价理论和1997年度的诺贝尔经济学奖[J];管理科学学报;1998年02期
5 陈收,刘卫国;投资决策与资本结构优化互动关系综述及研究[J];管理科学学报;1999年04期
6 郑立辉;基于鲁棒控制的期权定价方法[J];管理科学学报;2000年03期
7 董景荣;R&D项目中止决策的小波网络模式识别[J];管理科学学报;2001年02期
8 顾勇,吴冲锋;基于回售条款的可换股债券的定价研究[J];管理科学学报;2001年04期
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10 沈艺峰;期权投资与衍生品定价:一种思想的创新与贡献──1997年诺贝尔经济学奖获得者斯科尔斯和莫顿的期权理论评价[J];投资研究;1998年05期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 靳晓东;;浅析专利资产证券化中专利权的实物期权特征[J];商业时代;2011年21期
2 于德胜;张晓娇;;浅谈实物期权两种定价模型的比较[J];现代经济信息;2011年13期
3 王勇;付时鸣;;农地征用补偿的实物期权分析[J];改革;2005年09期
4 陈璇;;实物期权在内蒙古奶牛养殖决策中的应用初探[J];内蒙古农业大学学报(社会科学版);2011年03期
5 刘涛;单娟;;企业技术创新投资实物期权模型[J];中国城市经济;2011年15期
6 程博;李秉祥;熊婷;;董事会行为:企业投资决策研究的新视角[J];管理学家(学术版);2011年06期
7 申玥;;实物期权在企业并购价值评估中的应用——以雅虎和阿里巴巴并购案为例[J];企业导报;2011年10期
8 秦笙;陈阳;袁放建;;基于中国市场的房地产期权研究[J];工业技术经济;2011年08期
9 刘军丽;;企业年金替代率模型及敏感性分析[J];经济管理;2010年10期
10 杨金强;杨招军;;部分信息下实物期权的定价和风险对冲[J];中国管理科学;2011年04期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 谢楠;陈英俊;;随机变量对复杂可靠度问题的敏感性分析[A];第十一届全国结构工程学术会议论文集第Ⅰ卷[C];2002年
2 吴玲;曾宇峰;;敏感性分析中求不确定性因素临界点的一般方法[A];中国运筹学会第六届学术交流会论文集(下卷)[C];2000年
3 黄冬平;梁贞潜;张春路;丁国良;;基于模型的二氧化碳微通道气体冷却器性能分析[A];上海市制冷学会二○○一年学术年会论文集[C];2001年
4 范瑾秀;李姗姗;田世仙;逄连;;葡萄灰霉病菌对不同杀菌剂的敏感性分析[A];葡萄产业化与标准化生产——2007年第十三届全国葡萄学术研讨会论文集[C];2007年
5 贺翠华;王小梅;杨建东;;气垫调压室气室常数敏感性分析[A];2007年湖南水电科普论坛论文集[C];2007年
6 陶玉蕾;;敏感性分析在远洋渔业经济效益核算中的应用[A];2009年中国水产学会学术年会论文摘要集[C];2009年
7 李萍;;山西金世纪外语学校合资办学项目的经济评价[A];经济、技术与环境——全国经济管理院校工业技术学研究会第九届学术年会论文集[C];2008年
8 兰伟仁;朱江;杨波;李婧;;模拟多普勒雷达资料的集合卡尔曼滤波敏感性试验[A];第七次全国动力气象学术会议论文摘要[C];2009年
9 彭志苗;林欢贵;;结构敏感性分析在预应力桥梁上的应用[A];第十届全国混凝土及预应力混凝土学术交流会论文集[C];1998年
10 张艳梅;江志红;王冀;韩艳凤;;贵州极端降水随平均降水变化的敏感性分析[A];中国气象学会2006年年会“气候变化及其机理和模拟”分会场论文集[C];2006年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 王兴梅 冯晶;实物期权在投资决策中的运用[N];中国审计报;2004年
2 许世刚;实物期权:风险投资决策新视角[N];江苏经济报;2006年
3 刘岚 祁军 译;实物期权超越净现值[N];厂长经理日报;2001年
4 本报记者 屈丽丽 采写;“裁决书”是企业投资决策的风向标[N];中国经营报;2009年
5 本报记者  吴静淼;初试实物期权 金融街Excel双赢[N];中国房地产报;2006年
6 刘铮 陈伟;彭森:或缩减政府核准企业投资项目[N];商务时报;2009年
7 汤益民 佘传奇;实物期权定价理论及其在风险投资项目评价中的应用[N];期货日报;2006年
8 刘凌冰;装修中的“困惑”与实物期权理论[N];期货日报;2007年
9 本报记者 杨良敏 刘晓梅;企业投资决策权应得到充分尊重[N];中国经济时报;2002年
10 胡蓉;企业投资决策请正视税收风险[N];江苏经济报;2004年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 彭若弘;实物期权波动率及价值对电信投资的影响研究[D];北京邮电大学;2011年
2 丁姗姗;不确定条件下基于实物期权的投资决策[D];浙江大学;2010年
3 廖俭;基于实物期权视角的公司流动性定价研究[D];暨南大学;2011年
4 肖建;风险投资对我国科技创业项目基于实物期权的价值评估研究[D];西南交通大学;2010年
5 徐枫;风险投资决策评价中的实物期权理论方法研究[D];暨南大学;2003年
6 陈金龙;实物期权定价理论与方法研究[D];天津大学;2003年
7 艾小莲;实物期权定价模型在房地产投资决策中的应用研究[D];江苏大学;2009年
8 朱新财;现代生物技术研发网络的管理问题研究[D];电子科技大学;2011年
9 温晓芳;实物期权在半导体产业投资决策中的应用[D];对外经济贸易大学;2004年
10 韩良;金融不良资产估价问题研究[D];天津大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 陈蓓;实物期权理论在企业投资决策中的应用[D];电子科技大学;2003年
2 薛静娴;基于实物期权理论的经营性基础设施项目投资决策研究[D];北京交通大学;2010年
3 于昕;实物期权及其应用问题研究[D];东北财经大学;2003年
4 姜丽丽;基于实物期权的房地产延迟开发决策研究[D];哈尔滨工业大学;2010年
5 侯晨曦;实物期权在房地产投资决策中的应用研究[D];大连理工大学;2010年
6 李欢;实物期权理论在企业并购估值中的应用研究[D];华北电力大学(河北);2009年
7 孟祥乾;实物期权在风险投资项目中的应用研究[D];青岛理工大学;2010年
8 李康乐;实物期权理论在城市轨道交通项目投资决策中的应用研究[D];北京交通大学;2011年
9 王小柳;在投资项目时间有限情况下的实物期权[D];中国科学技术大学;2010年
10 苏娜;实物期权在战略投资决策中的应用研究[D];西南财经大学;2008年
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