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《成都理工大学》 2007年
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中国证券市场中的噪声交易研究

陈晓亮  
【摘要】: 噪声交易理论是20世纪80年代以来随着信息经济学的广泛应用和行为金融学的兴起而受到学者广泛关注的。它抛弃了标准金融理论完全理性的严格假设,采用了更为符合现实的有限理性分析框架,对80年代以来实证研究中发现的各种金融市场异象做出了更有说服力的解释,因而迅速得到学术界和实务界的认可。本文以我国证券市场中的噪声交易为题,在全面引证相关金融学文献的基础上,对噪声交易的概念和分类进行了界定,分析了噪声交易模型及噪声交易者的生存机制,论述了噪声交易与套利机制的关系,接着探讨了我国证券市场中噪声交易的状态和成因,并对其进行了实证分析,最后从政府、市场制度建设和投资者三个角度提出了政策建议。 在标准金融理论中,噪声交易是一个白噪声过程,随着时间的推移,噪声交易者会由于“市场选择”而被驱逐出市场,不会对证券价格产生影响。但实证研究发现,无论是发达的证券市场还是新兴的证券市场,噪声交易均大量存在,而且在证券价格的形成中具有重要作用。噪声交易者通过创造额外的风险,对理性套利者的行为施加限制,使资产价格在即使不存在基本价值风险时也可能明显偏离均衡价值,从而为自身创造了生存的空间。对我国证券市场10多年的数据实证研究也表明,股市日收益率对未来价格在统计上具有显著的影响,与噪声交易理论分析相一致。
【学位授予单位】:成都理工大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2007
【分类号】:F832.51

【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 窦颖;中国证券市场噪声交易及其影响实证研究[D];南京航空航天大学;2009年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前7条
1 薛刚,顾锋,黄培清;封闭式基金的折价研究[J];财经研究;2000年10期
2 贺学会,尹晨;作为投机策略的噪声交易:一个交易操纵模型[J];财经理论与实践;2004年02期
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4 杨胜刚,卢向前;行为金融、噪声交易与中国证券市场主体行为特征研究[J];湖南大学学报(社会科学版);2002年01期
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6 贺学会;;噪声交易理论研究综述[J];经济学动态;2005年02期
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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2 韩秀兰;;基于ELES模型的山西省农村居民消费状况分析[J];安徽农业科学;2010年31期
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4 刘育红;李忠民;张强;;陕西省县域经济发展因素实证分析与对策探讨——以宝鸡市扶风县为例[J];宝鸡文理学院学报(社会科学版);2011年01期
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中国重要会议论文全文数据库 前2条
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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2 孙璐;非理性预期的房地产泡沫评估方法研究[D];大连理工大学;2010年
3 郭鹏;黑龙江省农村金融服务效率评价研究[D];哈尔滨理工大学;2010年
4 夏琼;中部地区现代信息服务业绩效评价及对策研究[D];南昌大学;2010年
5 徐忠平;中小股民人格特征与投资决策研究[D];南昌大学;2011年
6 吴莎莎;沪深300指数的分形分析及在股票价格预测中的应用[D];武汉理工大学;2010年
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10 陈限限;关于人力资本积累对经济增长的贡献研究[D];西北大学;2011年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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2 赵新华;屠梅曾;;房地产市场中的噪声交易行为研究[J];财经研究;2008年01期
3 贺学会,尹晨;作为投机策略的噪声交易:一个交易操纵模型[J];财经理论与实践;2004年02期
4 章融,金雪军;对噪声交易的分类研究[J];财贸经济;2003年07期
5 丁志国;李晓周;李敏;陈旭;;噪音交易能驱逐理性套利吗?——噪音交易与理性套利的博弈分析[J];财贸经济;2007年10期
6 庄正欣;朱琴华;;我国证券市场噪声交易问题分析[J];财贸研究;2006年03期
7 丁志国;李晓周;王希庆;赵宣凯;;理性套利还是噪音交易:交易者的投资决策机理[J];当代经济研究;2008年09期
8 饶华春;;证券市场中投资者行为的进化博弈分析[J];工业技术经济;2007年02期
9 吕学梁,杨春鹏;噪声交易与股票流动性关系的行为金融学解释[J];华东经济管理;2005年05期
10 杨胜刚,卢向前;行为金融、噪声交易与中国证券市场主体行为特征研究[J];湖南大学学报(社会科学版);2002年01期
中国硕士学位论文全文数据库 前5条
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【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 邱志钢;;中国证券市场的现状和展望[J];国际金融研究;1992年08期
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 黄韬;;为什么法院不那么重要?——基于中国证券市场国家管理行为的一项分析[A];2011年(第九届)“中国法经济学论坛”论文集[C];2011年
2 戴艳华;;关于规范中国证券市场的构想[A];陕西省经济学学会庆祝中国共产党建党80周年暨第21次年会论文集[C];2001年
3 曾斌;吴锦宇;;市场和政府监管权的比较实证分析——以中国证券市场为例[A];2011年(第九届)“中国法经济学论坛”论文集[C];2011年
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2 本报记者 蔡宗琦 实习记者 陈莹莹;争夺国际话语权 资本大国谋变资本强国[N];中国证券报;2010年
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4 元一;“迷人”的逻辑[N];证券时报;2009年
5 本报记者 朱宝琛;知名经济学家、燕京华侨大学校长华生:股市在中期会迎来爆发性增长[N];证券日报;2009年
6 周帆;打造世界一流煤机装备产业基地[N];上海证券报;2010年
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10 本报记者 唐玮;摩根大通李晶:中国将来应加大资本出口[N];华夏时报;2009年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
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6 赵洪军;转轨时期中国证券市场监管理念演变研究[D];复旦大学;2007年
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8 林楠;论中国证券公司的制度创新[D];四川大学;2004年
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7 何亮宇;中国证券市场系统性风险分析[D];对外经济贸易大学;2005年
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