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递延税款的变动与企业盈余管理相关性研究

李明明  
【摘要】:2007年到2009年对中国甚至是全球来说是经济环境骤变的三年,从繁荣至经济危机,再至经济复苏,这三年从公司治理方面来说,也是极具挑战性的三年。经济环境巨变,但是我国相关法律制度依旧没变,如上市公司连续亏损三年,停止上市;2007年税制改革,递延税款会发生了巨大的变动。这些因素会使得上市公司企业管理层在这三年之中进行盈余管理的表现变得更加典型。 一般而言,如果上市公司本年度度微利,则与其上一年相比,递延税款贷方有较大的变动,即递延所得税负债有较大的变化;如果上市公司本年度出现亏损,则与其上一年相比,递延税款借方会有较大的变化,即递延所得税资产有较大的变化;高盈利企业倾向于平滑利润,而此时递延税款会随之下降。而由于通过递延税款进行的盈余调节是企业管理层所进行的相对具有偶发性和非重复性的一种行为,如果企业的递延税款变动太大,则表明公司的未来盈余具有不可持续性。亏损上市公司递延税款的变动越大,则其下一年份再次亏损的可能性越小;上市公司扭亏为盈年份与其前一年相比,递延税款的变动越大,则其下一年份再次亏损的可能性越大。本文主要考察上市公司递延税款的变动,通过实证分析,验证以上的假设,并且研究了08年和09年递延税款的变动情况,并针对“在中国的经济体制或者是经济环境下,递延税款可否作为企业盈余管理的一个指标,或者可否成为企业是否能够扭亏的一个指标呢?递延税款的变动作为企业扭亏的指标,效果与操控性应计利润相比又如何呢?”这些问题做了进一步的分析。 本文将上市公司按照扣除非经常性损益后的净资产收益率将上市公司分为微利企业、高盈利企业和亏损企业。分别研究了这三类企业盈余管理与递延税款变动幅度的相关性,提出了相关假设并予以验证。根据这个思路,笔者将本文的主要内分为七章:第一章介绍了国内的研究背景和本文的主要框架结构、创新与不足。第二章是针对国内外关于盈余管理的动机和手段、税收与盈余管理交叉领域的研究这两个方面做了一个文献综述。第三章是本文的理论支持与研究假设,理论支持方面又分为盈余管理的研究、递延税款的研究以及递延税款的计算三个方面,并在这些理论的基础上本文提出了相关的假设。第四章是本文的数据筛选和模型的建立,本文最终从CSMAR数据库中选择了806家上市公司07—09年的数据。第五章是本文的实证检验部分,具体又分为对08年和09年递延税款的变动情况进行的分析、本文所建立模型需用变量的描述性统计、变量相关性分析、多远回归结果分析、多重共线性检验以及稳健性检验。第六章是对中银绒业2008年的年报做了一个案例分析,中银绒业08年所得税费用为负,其主要通过所得税优惠政策,虚增递延所得税资产,以使其逃避之前承诺的追送股份的约定。最后则为本文的研究结论与政策建议。 本文研究发现,无论是亏损公司、微利公司还是高盈利企业,进行盈余管理,递延税款都会发生相应的变动。其常见动机包括亏损前的洗大澡、扭亏动机、利润平滑动机等,其采取的主要手段有处置资产、政府补贴、其他营业外收支、减值准备及其转回。实证结果还表明,递延税款的变动确实可以作为上市公司实现扭亏为盈、利润平滑等的一个指标。本文同时考察了亏损公司、微利公司还是高盈利企业的递延税款变动情况及其各种动机,并首次使用了递延税款的变动项指标,发现其在上市公司避免亏损和避免退市等行为中的作用远大于操控性应计利润。本文最后进行的多种稳健性检验,表明本文研究结论具有很强的可靠性。 以前的对于递延税款与盈余管理的研究大多集中于递延税款的确认与企业盈余管理的相关性、递延税款能否作为企业盈余管理的一项指标等方面。对于企业递延税款的变动能否作为企业扭亏的指标,研究甚少,本文就是针对这方面进行研究,这也是本文的创新所在。 本文的不足之处在于:由于手工搜集数据的局限性,本文只选用了806家上市公司的数据,报告净资产收益率为负的企业在09年一家都没有,09年也只有4家,但是08年扣除非经常性损益的净资产收益率为负的企业有52家,这可能并不足以代表所有亏损的上市公司的特征,而且这极有可能是上市公司粉饰报表的结果,这也表明了我国上市公司存在大量的盈余管理行为。我们能做的仅是针对公布的报表作分析,对于报表本身数据真实性的辨别是注册会计师的责任。本文中,如果再加上注册会计师事务所这个控制变量,效果应该会更加明显。若能把全部样本公司的数据纳入分析,全面考察上市公司递延税款的变动与盈余管理的相关性,效果应该也会更好。 本文针对以上的研究结果提出了下面几条政策建议: 1.关于上市公司的退市制度,不应该只是关注其报告利润,应该综合考虑其扣除了非经常性损益之后的净资产收益率,因为扣除了非经常性损益之后的企业净利润才是上市公司核心盈利能力的体现。 2.应针对关于关联交易、地方政府支持等有利的盈余管理条件进行有效的遏制。 3.证券监管部门应进一步改进对于递延所得税的核算和披露规范,在财务报表附注中也可以充分的披露递延税款的变动情况。同时,在监管政策实施中全面考虑递延所得税变动的情况。


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