收藏本站
《西南财经大学》 2017年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

政府付费模式PPP项目资产证券化产品设计

刘羽人  
【摘要】:一般来说,PPP项目由于期限较长,对资金的需求也较为强烈,因此投资回收期也相对较长。目前PPP项目的融资方式主要是通过银行贷款或者发起设立产业基金的形式来解决资金需求。相比于银行贷款和产业基金的形式,由于资产证券化产品具有风险隔离、信用增级、结构分层以及流动性强的特点,使得PPP项目和资产证券化可以结合起来,成为为PPP项目融通资金的方式。PPP模式的三大支点——短期靠政府补贴,长期依靠运营效率提高,资本运作贯穿始终。对PPP项目进行资产证券化设计一方面可以为项目建设方提供一个低成本的融资渠道,另一方面也为项目建设方提供了一个资本市场退出的方式。鉴于PPP项目与资产证券化相结合可以带来良好的效果,本文试以“贵阳市南明河水环境综合整治二期”PPP项目的未来污水收益权为基础资产,设计一款污水治理的PPP项目收益权资产证券化产品,将资产证券化这种已有的融资工具运用到新的PPP合作模式上,参考一般资产证券化设计思路,对该项目资产证券化产品的结构、相关参数以及风险收益进行设计和分析。文章内容安排如下:第一章,主要阐述目前我国PPP项目资产证券化的背景,包括介绍目前PPP项目的发展现状以及融资情况等、对资产证券化在PPP项目的可行性和必要性进行论述等,并对PPP项目资产证券化的功能特点和设计理念作一个简要描述,为下文对南明河二期PPP项目进行资产证券化设计打下理论基础。第二章,为产品设计方案。首先对该政府付费项目的基本情况进行概述,而后阐述设计思路,主要包括交易结构、相关发行参数、增信方式、资金收入划转流程等。参考一般ABS产品的设计思路,采用基准利率+价差的方式对产品进行定价,分析产品的收益和可能面临的风险情况。最后在产品的风险和收益的基础上对产品进行市场定位,分析本产品的潜在客户以及产品的市场接纳度。第三章,产品的优势分析,主要从政府付费PPP项目资产证券化产品的政策优势和供给优势去分析,并且通过与PPP项目通常采用的PPP银团贷款及PPP产业基金融资模式进行比较,总结出该产品相对于其他融资方式的比较优势所在。第四章,对产品的推广,主要包括产品的推广策略和推广经费的估算。本文的创新之处在于对PPP项目的融资方式进行新的探索和实践,拓宽项目公司的融资渠道,为项目公司在PPP项目过程中的融资和退出问题提供了一种新的方案。目前PPP项目收益权的资产证券化还未真正落地,本文以实际的PPP项目收益权为基础资产进行了尝试性的设计与分析,希望能为其他PPP项目在融资方式的选择提供经验和借鉴。
【学位授予单位】:西南财经大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2017
【分类号】:F832.51;F283

【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 洪艳蓉;;“找一个字代替”——资产证券化产品名称谈[J];金融法苑;2003年01期
2 张亮;;资产证券化产品:解决征税难题成当务之急[J];中国经济周刊;2006年03期
3 刘湘宁;;国开行、建行资产证券化产品比较分析[J];财务与会计;2006年06期
4 孙玉;;资产证券化产品市场需求问题的解决思路[J];经济研究参考;2007年48期
5 周璞;;资产证券化产品及其风险防范[J];法制与社会;2011年08期
6 李素君,张曙光;论资产证券化产品及其发展[J];现代管理科学;2005年09期
7 步倩;;保险资金投资证券化产品的价值及风险分析[J];武汉金融;2006年09期
8 谢晓娜;;中国首批车贷证券化产品探析[J];知识经济;2008年02期
9 邓观明;;证券化产品的复杂性与投资者评级依赖[J];证券市场导报;2010年10期
10 魏彦杰;李淑霞;;市价决策与资产证券化产品的风险传递机制[J];学习与探索;2009年03期
中国重要会议论文全文数据库 前5条
1 吴星伟;;年龄相关性黄斑变性的PPP与评价[A];第六届全国中医中西医结合眼科学术交流会论文汇编[C];2007年
2 李玮;程鹏飞;秘金钟;;基于精密单点定位(PPP)的伪距多路径效应分析[A];第一届中国卫星导航学术年会论文集(下)[C];2010年
3 涂锐;黄观文;张勤;王利;;基于CORS站改正的模糊度固定PPP算法[A];第二届中国卫星导航学术年会电子文集[C];2011年
4 吴孝灵;周晶;彭以忱;段庆康;;基于公私博弈的PPP项目政府补偿机制研究[A];“两型社会”建设与管理创新——第十五届中国管理科学学术年会论文集(上)[C];2013年
5 柯永建;王守清;陈炳泉;李湛湛;;中国PPP项目政治风险的变化[A];第六届全国土木工程研究生学术论坛论文集[C];2008年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 记者 黄蕾;资产证券化产品或现井喷[N];上海证券报;2014年
2 记者 赵明超;资产证券化产品发行量劲增[N];上海证券报;2014年
3 张明 中国社科院世经政所国际投资室主任;那些流行的资产证券化产品[N];东方早报;2014年
4 王轲真;资产证券化产品首次现身深市[N];深圳特区报;2005年
5 本报记者  荆宝洁;引入基金投资者 资产证券化产品扩容有望[N];中国房地产报;2006年
6 本报记者  刘丽靓;中国证券化产品发行量将大增[N];证券日报;2007年
7 本报记者  李豫川;惠誉建议尽快统一资产证券化产品种类[N];中国证券报;2006年
8 本报记者  齐轶;资产证券化产品或将全面铺开[N];中国证券报;2006年
9 吴铭周松林;资产支持证券化产品亟待增强流动性[N];中国证券报;2007年
10 胡进之;资产证券化产品流动性不足各方谋应对方案[N];第一财经日报;2006年
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 史丁莎;中国PPP市场对外开放研究[D];对外经济贸易大学;2017年
2 李小莉;PPP项目私人部门行为监管演化博弈机制研究[D];暨南大学;2017年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 刘羽人;政府付费模式PPP项目资产证券化产品设计[D];西南财经大学;2017年
2 李泰奇;我国企业资产证券化产品设计研究[D];首都经济贸易大学;2015年
3 袁逸;资产证券化产品发行过程中的盈余管理行为研究[D];苏州大学;2016年
4 宋连科;中小企业贷款资产证券化产品设计案例分析[D];广东财经大学;2015年
5 仲伟佳;中国资产证券化产品市场流动性研究[D];上海交通大学;2015年
6 侯利婷;信用评级对资产证券化产品定价影响分析[D];西南财经大学;2016年
7 何永胜;基金子公司A公司资产证券化产品运营管理的研究[D];云南财经大学;2017年
8 郭敬;基于非提前偿付类的企业资产证券化产品估值方法研究[D];首都经济贸易大学;2017年
9 王攀峰;循环购买型资产证券化产品终止确认问题研究[D];上海国家会计学院;2017年
10 于磊;应收账款证券化产品设计研究及应用举例[D];湖北大学;2013年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026