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《西南财经大学》 2004年
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合并会计报表中表外融资问题研究

冯亮  
【摘要】:本文主要讨论的对象是由于合并报表的准则方面的原因所导致的表外融资问题,其研究的切入点是表外融资中的特殊载体——特殊目的实体(SPE)。 本文需要讨论的问题主要有: 什么是表外融资;表外融资有那些具体形式;表外融资产生的动力来自何处;表外融资会导致企业中利益关系人的哪些利益冲突;合并报表中存在什么样的表外融资现象;它们分别以什么样的形式出现;合并报表中表外融资存在的可能性是什么;现行会计准则下如何导致表外融资的发生;如何应对。 为此本文的研究分为四章来展开讨论: 第一章就表外融资的相关问题展开讨论,本章节通过对以前学者对表外融资的阐述解决表外融资究竟是什么的问题;讨论表外融资的几种表现形式,由于产生的机理的不同,把表外融资分为传统的表外融资、因合并报表而产生的表外融资和金融衍生品产生的表外融资;从主客观的角度分析表外融资产生的动因;分析表外融资对利益关系人的影响和他们对于表外融资不同的反应;我国现阶段资金短缺和企业营运资金不足会对表外融资提出要求,而我国现阶段金融市场的不断完善和金融衍生品的发展也为表外融资的孕育提供了土壤。 第二章转入对合并报表中表外融资的研究。本章目的是从合并会计报表理论的角度来讨论表外融资的形成机理。合并报表的方法从广义的角度来看,分为完全合并法、比例合并法、权益法和成本法,合并报表编制的原则是一定的控制程度需要相应的合并会计方法来反映,即合并会计方法和控制程度应该是一一对应的关系,这样的话如果合并会计方法和控制程度不匹配,就会诱发表外融资。一种情况是在确定的合并方法对应确定的控制程度下,由于对达到应使用该合并方法的控制程度的理解存在偏差而导致合并报表方法所能反映的控制程度弱于真实的控制程度,而导致的表外融资;一种是在确定的控 WP=4 制程度下,因合并方法的可选择性而导致的表外融资。对控制程度存在理解上偏差的原因是其判断标准分为数量指标和质量指标,数量指标将因为复杂的股权结构(多层控股和交叉控股)而变得复杂,而质量指标本身的模糊性和多元性也导致了更多的依赖于会计师的职业判断。在集团公司中,往往会利用不纳入合并报表的子公司和合营或联属企业来达到表外融资的目的。 第三章将讨论合并报表中表外融资的载体——SPE。SPE作为金融创新的产物起源于抵押证券,其功能和结构变得越来越复杂,其最主要的一项功能就是为企业进行表外融资。SPE的特殊性体现在资本结构特殊、组织形式特殊、设立目的特殊、经营活动特殊、管理活动特殊。其利用特殊的股权结构和融资安排不用纳入合并报表的范围,从而达到表外融资的目的。与SPE相关的表外融资业务包括资产证券化、合成租赁和项目研究开发等。资产证券化将缺乏流动性、但能够产生可预见的稳定的现金流量的资产,转换成可以出售和流通的证券。在资产证券化的设计中,有两项关键技术,一是信用增级,另一是破产隔离。实现破产隔离有两个条件:设立SPE和证券化资产的真实销售。合成租赁是为了规避租赁准则关于融资租赁的判定标准,达到表外融资的目的而设计的租赁形式,合成租赁业务中的最终使用者,即租赁资产的承租方,可以将租赁作为经营租赁处理,无须在其资产负债表上反映资产和相应的负债。为项目研发活动进行表外融资中,研发活动的发起企业专为研发活动而成立的实体(SPE),通过有限合伙制企业的方式来为研发活动进行筹资,可使合伙企业为筹借资金而产生的负债不致于出现在研发活动的发起企业的资产负债表上。 第四章讨论SPE的合并问题。本章将以安然公司通过SPE-Raptor进行表外融资的案例开始讨论,进而引出FASB关于SPE的合并报表问题。FASB对SPE的合并规定主要是针对租赁和资产证券化两种情况的,其规定也包括了质量方面的指标和数量方面的指标,其数量指标3%出现在效力较低层次的FASB下属机构紧急问题工作小组的解释函和系列公告当中。本文将通过实际的计算证明3%原则在某个范围 WP=5 内还是有其合理性的,在SPE为高负债率(高于94%)的情况下,能够增加表外融资的难度,从而为一定程度上阻止通过SPE进行表外融资的情况发生。但是其自身存在着先天缺陷:效力层次低,涉及范围有限,容易因为忽视第三方的独立性和权益性的质量指标而被误用。很多人认为,安然如果适用国际会计准则,这些SPE就要并入安然报表,再推而论之,“规则导向”的美国会计准则重“形式”,“原则导向”的国际会计准则重“实质”,所以国际会计准则优于美国会计准则, 准则制定应由“规则导向”转向“原则导向”,以避免别有用心的编报者通过组织设计和交易安排规避或迎合规则,导致会计核算“形式重于实质”。对于SPE并表的原则,国际会计准则与美国会计准则是一致的,也就是不管安然持不持有SPE的权益,只要安然对SPE具有控制权,就要并表,关于控制权,国际会计准则确立了经营活动、决策、经济利益及风险四个标志,实际上美国会计准则也从决策、营运活动、经济利益、风险四个方面判断发起公司对SPE是否具有控制权从而决定要不要并表。是规则的故意被误用而导致了安然不把SPE并入合并报表。安然事件导致了
【学位授予单位】:西南财经大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2004
【分类号】:F231.5

【引证文献】
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