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《西南财经大学》 2010年
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我国风险投资的税收政策研究

黄慧灵  
【摘要】:风险投资是知识经济时代一种特殊的投资方式。它是主要向属于科技型的高成长性创业企业提供股权资本,并为其提供经营管理和咨询服务,、以期在被投资企业发展成熟后,通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。风险投资主要由风险投资者、风险投资公司和风险企业构成的有机整体,它具有不同于一般投融资的特性。风险投资在推动高新技术产业化、促进经济结构调整、技术进步以及创造就业机会等方面作用巨大。 税收,不仅是政府最主要的财政收入形式,同时也是政府对经济发展进行宏观调控常用的政策工具。当代西方税收理论表明,税收能够对风险投资产生重要的影响。适宜的税收优惠能降低风险投资成本,提高风险投资的预期收益。风险投资的发展实践也表明,税收政策能够体现政府扶持风险投资发展的政策意图,是促进风险投资发展的有效工具。 我国的风险投资始于20世纪80年代中期。经过二十多年的发展,风险投资在我国初具规模,投资的资本总量在逐步扩大,投资的领域也呈现多元化。随着2009年创业板的推出,风险投资也获得了主要退出渠道,可以预见风险投资必将在我国加速发展。但是,从影响风险投资发展的制度环境来看,我国现行的税收政策还存在一定缺陷。因此,对我国风险投资的税收政策进行深入的研究具有重要的理论和现实意义。 本文首先从理论方面,揭示风险投资运行机理,阐述对风险投资课税的经济效应;其次,从国际视角,借鉴西方国家风险投资税收激励政策的相关经验;然后,从实证的角度,依据我国风险投资发展状况和税收政策现状,构建了风险投资影响因素模型,探寻税收政策优惠因素对风险投资的影响程度;最后,依据理论和现实分析的结论,提出了优化我国风险投资税收政策的途径。在此基础上,全文共由四个部分构成。 第一部分从风险投资概述入手,通过界定风险投资的定义,分析了风险投资的经济特征。本部分重点在于阐述风险投资课税的经济理论。首先,分析了风险投资主体、风险投资运行机理以及风险投资主体的资金流转与课税环节。然后,运用和借鉴加拿大经济学家鲍德威德研究成果,利用两时期局部均衡模型分析了风险投资的经济效应,从而为风险投资税收政策的分析提供了理论基础。 第二部分通过风险投资税收激励政策的国际比较,依据风险投资的三个主体对美国、英国、日本和韩国的风险投资激励政策进行梳理和比较,得出一些启示。 第三部分主要是风险投资税收政策效应的实证研究。首先,对我国风险投资现状进行了描述性统计分析,得出我国风险投资发展的一些特点;然后,对我国风险投资税收政策现状进行了归纳和整理,并进行了相应的分析;最后,是对宏观经济环境GDP、高新技术企业的实际优惠税率和国家研究试验发展经费变化率三个变量建立风险投资影响因素模型进行了实证分析。 第四部分主要风险投资税收激励的政策设计。主要依据模型实证的结论,围绕风险投资运行的机理和风险投资三个主体,对我国现行的税收政策进行了优化。
【学位授予单位】:西南财经大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F832.48;F812.42

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