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《西南政法大学》 2011年
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行业特征对资本结构的影响研究

汪飞  
【摘要】:行业特征是影响企业各方面决策的外部因素之一,而资本结构是企业的财务决策结果;所以从观念认识上说,行业特征对资本结构有重要的影响。从现有研究文献上看,关于资本结构存在行业差异性的研究都得出了基本一致的结论,即资本结构存在行业差异性。但是关于资本结构行业差异原因的研究却基本没有,本文就是要通过研究行业特征对资本结构的影响来探讨资本结构存在行业差异性的原因。 本文采用理论研究与实证检验相结合的方法,先从理论方面把行业特征分为竞争程度、资产专用性、盈利能力和行业生命周期四个方面,并分析他们对企业资本结构的影响,然后,选取2002——2009年八年期的中国上市公司年度财务报表作为研究样本,通过相关分析和回归分析,实证检验了行业特征对上市公司资本结构的影响。结果表明:行业竞争程度、资产专用性、盈利能力、企业规模和非负债税盾与资产负债率显著相关;资产专用性、企业规模和盈利能力对企业资本结构有重要的影响;资产结构特征和盈利性特征能部分解释行业间资本结构差异。最后,本文分析了研究结果,并提出了优化上市公司融资监管和企业资本结构的建议。 本文的贡献体现在:把行业特征分为竞争特征、资产专用性、盈利能力和生命周期四个方面;通过实证研究得出了行业特征中的资产专用性和盈利能力是导致资本结构存在行业差异的原因;研究结论为上市公司融资监管决策提供了一些参考依据,同时也为上市公司资本结构的优化提供了参考依据。
【学位授予单位】:西南政法大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2011
【分类号】:F275

【参考文献】
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