收藏本站
《西南民族大学》 2011年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

中国股票市场与全球主要股票市场联动性研究

母宇  
【摘要】:证券市场作为世界各国资本市场中最重要的组成部分,向来是学术研究的重点和热点。在全球经济、金融一体化迅速发展的背景下,世界经济逐渐趋同的现象已首先在证券市场上有所展现。一国股票市场是否与世界主要股票市场具有一定的关联性,也成为其开放程度的一种标志。中国证券市场是从二十世纪八十年代以来伴随着中国经济体制的改革而发展起来的,在其不断成熟发展以及对外开放的过程中,也表现出同世界证券市场从分割走向融合的趋势。一些重要的金融事件,往往会使中国股市与世界股市的联动性有所加强,使中国股市开放程度更大。而由于这种变化,投资者会面临更多的风险。因此,身处后金融危机期的我们回望过去,深入研究中国股票市场与世界股票市场联动关系就具有理论与实践的双重意义。从理论层面讲,其一,由于已有的相关文献对中国股市与世界重要股市联动性的影响因素并未进行系统研究,因此本文对其进行研究使得中国股市与世界重要股市的联动性研究建立在合理的理论基础之上;其二,现有研究多是孤立地研究中国股市与世界股市联动性的,缺乏比较就不能准确评估中国股市与世界股市联动性的相对强弱。而本文在对中国股市与世界重要股市联动性进行研究的同时,引入了“金砖四国”中其余三国作为比较项,解决了以上评估难的问题。在实践方面,研究股票市场之间联动性,有助于广大证券投资者判断股市走势、合理预测价格,从而做出更加理性的投资组合分析,分散风险,提高收益;同时,从宏观层面来看,对政策当局市场监管和防范金融风险、合理引导市场也具有一定的参考价值。 本文通过计量金融学的分析方法,全面考察了2006年6月到2010年底中国股票市场与世界股票市场联动性的变动情况,并且将印度、巴西、俄罗斯这三个与中国经济发展各方面最相似的国家作为对比项,从而得出中国股市与世界股市联动关系更加客观、可比的结论。实证结果显示:第一,中国与全球各重要股指短期正向相关性较强,并且金融危机的发生使这种短期相关性更加显著,而随着金融危机的平复,这种短期正相关也有所减弱。第二,中国与各大股指的长期均衡关系在危机前相对较弱,金融危机发生后进一步减弱,而在后危机期增长显著。与印、巴、俄三国相比,中国股市与世界股市联动性受全球金融危影响相对较小;并且经过此次金融危机的洗礼,中国股市与世界股市的长期联动性有增强的迹象。第三,金融危机的发生改变了“金砖四国”与世界股市之间的Granger因果关系,中国与世界股市间的相互影响加大;第四,中国与世界六大股指之间基本都具有相互的正向冲击影响关系,并且在危机发生后这种相互影响关系有所加强,表明全球金融危机使得中国股市与世界重要股市之间的冲击、联动影响关系加强了。实证结果说明,金融危机的发生很大程度上改变了中国股市与世界重要股市之间的联动关系;中国股市与世界重要股市之间的短期联动性在危机发生期内显著增强;而从长远来看,经历过金融危机后,中国股市与世界重要股市之间长期联动关系更加稳定和清晰,进而说明,中国股票市场由于此次金融危机的发生而愈加国际化。
【学位授予单位】:西南民族大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2011
【分类号】:F831.51;F224;F832.51

手机知网App
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 吴振信,许宁;我国股票市场与周边市场互动关系的VAR研究[J];北方工业大学学报;2004年04期
2 宋威;;收益联动性与风格投资研究评述[J];财会通讯;2009年24期
3 骆振心;;金融开放、股权分置改革与股票市场联动——基于上证指数与世界主要股指关系的实证研究[J];当代财经;2008年04期
4 奉立城;沪深两市的整合性及其风险特征[J];国际商务.对外经济贸易大学学报;2004年01期
5 黄玮强;庄新田;;中国证券交易所国债和银行间国债指数的关联性分析[J];系统工程;2006年07期
6 李晓广;张岩贵;;我国股票市场与国际市场的联动性研究——对次贷危机时期样本的分析[J];国际金融研究;2008年11期
7 陈玮;;中美股票市场联动关系研究[J];管理观察;2008年23期
8 吴世农,潘越;香港红筹股、H股与内地股市的协整关系和引导关系研究[J];管理学报;2005年02期
9 王晓芳;卢小兵;;中国股市是否实现了与世界同步[J];经济经纬;2007年02期
10 王志芬;张雪玲;;次贷危机对中美股市联动性的影响分析[J];经济论坛;2009年09期
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 崔准焕;中国股市与美国股市之间联动性研究[D];浙江大学;2007年
2 操巍;金融危机背景下股票市场分割与一体化研究[D];华中科技大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 钟玲;中国证券市场国际化问题研究[D];湖南大学;2002年
2 王欢;QFⅡ制度与我国证券市场国际化[D];南京理工大学;2004年
3 张雪蓉;两岸股市间协整关系的实证分析[D];电子科技大学;2006年
4 冉飞;中国证券市场对外开放研究[D];西南财经大学;2006年
5 杨绮霞;内地与香港股市金融板块的联动性研究[D];对外经济贸易大学;2007年
6 丁勇锦;中国内地股市与香港股市联动性研究[D];浙江大学;2008年
7 孙翼;中美股市联动性研究[D];浙江大学;2009年
8 卓桂秋;中美股市联动性的实证研究[D];厦门大学;2009年
9 李艺娜;东盟五国股票市场一体化研究[D];厦门大学;2009年
10 高明;沪深300指数和世界重要股指的联动性分析[D];南京理工大学;2009年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 吴振信,许宁;我国股票市场与周边市场互动关系的VAR研究[J];北方工业大学学报;2004年04期
2 胡秋灵;张苏凤;王宁;;可转债市场与股票市场间的溢出效应研究[J];北京理工大学学报(社会科学版);2011年03期
3 陈洁;张定胜;;国际股市对上证综指的影响[J];北京理工大学学报(社会科学版);2012年01期
4 叶谦;对投资有限理性的再思考[J];商业研究;2004年17期
5 杜伟锦;何桃富;;我国证券市场的板块联动效应及模糊聚类分析[J];商业研究;2005年22期
6 王晓明;;美国次贷危机与国际市场传染效应[J];商业研究;2010年08期
7 张苏林;王岩;;沪深股指波动率的周内效应和杠杆效应研究[J];商业研究;2011年09期
8 田玲;王正文;许潆方;;基于经济资本的我国保险公司投资风险限额配置研究[J];保险研究;2011年11期
9 单卫;;中国、香港与美国股票市场波动传导的时延分析[J];长春金融高等专科学校学报;2010年02期
10 蔡红远;;上证A股指数与世界主要股指的联动性分析[J];中国城市经济;2011年18期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 西村友作;孙便霞;;全球金融海啸对股市波动的影响:基于已实现波动率的中美波动溢出效应对比[A];2009年全国博士生学术会议论文集[C];2009年
2 方立兵;郭炳伸;曾勇;;我国股市收益率非对称特征及其产生机制的实证研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
3 曾建华;周骞;;中国证券市场中小企业板指数的价格传导效应分析[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
4 黄卓妍;童行伟;;招商银行A股与H股股票价格的相似度分析[A];中国现场统计研究会第十三届学术年会论文集[C];2007年
5 孙开连;王凯涛;陈金贤;刘宽虎;杜鹃;;上市公司虚假陈述违规行为处罚效果的统计研究[A];2002年中国管理科学学术会议论文集[C];2002年
6 王璟珉;岳杰;居岩岩;;上市节能服务公司开展合同能源管理的实证分析[A];2012中国可持续发展论坛2012年专刊(一)[C];2013年
7 何志华;;房地产相关行业的联动性及楼市调控的财富效应[A];第八届(2013)中国管理学年会论文集(选编)[C];2013年
8 ;第十八章 涨跌停板对市场有效性的影响[A];21世纪数量经济学(第1卷)[C];2000年
9 陈守东;马辉;才元;;上海证券市场分阶段收益率与波动性的特征分析[A];21世纪数量经济学(第7卷)[C];2006年
10 付一婷;王勇;;中国股票市场收益率的波动性区制估计与区制转移分析[A];21世纪数量经济学(第6卷)[C];2005年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 刘澎;市场分割环境下红筹股回归的经济效应及制度安排研究[D];湖南大学;2009年
2 范建华;股票市场稳定性与货币政策关系研究[D];华中科技大学;2010年
3 陈学胜;A、H股市场信息传递及交叉上市股票价格发现研究[D];南开大学;2010年
4 李成武;中国房地产财富效应的地域性差异及空间特征研究[D];东北财经大学;2010年
5 田苗;国际资本流动对中国经济影响的实证分析[D];东北财经大学;2010年
6 孙清岩;股票价格指数编制理论研究[D];东北财经大学;2010年
7 程彦敏;中国公司交叉上市IPO及其后价格行为研究[D];东华大学;2010年
8 汪文隽;欧盟排放权配额交易市场的价格行为及市场效率[D];中国科学技术大学;2011年
9 陈维云;中国股市波动的非对称性研究[D];重庆大学;2010年
10 李喆;基于非线性相互依赖性的金融危机传染机制研究[D];哈尔滨工业大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 郭婧;内地股市与香港股市的联动效应研究[D];山东科技大学;2010年
2 姜凯;中国银行黑龙江省分行的发展战略[D];哈尔滨工程大学;2010年
3 金建东;股市风险度及关联性研究---以泸深300与恒生行业综指为例[D];大连理工大学;2010年
4 唐太送;中国A股市场和H股市场之间的联动性分析[D];长沙理工大学;2010年
5 梁明星;中国股票市场财富效应研究[D];中国海洋大学;2010年
6 刘婧;中国证券市场非有效性分析[D];中国海洋大学;2010年
7 危文婷;我国股指期货对股市波动性的影响研究[D];江西财经大学;2010年
8 陈晓威;我国A股与H股之间差价的实证研究[D];江西财经大学;2010年
9 熊灵云;美国次贷危机对中国证券市场传染效应的实证研究[D];江西财经大学;2010年
10 郭梦霞;中国股票市场一体化进程研究[D];陕西师范大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 胡坚;B股与其相关市场的联动关系[J];北京大学学报(哲学社会科学版);1994年02期
2 冯谦,孟阳;QFII制度:中国证券市场国际化的过渡性制度[J];商业研究;2003年24期
3 颜金;周建军;贺红波;;论协整技术在股票开盘价预测中的应用[J];商业研究;2006年12期
4 刘存绪;论中国股票市场的国际化[J];财经科学;2000年04期
5 刘昕;股票市场分割及其消除:理论综述与方案探讨[J];财经研究;2002年06期
6 宋威;;协同性与风格投资——基于中国封闭式基金折价的实证分析[J];财会通讯(学术版);2008年08期
7 梅金平;证券市场的国际化及其路径选择[J];财贸经济;2002年08期
8 杨胜刚,黄凌;中国证券市场国际化:结构性矛盾与现实困境[J];财贸经济;2003年03期
9 李大伟,朱志军,陈金贤;A股H股收益率和波动率研究[J];财贸经济;2003年12期
10 赵振全,苏治,丁志国;中国证券市场波动的区制关联性[J];财贸经济;2005年11期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 任志祥;中国经济波动与世界经济周期的协动性研究[D];浙江大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前8条
1 何芳;证券间收益的联动效应及实证研究[D];武汉大学;2004年
2 晏海兵;中国股市波动溢出效应的实证研究[D];重庆大学;2004年
3 钟俐;我国股票市场波动性和宏观经济波动关系研究[D];华中科技大学;2004年
4 吕超;中国证券市场国际化研究[D];哈尔滨工程大学;2005年
5 么彩莲;股票指数与宏观经济变量协整关系的实证分析[D];辽宁大学;2006年
6 郭金鹏;虚拟经济和实体经济关系研究[D];山东大学;2006年
7 赵卫星;论CEPA框架下香港与内地融合的发展趋势[D];暨南大学;2006年
8 杨绮霞;内地与香港股市金融板块的联动性研究[D];对外经济贸易大学;2007年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 骁卫;;西方股市暴跌的原因与影响[J];中国金融;1987年12期
2 ;邓小平谈股票市场[J];武汉金融;1992年03期
3 雷晓阳;1995年9月股票市场热点[J];证券市场导报;1995年11期
4 陈勇,刘沪霞;大陆、台湾股票市场前景分析[J];陕西师范大学学报(哲学社会科学版);1996年S1期
5 ;证券股票市场进入新的发展阶段[J];中国经济信息;1996年24期
6 钱东宁;;近期全球股市动态及分析[J];国际金融;1996年04期
7 关永久;论战后日本股票市场结构[J];现代日本经济;1997年03期
8 陈洁玲 ,刘辉;规范和发展股票市场的税收对策[J];辽宁税务高等专科学校学报;1997年03期
9 靳香玲,马国强;股票市场的稳定发展与企业并购[J];当代经济科学;1998年05期
10 李维远;徐忆南;;广告商应找准自己的立足点[J];广告大观(综合版);1999年04期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 王霞;吴健中;;组合投资理论在上海股市中的应用分析[A];管理科学与系统科学进展——全国青年管理科学与系统科学论文集(第4卷)[C];1997年
2 林冬云;庄慧忠;;股票混沌动力模型探讨[A];2000中国控制与决策学术年会论文集[C];2000年
3 杨治辉;贾韩梅;;股票收益率相关性的网络结构分析[A];中国自动化学会控制理论专业委员会B卷[C];2011年
4 ;金融专场[A];2004年中国经济特区论坛:科学发展观与中国的发展学术研讨会论文集[C];2004年
5 万阳松;陈忠;;加权股票网络中的无标度行为研究[A];第二届全国复杂动态网络学术论坛论文集[C];2005年
6 史永东;赵永刚;;中国证券市场非线性特征的实证分析[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
7 张林;张健;滑建中;;股票市场计算机系统的现状及安全分析[A];第十一届全国计算机安全技术交流会论文集[C];1996年
8 杨华;陈迅;易成栋;;基于面板门限模型的股票市场规模效应研究[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年
9 王刚;韩立岩;;灰色模型在中国股票市场预测中的应用[A];2002年中国管理科学学术会议论文集[C];2002年
10 潘振良;;股份制改造存在的问题及对策[A];“银座杯”征文及“现代产权制度改革”研讨会论文集[C];2004年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 广州万隆;股指期货推出对股市的四大影响[N];证券日报;2006年
2 王群航;上周净值增长基金仅5只[N];证券日报;2007年
3 ;12倍跃升 台湾地区曾如是[N];证券日报;2007年
4 张晓凌王晓津;流动性充裕时期的银证互动[N];中国证券报;2007年
5 任亮;胡祖六:10年后中国股市规模有望列全球第三[N];第一财经日报;2007年
6 王国强;切莫短视 逼空行情渐近尾声[N];上海证券报;2007年
7 ;基金净值保持增长势头[N];珠海特区报;2006年
8 牛娟娟;商业银行可代客投资英国股票市场[N];金融时报;2007年
9 ;二月份是较好的调仓布局时机[N];上海证券报;2008年
10 证券时报记者 贾壮;去年我国同业拆借量超10万亿[N];证券时报;2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 卢长洪;我国股票市场运行特征的理论阐述与计量检验[D];吉林大学;2010年
2 李林岭;我国股票挂钩结构性产品的研究[D];西南财经大学;2010年
3 倪庆东;汇率变动对我国股票市场的影响研究[D];西南财经大学;2010年
4 陈花;基于复杂网络的股票之间有向相关性研究[D];北京邮电大学;2012年
5 邸月;中国A股市场股票与其主要投资基金股东组成的二分网性质研究[D];北京邮电大学;2012年
6 吴晓兰;我国上市公司股票期权激励效果及其影响因素研究[D];华中科技大学;2011年
7 苏艳丽;我国股票市场参与主体行为研究[D];东北大学;2010年
8 刘昱劭;亚洲国家和地区股票与外汇市场变动研究[D];厦门大学;2014年
9 李静;基于行为金融学的股票市场投资者行为研究[D];中国社会科学院研究生院;2012年
10 罗曼丽;影响我国股指波动性主要因素研究[D];中国农业大学;2014年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 丁书锦;我国股票市场“晴雨表”效应的实证研究[D];山东大学;2010年
2 李娜;中国股票市场波动及其控制研究[D];山西财经大学;2010年
3 刘迁;利率调整的未预期部分对股票市场的影响[D];西北大学;2010年
4 孟庆莉;我国股票市场机制下的流动性研究[D];北京交通大学;2010年
5 李东;股权分置改革前后中国股票市场与经济增长关系的比较研究[D];长沙理工大学;2010年
6 杭龙;动力会计在股票市场中应用的初步探讨[D];浙江大学;2002年
7 李青;股票市场资源配置效应研究[D];天津财经学院;2003年
8 李恒;我国公募基金投资规模对股票市场定价影响的实证研究[D];复旦大学;2010年
9 马琳;股票市场流动性与预期收益[D];西北大学;2011年
10 谭振杰;中国股票市场货币政策传导效应的实证分析[D];山东经济学院;2011年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026