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《云南财经大学》 2014年
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我国并购基金的发展路径研究

冯毅  
【摘要】:现在我国很多行业产能过剩严重,重复建设问题突出,这浪费了我国的资源,污染了环境,严重威胁着我国经济的健康发展。为此,政府提出要在保增长的过程中更加注重推进经济结构调整,抑制产能过剩,引导产业健康发展,有关部门也连续出台了一系列措施来鼓励企业兼并重组,支持金融结构参与企业的并购活动,鼓励股权投资基金等其他金融机构参与到并购活动中来,鼓励券商设立并购基金。 在过去的一年里,我国也在上演一系列的并购大戏,并购案例数和并购金额都达到历史最高点,并购手法也在不断翻新,并购技巧、交易架构的设计等方面都有长足的进步。随着并购市场规模的扩大,我国的并购基金也在蓬勃发展,弘毅投资先声药业、中联重科收购意大利CIFA、三一收购德国普茨迈斯特、吉利收购沃尔沃、山东重工收购意大利法拉帝、蒙牛收购现代牧业,这中间都有我国并购基金的参与。 本土并购基金的发展对促进我国的产业结构升级、加速企业兼并重组、推动资本市场的发展等方面都有重要作用。但是我国的并购基金的发展程度跟国外著名并购基金相比,在资金规模、并购手法等方面都还存在较大差距。由于金融环境、法律条件、产权制度等方面的约束,我国并购基金运用杠杆收购的难度更大,而且募资渠道狭窄,投资模式还处于摸索阶段。 在国内学术界中,关于并购基金发展路径的理论研究并不多,如何学习国外一流的并购基金成功的经验,如何解决我国并购基金在成长过程中的难题,这些都亟待研究。所以,研究我国并购基金的发展路径,可以为我国并购基金的发展提供理论借鉴。 本文共分为五个部分:第一部分是绪论,介绍选题背景与研究意义、国内外研究概况及创新之处等;第二部分采用了定性分析法,介绍并购基金的特点、发展历程、理论依据和组织形式等,并以著名的美国并购基金KKR为例,介绍国外一流并购基金的运作流程;第三部分先分析全球和国内并购市场概况,再分析全球及国内的并购基金发展的大致情况,然后介绍我国并购基金的六大派系及我国并购基金发展的机遇;第四部分采用案例分析法,分析几个比较经典的我国并购基金成功案例,对其成功发展路径进行归纳;第五部分分析我国并购基金在发展中碰到的困难,并提出改进建议。
【学位授予单位】:云南财经大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2014
【分类号】:F832.51

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