收藏本站
《云南财经大学》 2010年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

上市公司高管薪酬与公司业绩相关性

戴文庆  
【摘要】: 2008年中国平安董事长兼CEO马明哲的天价薪酬事件,和2009年国泰君安证券的百万薪酬风波,以及2009年房地产行业一边喊着救市,一边拿着高薪的做法,使得中国上市公司高管薪酬成为股市中的敏感议题。随着金融危机的不断深入、蔓延,社会公众对于高管薪酬是否与公司业绩相联系的质疑越来越强烈,所以研究公司高管薪酬与公司业绩的相关性具有一定的现实意义。在学术界,对公司治理变量与公司业绩相关性的内生问题关注由来已久,但大多关注于管理层持股,股权结构等治理变量,而很少关注高管薪酬与公司业绩之间的内生性问题。因为公司的一些我们不能观察到的内在特征在影响公司业绩的同时,也在影响着高管薪酬,内生性问题由此产生,所以我们在研究这个问题的时候,要考虑到内生性的干扰。 本文从外生性角度和内生性角度对有关高管薪酬与公司业绩的相关性的文献进行回顾,发现很少有文献从内生性的角度来研究高管薪酬与公司业绩的相关性,如果不对内生性问题进行控制,很有可能会影响结果的准确性,本文利用2006-2008年沪深两市597家上市公司为研究样本,通过对比分析基于普通最小二乘法估计的线性回归模型和个体固定效应模型,发现在控制了内生性问题的个体固定效应模型整体表现好于基于普通最小二乘法估计的线性回归模型,拟合优度更高。并在此对比分析的基础上,我们得出以下结论:在消除了内生性影响后,公司高管薪酬与公司业绩仍然存在正向关系,只是系数小于最小二乘法得出的结论;公司的规模正向影响了公司高管薪酬,规模越大,高管的薪酬越高;高管薪酬与公司董事长和总经理的兼职情况存在相关性,董事长和总经理是由不同的两个人担任的时候,高管的薪酬会增加,而由同一个人担任的时候,高管薪酬会减少,权力的增加,反而对现金薪酬的敏感度会降低;独立董事的比例也在影响着公司高管的薪酬,独立董事比例越高,反而高管薪酬也越高,独立董事与高管可能存在合谋的关系;同时直接控股股东的国有性质会在一定程度上抑制高管的薪酬。以上这些结论为公司高管和政策的制定者提供理论依据,具有一定的现实意义。
【学位授予单位】:云南财经大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F224;F272

手机知网App
【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 陈翔;国有A公司改制后治理结构研究[D];山东大学;2012年
2 金子淇;高管薪酬对公司成长性的影响[D];西南财经大学;2012年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 肖继辉,彭文平;上市公司总经理报酬业绩敏感性研究[J];财经研究;2004年12期
2 宋增基,张宗益;上市公司经营者报酬与公司绩效实证研究[J];重庆大学学报(自然科学版);2002年11期
3 徐向艺;王俊韡;巩震;;高管人员报酬激励与公司治理绩效研究——一项基于深、沪A股上市公司的实证分析[J];中国工业经济;2007年02期
4 徐莉萍;陈工孟;辛宇;;控制权转移、产权改革及公司经营绩效之改进[J];管理世界;2005年03期
5 杜胜利;翟艳玲;;总经理年度报酬决定因素的实证分析——以我国上市公司为例[J];管理世界;2005年08期
6 李汉军;张俊喜;;上市企业治理与绩效间的内生性程度[J];管理世界;2006年05期
7 王华;黄之骏;;经营者股权激励、董事会组成与企业价值——基于内生性视角的经验分析[J];管理世界;2006年09期
8 王克敏;王志超;;高管控制权、报酬与盈余管理——基于中国上市公司的实证研究[J];管理世界;2007年07期
9 白锋;程德俊;;团队薪酬差距对个人和团队绩效的影响[J];经济科学;2006年06期
10 申明浩;宋剑波;;基于报酬合约的经理人羊群行为研究[J];经济学(季刊);2008年03期
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 杨娟丽;企业薪酬激励的理论与实证研究[D];西北工业大学;2006年
2 唐建琴;上市公司高管激励内生性研究[D];南京财经大学;2006年
3 王海波;湖北省上市公司高管薪酬与企业绩效实证研究[D];华中科技大学;2006年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 孙敏;对国有企业建立经理股票期权制度的思考[J];安徽电力职工大学学报;2002年04期
2 王昌锐;倪娟;;股权结构、董事会特征与盈余管理[J];安徽大学学报(哲学社会科学版);2012年01期
3 朱蕾;;农产品企业股权激励市场反应研究[J];安徽农业科学;2008年07期
4 岳香;洪敏;;国有上市公司经营者报酬的影响因素分析[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2007年03期
5 董梅生;洪功翔;;董事会和监事会薪酬差距与公司治理结构关系研究[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2010年01期
6 朱永虹;;高管团队内部薪酬差距与公司绩效实证研究[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2010年06期
7 艾佳慧;;破产程序中的合约安排——现行破产管理人制度检讨[J];北大法律评论;2011年01期
8 曹凤岐;上市公司高管人员股权激励研究——十论社会主义条件下的股份制度[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2005年06期
9 曹兴权;;商主体制度的逻辑理路与规范展开[J];北方法学;2008年02期
10 李成;秦旭;;股权结构对银行经营业绩的影响分析[J];北方经济;2008年02期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 周方召;周正;尹龙;;国有上市公司高管激励与绩效关系研究——来自上海证交所国有上市公司的实证分析[A];2009年度(第七届)中国法经济学论坛论文集[C];2009年
2 周方召;周正;曲振涛;孙凯;;利益共谋还是监督激励——基于中国上市公司董事和高管薪酬上涨与公司绩效的实证研究[A];2010年度(第八届)中国法经济学论坛论文集(下册)[C];2010年
3 时晋;吴锦宇;;试议中国国有控股上市公司高管薪酬的控制——一种法经济的分析(初稿)[A];2011年(第九届)“中国法经济学论坛”论文集[C];2011年
4 严太华;李佩玻;;我国上市公司薪酬激励长期有效性研究[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
5 郑筱婷;王珺;;终极所有权、技术能力与企业的纵向边界——理论和来自汽车行业的证据[A];2010年(第十届)中国制度经济学年会论文集[C];2010年
6 许莉;樊小平;张宁;;我国财产保险公司多样化经营与绩效的实证研究[A];金融危机:监管与发展——北大赛瑟(CCISSR)论坛文集·2009[C];2009年
7 肖剑忠;;宗教工作与农村和谐社会的构建[A];科学发展观与中国特色社会主义——全国社会科学院系统邓小平理论研究中心第十一届年会暨学术研讨会论文集[C];2006年
8 潘石;;东北经济落后原因诸说评析[A];“深化国有企业改革,振兴东北老工业基地”国有经济长春论坛文集[C];2003年
9 许晨曦;忻展红;;当前国有企业集团公司预算目标确立的问题与对策——一个基于努力程度的博弈模型[A];第七届国有经济论坛“大型国有企业集团公司治理”学术研讨会论文集[C];2007年
10 曹廷求;;公司治理与现阶段商业银行改革[A];第八届国有经济论坛:中国商业银行深化改革与管理创新学术研讨会论文集[C];2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 李国栋;董事会职能影响企业多元化经营绩效的实证研究[D];南开大学;2010年
2 丁业震;国有上市公司重组中的利益冲突与重组绩效[D];南开大学;2010年
3 吕大忠;国有企业改革的方向:反垄断和市场化[D];南开大学;2010年
4 花贵如;投资者情绪对企业投资行为的影响研究[D];南开大学;2010年
5 冯菲;我国货币流通速度分析[D];南开大学;2010年
6 张长海;企业影响力、会计稳健性与资源配置效率[D];暨南大学;2010年
7 宋希亮;支付方式与并购绩效关系的研究[D];北京交通大学;2010年
8 王昱;中国上市公司股票期权激励契约治理研究[D];东北财经大学;2010年
9 洪峰;基于权衡视角的上市公司管理层薪酬业绩敏感度影响因素研究[D];东北财经大学;2010年
10 张晓东;中国上市公司财务报告人为操控的实证研究[D];东北财经大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 霍彪;不同条件下风险投资家与风险企业家之间的激励博弈模型[D];辽宁师范大学;2010年
2 钱前;论我国上市公司股权激励制度[D];华东政法大学;2010年
3 陈玉娟;我国国有上市公司高层管理人员薪酬与公司绩效相关性研究[D];山东农业大学;2010年
4 李明;我国农业上市公司盈余管理研究[D];山东农业大学;2010年
5 刘伟;管理层薪酬激励对信息披露质量的影响研究[D];大连理工大学;2010年
6 戴敏霞;管理者过度自信与非效率投资关系研究[D];大连理工大学;2010年
7 叶敬楠;会计收益质量特性对高管薪酬的影响研究[D];大连理工大学;2010年
8 沈巍宇;辽宁上市公司经理层治理评价及实证研究[D];辽宁工程技术大学;2009年
9 陈冲;上市公司高管薪酬结构与企业价值的相关性研究[D];长沙理工大学;2010年
10 李彩娟;引入监管变量的上市高新企业高管薪酬与企业业绩的影响研究[D];长沙理工大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 郑石桥;蒋宏桥;王建军;;董事会会议次数与公司业绩关系研究[J];财会通讯;2010年03期
2 张凌燕;;创业板上市公司成长性评价体系初探[J];财会通讯;2010年35期
3 赵淼;;创业板上市公司成长性信息披露研究[J];财会月刊;2010年15期
4 杨蕾;卢锐;;独立董事与高管薪酬——基于中国证券市场的经验证据[J];当代财经;2009年05期
5 刘小玄,李利英;改制对企业绩效影响的实证分析[J];中国工业经济;2005年03期
6 杜胜利;翟艳玲;;总经理年度报酬决定因素的实证分析——以我国上市公司为例[J];管理世界;2005年08期
7 南开大学公司治理评价课题组;李维安;;中国上市公司治理评价与指数分析——基于2006年1249家公司[J];管理世界;2007年05期
8 邹剑兵;高闯;刘宇;薛慧;;领导权与经理报酬——基于隐藏行为视角的经验证据[J];公司治理评论;2009年04期
9 徐宁;王帅;;股权激励契约结构及其影响因素研究——基于股权分置改革后实施股权激励的上市公司数据[J];公司治理评论;2009年04期
10 金永红;毛纯蔚;王晖军;;中小企业独立董事制度与公司绩效——基于上市公司的实证研究[J];公司治理评论;2010年04期
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 刘洋;公司治理结构与中国上市公司治理问题研究[D];复旦大学;2004年
2 朱和平;创业板上市公司成长性及评价研究[D];华中科技大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前8条
1 张力;基于财务视角的创业板公司成长性影响因素的研究[D];北京工商大学;2010年
2 蒋永;中国上市公司高管薪酬激励与企业绩效的实证研究[D];西南大学;2008年
3 卞志静;我国上市公司高管股权激励强度与公司成长性的实证研究[D];暨南大学;2008年
4 吴春明;中国民营上市公司高管薪酬激励机制的实证研究[D];西南财经大学;2009年
5 吕凤梅;金融保险业上市公司高管薪酬与经营绩效关系研究[D];东北林业大学;2010年
6 李俊;四川上市公司高管薪酬影响因素实证研究[D];西南财经大学;2010年
7 董志绘;上市公司高管薪酬影响因素分析[D];西南财经大学;2010年
8 黄永哲;我国上市公司高管薪酬影响因素研究[D];西南财经大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 吴定玉;宽带薪酬管理模式探析[J];北京工业大学学报(社会科学版);2004年01期
2 宋增基,蒲海泉;非对称信息下我国上市公司经营者股权激励实证分析[J];商业研究;2003年04期
3 陈冬华;地方政府、公司治理与补贴收入——来自我国证券市场的经验证据[J];财经研究;2003年09期
4 李维安,王新汉,王威;盈余管理与审计意见关系的实证研究——基于非经营性收益的分析[J];财经研究;2004年11期
5 肖继辉,彭文平;上市公司总经理报酬业绩敏感性研究[J];财经研究;2004年12期
6 孙铮,王跃堂;资源配置与盈余操纵之实证研究[J];财经研究;1999年04期
7 胡铭;上市公司高层经理与经营绩效的实证分析[J];财贸经济;2003年04期
8 肖继辉;我国上市公司经理报酬水平的制度特征研究[J];财贸研究;2005年05期
9 李洪;宽带薪酬:员工激励的有效薪酬体系[J];重庆师院学报(哲学社会科学版);2003年02期
10 张力,柯曼云;建立独立董事薪酬激励制度[J];中国创业投资与高科技;2003年03期
中国重要报纸全文数据库 前1条
1 陈天翔;[N];第一财经日报;2008年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 颜彩羽;;高管薪酬与公司业绩的实证研究——以我国医药、生物制品行业为例[J];中国城市经济;2011年14期
2 孙耀;;基于行业景气度的CEO薪酬与公司业绩相关性分析[J];时代金融;2007年11期
3 詹浩勇;冯金丽;;高技术行业上市公司高管薪酬与经营业绩研究[J];工业技术经济;2008年04期
4 姚凌云;陈爱华;;公司业绩、治理特征和高管薪酬[J];财会通讯;2010年33期
5 杨俊乐;王洪亮;;金融保险业高管薪酬与经营业绩相关性实证研究[J];中国市场;2010年52期
6 杨敬儒;;房地产上市公司高管薪酬与公司业绩的实证研究[J];西部金融;2009年03期
7 郭占俊;杨冬;;信息技术企业高管薪酬影响因素的实证研究[J];北方经济;2009年24期
8 邹炼;;中国上市公司高管薪酬与公司业绩相关性分析——以沪、深市A股制造业为例[J];北方经贸;2009年03期
9 赖普清;;公司业绩、治理结构与高管薪酬——基于中国上市公司的实证研究[J];重庆大学学报(社会科学版);2007年05期
10 杨善林;杜忠德;;食品类上市公司高管薪酬与业绩相关性研究[J];当代经济;2009年07期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 谌嘉席;;我国金融业上市公司高管薪酬与公司业绩的实证研究——来自2001年~2008年的经验证据[A];中国会计学会财务管理专业委员会2009年学术年会论文集[C];2009年
2 李春玲;刘亚伟;胡雪;;企业内部控制与高管薪酬体系有效性实证研究——基于长三角地区沪深上市公司的分析[A];首届内部控制专题学术研讨会论文集[C];2009年
3 王清刚;胡亚君;;管理层权力与异常高管薪酬行为研究[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
4 耿建新;张金松;;多职位独董对公司业绩的影响研究[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
5 赵青华;黄登仕;;高管权力、股权激励与公司业绩——基于中国上市公司的实证分析[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
6 李有星;李鹏;;金融业公司高管薪酬的法律规制[A];当代法学论坛(二○○九年第3辑)[C];2009年
7 王斌;童盼;;董事会行为与公司业绩关系研究——一个理论框架及我国上市公司的实证检验[A];中国会计学会2007年学术年会论文集(下册)[C];2007年
8 朱善利;朱启兵;唐正清;;股权结构、治理模式与公司业绩——基于中国上市公司的实证研究[A];北京论坛(2004)文明的和谐与共同繁荣:“全球化背景下的经营管理”经营管理分论坛论文或摘要集[C];2004年
9 廖雪洁;刘汉民;;垄断国企高管薪酬现状分析——基于我国上市公司的数据[A];第五届(2010)中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2010年
10 陈毅辉;袁庆林;;江西上市公司高管薪酬影响因素研究[A];第六届(2011)中国管理学年会——组织行为与人力资源管理分会场论文集[C];2011年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者 赵学毅;386家公司业绩增一成 高管薪酬降近八成[N];证券日报;2009年
2 民族证券;短期内钢价走低拖累公司业绩[N];第一财经日报;2008年
3 本报记者 矫月;半数以上纺企报忧 专家预计四季度或将回暖[N];证券日报;2009年
4 本报记者 赵学毅;大股东注资成部分公司业绩“救星”[N];证券日报;2009年
5 记者 方家喜;超过六成公司业绩预喜[N];经济参考报;2010年
6 西南证券 张刚;权重公司业绩影响反弹进程[N];证券时报;2009年
7 梁艳红;上市公司高管薪酬同比增12%[N];经理日报;2009年
8 赵学毅;引导高管薪酬“和谐”应从五方面入手[N];证券日报;2009年
9 新时代证券 刘光桓;三重压力考验年线支撑[N];中国证券报;2009年
10 谷东 陈昊旻;524份中报亮相 过半公司业绩同比“报喜”[N];第一财经日报;2009年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 张樱姝;高管薪酬契约有效性研究[D];吉林大学;2010年
2 施廷博;上市公司高管薪酬监管法律制度研究[D];华东政法大学;2012年
3 张玮倩;媒体报道对高管薪酬的治理作用研究[D];西南财经大学;2012年
4 邱茜;中国上市公司高管薪酬激励研究[D];山东大学;2011年
5 葛春尧;中国商业银行高管薪酬激励有效性研究[D];山东大学;2011年
6 金蕾;中国上市银行高管薪酬制度研究[D];西南财经大学;2011年
7 梁英;产品市场竞争对公司治理绩效影响的研究[D];吉林大学;2009年
8 林大庞;股权激励的公司治理效应:基于盈余管理与公司业绩视角的实证研究[D];暨南大学;2011年
9 刘焕蕊;高管薪酬差距与企业价值研究[D];苏州大学;2012年
10 郭艳娇;职业生涯考虑机制理论分析与实证检验[D];辽宁大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 戴文庆;上市公司高管薪酬与公司业绩相关性[D];云南财经大学;2010年
2 游碧芙;我国上市公司高管薪酬与公司业绩的相关性研究[D];浙江工商大学;2011年
3 杨静;中国上市公司高管薪酬与公司业绩相关性实证分析[D];河北大学;2010年
4 杨举文;上市公司高管薪酬差距与公司业绩的实证研究[D];西南大学;2011年
5 李华;上市公司业绩与高管薪酬的相关性研究[D];河南大学;2010年
6 王伟明;民营上市公司高管薪酬与公司业绩的关系[D];首都经济贸易大学;2005年
7 段学智;我国上市公司高管薪酬粘性的有效性研究[D];北京交通大学;2011年
8 孙耀;上市公司高管薪酬与公司业绩相关性研究[D];苏州大学;2006年
9 何婉丽;金融业上市公司高管薪酬问题研究[D];吉林大学;2011年
10 吕寿祝;我国A股上市公司高管薪酬影响因素分析[D];首都经济贸易大学;2010年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026