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《西北大学》 2017年
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中国影子银行风险监管研究

张兴旺  
【摘要】:2008年爆发国际金融危机,给世界经济发展与金融稳定造成严重灾难,这场危机的爆发与影子银行体系活动紧密相关,故此后对影子银行体系风险及其监管的研究迅速成为金融领域重要的研究课题。在此背景下,对中国影子银行风险监管进行研究,具有重要的理论和现实意义,有利于拓展影子银行基础理论的相关研究,有利于加强对影子银行体系金融监管,维护金融体系稳定和金融安全,防范系统性金融风险,最终促进实体经济发展。研究思路为文献梳理-现状分析-理论探析-经验验证-比较分析-政策建议。研究内容:(1)首先,在文献梳理基础上,对中国影子风险监管历史与现状进行剖析。(2)其次,对影子银行系统性风险与非系统性风险所导致的不良后果,以及对它们的生成与传导机制进行理论探析。(3)再次,建立GARCH和CoVaR模型对中国影子银行体系不同机构系统性风险溢出效应进行测度,以把握风险总体分布。(4)然后,设计风险预警指标体系,进而构建风险预警模型,运用反向传递的(Back Propagation,BP)神经网络模型对中国影子银行体系风险进行预警。(5)最后,基于系统性风险溢出效应以及风险预警综合评价结果,主要从宏观审慎监管、微观审慎监管以及法律监管三个方面,来对中国影子银行监管框架进行修正与完善提出相关对策与建议。主要结论:(1)中国影子银行体系的系统性风险目前总体可控,但仍然需要对系统性风险溢出进行关注,由于影子银行机构系统性风险溢出有所差异,风险溢出排名前三位的机构分别为信托公司、保险公司、证券公司,尤其是信托公司风险溢出值得高度警惕和关注。(2)通过构建中国影子银行风险预警指标体系和模型,运用神经网络模型进行风险预警,表明所构建模型能够较好地对中国影子银行体系风险进行预警,所建模型具有一定实际应用价值。(3)基于系统性风险溢出效应测度和风险预警结果,结合中国“分业经营分业监管”的现状,本文提出了一个新的功能性中国影子银行监管框架,在“一行三会”监管基础上,增加影子银行业务监管协调委员会,该委员会按照功能性和行为性监管原则,实行穿透式金融监管。本文创新点有:(1)构建了比较全面的中国影子银行体系产生与发展的“供给一需求—技术”逻辑分析框架。该框架将供给、需求、技术三个因素从逻辑上连接起来,进而指出通过技术的媒介作用,并结合其演变历程进行剖析,从而更加综合完整地解释了中国影子银行体系的起源。(2)建立了较为完整的中国影子银行风险预警指标体系。该体系将主要部门纳入其中,采用BP神经网络构建风险预警模型进行预警。研究结果显示,所构建预警模型能够较好地对中国影子银行风险进行预警。(3)首次提出,“一行三会一委”(影子银行业务监管协调委员会)新的监管框架设想,该委员会以功能性监管和行为性监管为根本目标,目的在于以原有“一行三会”金融监管为基础,强化对影子银行业务监管协调,以防范和化解由影子银行机构风险所引发的系统性金融风险,维持金融体系稳定和金融安全,促进实体经济发展。(4)提出对影子银行体系进行三重动态平衡监管的监管目标这一创新性思想。三重动态平衡监管思想强调以功能性监管和行为性监管为根本目标,最终实现影子银行体系自身、影子银行体系与规范金融体系之间、影子银行发展与金融安全与稳定之间的三重动态平衡监管。
【学位授予单位】:西北大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2017
【分类号】:F832.3

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