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《西北大学》 2008年
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私募股权投资基金的组织机制研究

吴琨  
【摘要】: 在国际资本市场上,特别是进入21世纪以后,私募股权发展迅速,成为仅次于银行贷款和IPO的重要手段。作为私募股权投资载体的私募股权投资基金是构架在投资方和融资方之间融通资本的桥梁,是企业获得低成本融资和引进先进管理方法的最佳方式。因此,解决我国中小企业的融资瓶颈、推动技术创新、丰富资本市场层次、改善我国当前间接融资占比过高的格局、维护金融系统的稳定需要在我国大力推动私募股权投资基金的发展,而促进私募股权投资基金发展的重点是要选择合适的基金组织机制。 本文首先对私募股权投资基金相关理论进行概述,根据信托理论和委托代理理论对私募股权投资基金的信托本质和委托代理问题进行了分析。其次,分析了目前国际上已经发展成熟的私募股权投资基金的三种组织机制,并且用对比分析法对其进行了全面的比较。再次,对中国目前的法律政策环境和市场环境进行了分析,然后以案例分析法辅助分析三种组织机制在中国推行中存在的问题。最后,对中国目前新出现的信托制进行了介绍,分析了信托制私募股权投资基金在中国的发展优势,并提出信托制私募股权投资基金具体组织模式的构想。 研究结果发现,仅就组织机制而言,有限合伙制在报酬激励、控制权分配、信誉机制、运营成本等方面要优于契约制和公司制,而契约制和公司制相比较,契约制又优于公司制。但是,因为中国的法律政策环境和市场环境的影响,使得以上三种组织机制,特别是有限合伙制的优势在中国难以发挥出来。而在中国目前的环境下,新出现的信托制私募股权投资基金更具发展优势。在具体操作中,可以使信托制吸收有限合伙制的组织优势,促使中国本土的私募股权投资基金更好的发展。
【学位授予单位】:西北大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2008
【分类号】:F832.51

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前2条
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