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《西安理工大学》 2005年
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基于博弈的实物期权定价方法研究

刘相芳  
【摘要】:随着全球经济的发展,特别是全球一体化进程步伐的加快,我国各地的经济蓬勃发展,投资活动日益频繁,投资额也日趋扩大,搞好项目投资工作对我国的经济发展有着十分重要的意义。进行项目投资首先需要对项目的价值进行科学评估,针对传统的折现现金流量(DCF)法在项目评估中的种种缺点,Myers(1977)和Ross(1978)提出了实物期权方法来评价投资项目经营柔性的价值。后人在此基础上进行了各种改进,其做法是将金融期权定价模型引入实物期权定价,很好地评价了项目的经营灵活性价值,因而得到了广泛的应用。传统的实物期权定价方法有一个基本假设:一个投资者单独占有一个项目的实物期权价值,即实物期权是独占型的。但是在现实市场条件下,特别是随着我国市场经济体制的逐步完善,绝对的垄断正在被逐步打破,往往存在多个投资者同时拥有一个项目投资权利的情况,投资者之间的竞争变得越来越普遍,这种竞争会对项目的实物期权价值产生影响,现有的实物期权定价方法没有考虑到这种影响。 本文的研究内容主要是针对传统实物期权定价方法的上述不足展开,以实物期权的特征分析和分类研究为出发点,首先按照是否存在竞争者将项目的实物期权分为独占型和分享型两种,并且按照多个竞争者中是否有一方拥有对实物期权的优先占有权,将分享型实物期权进一步分为共享型和占优型两种。在此基础上,本文应用博弈论结合实物期权定价方法分析确定每个市场参与者的共享型和占优型实物期权价值。为了明确地说明企业之间的竞争对实物期权价值的影响,本文按照如下步骤展开说明:首先,利用实物期权方法对传统的独占型实物期权的价
【学位授予单位】:西安理工大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2005
【分类号】:F224

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【引证文献】
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 郑湘明;基于期权博弈理论的企业并购决策研究[D];中南大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前4条
1 徐震;企业投资的期权博弈问题研究[D];沈阳工业大学;2011年
2 韩仁德;不完全信息下期权博弈研究[D];西安理工大学;2006年
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【参考文献】
中国期刊全文数据库 前2条
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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4 项勇;任宏;;建设工程项目监理过程中寻租博弈行为分析[J];四川建筑科学研究;2006年06期
5 项勇;陶学明;王永强;;不对称信息下建设项目委托代理激励机制理论分析[J];四川建筑科学研究;2009年02期
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8 万可,汤卫君;头垄断厂家产品定价中的博弈论问题———兼评我国彩电行业价格大战[J];安徽大学学报;2002年01期
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10 杨卫军,韦苇;化解村级债务的对策研究[J];安徽大学学报;2004年04期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
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5 翁禾倩;黄源泉;李宇星;林心颖;;“绿色信贷”实施中制度缺陷的多维博弈分析[A];2011中国环境科学学会学术年会论文集(第三卷)[C];2011年
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8 王焱;;浅析公开招投标中不完全信息博弈[A];责任与使命——七省市第十一届建筑市场与招标投标联席会优秀论文集[C];2011年
9 吴晶;;投标人围标、串标的博弈论分析[A];责任与使命——七省市第十一届建筑市场与招标投标联席会优秀论文集[C];2011年
10 胡伟清;张宗益;;贿赂的经济学分析[A];2005年中国法经济学论坛会议论文集[C];2005年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 江翔宇;公司型基金法律制度研究[D];华东政法大学;2010年
2 李平英;产业组织结构与农产品质量管理研究[D];山东农业大学;2010年
3 马晓丽;我国农产品市场信息不对称问题研究[D];山东农业大学;2010年
4 刘家国;基于突发事件风险的供应链利益分配与行为决策研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
5 杨皎平;产业集群特性要素对技术创新的影响研究[D];辽宁工程技术大学;2010年
6 刘嘉莹;第三方逆向物流系统构建及其运行优化研究[D];辽宁工程技术大学;2010年
7 徐连章;新制度经济学视角下的我国海洋渔业资源可持续利用研究[D];中国海洋大学;2010年
8 武辉;公共政策分析视角下会计准则的政策过程研究[D];中国海洋大学;2010年
9 丁武民;乡村发展过程中的金融支持研究[D];中国海洋大学;2010年
10 张红峰;大学组织变革中的博弈分析[D];华东师范大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 张雄;土地使用权征用法经济学分析[D];华中农业大学;2010年
2 张舒;基于博弈论视角的开发区土地集约利用研究[D];华中农业大学;2010年
3 林敏;社会医疗保险道德风险分析及其控制对策研究[D];南京医科大学;2010年
4 叶宗玲;改革开放以来中国小型私营企业诚信问题研究[D];河南理工大学;2010年
5 温新刚;基于双边道德风险规避的企业高管契约设计研究[D];山东科技大学;2010年
6 张娜;技术创新中寡头垄断企业竞争策略选择研究[D];山东科技大学;2010年
7 黄齐;量能课税原则与我国个人所得税法的完善[D];山东科技大学;2010年
8 刘园园;环境法律政策的执行机制研究[D];山东科技大学;2010年
9 贾学兰;信息不对称下的最优保险契约分析[D];山东科技大学;2010年
10 张晓庆;Fudenbery-Maskin无名氏定理与可行集的维数限制问题[D];辽宁师范大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 吕振亚;严忠;;N寡头竞争的博弈分析[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2005年06期
2 刘春杰,齐海滔;实物期权在企业并购价值评估中的应用[J];商业研究;2002年15期
3 萧松华,刘明月;购并中的目标企业定价分析[J];商业研究;2004年12期
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5 郑湘明,秦喜杰;企业并购和目标企业定价研究[J];财经问题研究;2004年01期
6 杜煊君;从博弈论角度分析我国证券市场违规现象[J];财经研究;2000年06期
7 乔桂明,詹宇波;我国股市中政府与投资者的行为博弈分析[J];财经研究;2002年12期
8 于研;跨国并购中实物期权定价运用方法研究[J];财经研究;2005年04期
9 刘照德,周木生;现实期权在高科技企业风险投资中的应用[J];重庆师范学院学报(自然科学版);2002年01期
10 刘德学,夏坚,樊治平;风险投资项目价值评估的一种实物期权方法[J];东北大学学报;2002年05期
中国硕士学位论文全文数据库 前6条
1 邓光军;技术创新投资项目实物期权定价[D];电子科技大学;2002年
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3 钟鸣;竞争性条件下公司投资实物期权的博弈分析[D];武汉理工大学;2005年
4 樊宏社;复合实物期权的定价理论和定价模型研究[D];西安理工大学;2005年
5 蔡庆妮;基于期权的投资决策方法研究[D];东华大学;2005年
6 杨春雷;基于期权博弈理论的企业并购定价分析[D];河海大学;2006年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前2条
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2 罗福周;孙萌;谷婷洋;;基于循环经济的钢铁工业项目投资决策研究[J];中国钢铁业;2011年01期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 孙艳梅;基于期权博弈理论的R&D投资决策研究[D];哈尔滨工业大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 刘玉;非对称条件的房地产投资期权博弈研究[D];湘潭大学;2010年
2 徐震;企业投资的期权博弈问题研究[D];沈阳工业大学;2011年
3 曹晓丽;基于不同条件下风险投资IPO退出时机博弈模型[D];辽宁师范大学;2011年
4 田野;博弈视角下的企业并购策略模型研究[D];辽宁师范大学;2011年
5 徐延宾;论实物期权法在企业投融资决策中的应用[D];山东大学;2007年
6 闫世栋;双寡头兼并目标企业的兼并时机研究[D];西安理工大学;2008年
7 史清涛;期权博弈理论在企业并购价格决策中的应用[D];厦门大学;2008年
8 冯婷婷;实物期权在企业投资决策中的应用研究[D];青岛理工大学;2009年
9 蒋苏健;有限经济寿命视角下房地产投资决策的期权博弈理论与应用研究[D];中南大学;2008年
10 许爱琴;基于期权博弈的高新技术产业基地进入时机研究[D];西安理工大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前3条
1 范龙振,唐国兴;投资机会价值的期权评价方法[J];管理工程学报;2000年04期
2 陈永庆,王浣尘;期权理念在风险投资决策中的应用[J];管理工程学报;2001年02期
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【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 杨屹,扈文秀,杨乃定;实物期权定价理论综述及未来研究领域展望[J];数量经济技术经济研究;2004年12期
2 陈金龙;基本资产不可交易的实物期权定价方法研究[J];运筹与管理;2003年06期
3 吴立扬,马文伟;基于人工神经网络的实物期权定价[J];武汉理工大学学报(交通科学与工程版);2004年01期
4 李检华;谭剑伟;魏钦溪;;实物期权定价理论及其发展述评[J];金融经济;2006年24期
5 张鸿雁;高洁;;蒙特卡罗模拟方法在实物期权定价中的应用[J];广东商学院学报;2007年01期
6 李汶华;丁慧娟;郭均鹏;;基于区间分析的实物期权定价[J];系统管理学报;2012年03期
7 扈文秀;刘相芳;;无风险利率变化时的实物期权定价方法研究[J];管理工程学报;2006年03期
8 尹海员;李忠民;;行权成本变化时美式实物期权定价方法研究[J];科技管理研究;2007年06期
9 谢威;;实物期权定价的数学模型及应用[J];牡丹江师范学院学报(自然科学版);2009年01期
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中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 蔡凡;;基于实物期权定价理论的专利价值评估[A];2012管理创新、智能科技与经济发展研讨会论文集[C];2012年
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 陈金龙;实物期权定价理论与方法研究[D];天津大学;2003年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 马文伟;基于人工神经网络的实物期权定价方法研究[D];武汉理工大学;2004年
2 朱盛;实物期权定价方法研究[D];重庆大学;2007年
3 姚梅;不确定环境下的实物期权定价[D];重庆大学;2009年
4 尹海员;非确定参数下实物期权定价方法研究[D];西安理工大学;2005年
5 吴成春;不确定环境下实物期权定价与应用[D];西南财经大学;2013年
6 刘相芳;基于博弈的实物期权定价方法研究[D];西安理工大学;2005年
7 张玲燕;碳排放权交易的实物期权定价方法与数学模型[D];天津财经大学;2011年
8 李娟;不可交易资产的实物期权定价方法[D];吉林大学;2007年
9 丘寿暄;增加产品功能的实物期权定价[D];西南交通大学;2005年
10 张慧明;高新技术企业价值评估中模糊实物期权定价方法的研究与改进[D];西安电子科技大学;2010年
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