收藏本站
《西北农林科技大学》 2010年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

管理层持股、独立董事与公司价值

王跃  
【摘要】: 公司治理机制对建立现代企业制度和提高公司治理效率具有重要的意义。在公司治理的实践中,学界和公司机构不断探索和完善公司治理机制,取得了大量的成果。股权激励和设立独立董事制度就是公司治理成果重要表现。为了完善我国的公司治理机制,我国也引入了股权激励和独立董事制度,但实施的效果怎么样呢?各学者的研究并没有得出一致的结论。本文在前人研究的基础上,进一步探讨股权激励和独立董事制度在我国公司治理中发挥的作用,促进我国公司治理的进一步完善。 本文选取2006年沪深股市A股372家上市公司为研究对象,从内生性的角度研究管理层持股、独立董事比例和公司价值之间相互影响、相互决定的关系。本文采用普通最小二乘法(OLS)和三阶段最小二乘法(3SLS)分别进行回归分析,以便对实证结果对比分析。为了全面、客观、真实分析独立董事发挥的作用,以独立董事比例等于1/3(中国证监会要求上市公司独立董事的比例不小于1/3)为临界点,把数据样本分为三类分别进行回归。本文通过实证分析,得出了三个结论。 1.管理层持股与公司价值存在内生性的互动关系,具体表现为二者互为显著正相关。 2.对独立董事有内在需求的上市公司(独立董事比例大约1/3)中,管理层持股与独立董事比例之间存在弱相关的内生性互动关系,它们互为负相关;对独立董事没有内在需求的上市公司中,它们不存在内生性的互动关系。 3.在对独立董事有内在需求的上市公司(独立董事比例大约1/3)中,独立董事比例和公司价值之间存在显著的内生性互动关系,独立董事比例对公司价值有正向影响,公司价值对独立董事比例有负向影响;对独立董事没有内在需求的上市公司中不存在内生性的互动关系。
【学位授予单位】:西北农林科技大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F224;F272

【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 杨天贵;纺织业上市公司股权结构与公司绩效关系研究[D];浙江理工大学;2013年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前2条
1 胡勤勤,沈艺峰;独立外部董事能否提高上市公司的经营业绩[J];世界经济;2002年07期
2 邵少敏,吴沧澜,林伟;独立董事和董事会结构、股权结构研究:以浙江省上市公司为例[J];世界经济;2004年02期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 苏淼;;经济转型期国有企业人力资源管理策略[J];人力资源管理;2010年08期
2 孔昕源;于桂兰;;汽车制造行业工人知识互补性测量研究[J];人力资源管理;2010年12期
3 罗建;邓巍;黄成佩;;成都户籍改革对人力资本的影响[J];人力资源管理;2011年05期
4 谭天明;焦忠武;;消费投资属性下人力资源投资成本与效益分析[J];人力资源管理;2011年07期
5 孙丽敏;鞠荣华;周一弘;;中国上市公司高管薪酬影响因素研究[J];人力资源管理;2012年04期
6 赵闻静;苏方国;;组织和谐雇佣关系的建设——以富士康跳楼事件为例[J];人力资源管理;2012年06期
7 张勇,马洪波;浅议我国人力资源转化为人力资本的问题[J];攀登;2003年03期
8 李琼;;塑造现代人格是西部民族高等教育的重要任务[J];攀登;2007年06期
9 李秉祥;郝艳;;基于管理防御的企业投资短视行为的实验研究[J];管理学家(学术版);2008年02期
10 曾宪聚;席酉民;杨百寅;;组织协作秩序的扩展及其知识逻辑——和谐管理理论的视角[J];管理学家(学术版);2008年03期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 胡新艳;罗必良;;农地承包权的再分配:利益、法律、强力与情面——湖南H村调田规则的分析[A];第十一届中国制度经济学年会论文汇编(上)[C];2011年
2 曹正汉;;弱者的产权是如何形成的?——中国被征地农民的“安置要求权”向土地开发权演变的原因[A];中国制度变迁的案例研究(土地卷)第八集[C];2011年
3 时红秀;张亦工;;合作定价权:农民如何提高对土地的产权实施能力[A];中国制度变迁的案例研究(土地卷)第八集[C];2011年
4 王玉海;;京津冀都市圈产业空间再造及其政策举措研究[A];2011京津冀区域协作论坛论文集[C];2011年
5 王玉海;;京津冀都市圈产业空间再造及其政策举措研究[A];创新驱动与首都“十二五”发展——2011首都论坛文集[C];2011年
6 刘灿;;构建农民与农村经济长期发展的财产权基础——基于成都市改革经验的理论分析[A];社会主义经济理论研究集萃——从经济大国走向经济强国的战略思维(2011)[C];2011年
7 朱宪辰;章平;;业主自治的可能性:基于复制动态的合作均衡条件[A];2005年中国法经济学论坛会议论文集[C];2005年
8 康纪田;;限制财产权行使的法治取向[A];2006年度(第四届)中国法经济学论坛会议论文集[C];2006年
9 刘达;;开放经济下国家间专利制度差异的经济学分析[A];2006年度(第四届)中国法经济学论坛会议论文集[C];2006年
10 谢晓尧;;也论知识产权的冲突与协调——一个外部性的视角[A];2006年度(第四届)中国法经济学论坛会议论文集[C];2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王岩;职业体育联盟的经济分析[D];上海体育学院;2010年
2 漆振光;新时期我国竞技武术人才资源开发研究[D];上海体育学院;2010年
3 晋入勤;企业国有产权交易法律制度创新论[D];华东政法大学;2010年
4 刘文菁;农村教育与经济协调发展研究[D];中国海洋大学;2009年
5 于会国;中国捕捞限额制度研究[D];中国海洋大学;2009年
6 高伟;海洋空间资源性资产产权效率研究[D];中国海洋大学;2010年
7 姜海光;国有控股企业所有权边界与财务战略取向[D];中国海洋大学;2010年
8 崔霞;职业经理人培训效果综合评估体系研究[D];华东师范大学;2010年
9 王文妮;老挝对外贸易影响经济增长的经验分析[D];湖南大学;2010年
10 彭国华;我国高校理工科博士生科研激励机制研究[D];中国地质大学(北京);2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 廉靖;基于社区发展的我国农村矛盾化解机制研究[D];华中农业大学;2010年
2 唐永木;人力资本对农村家庭贫困的影响研究[D];华中农业大学;2010年
3 胡纯;基于社区发展的农村劳动力教育培训法律问题研究[D];华中农业大学;2010年
4 李凤兰;湖北民族地区职业教育现状分析与发展对策研究[D];华中农业大学;2010年
5 吴正刚;我国农村金融法律制度研究[D];华中农业大学;2010年
6 徐平平;农地城市流转的交易成本研究[D];华中农业大学;2010年
7 王燕;区域科技型人才聚集下的知识溢出效应研究[D];山东科技大学;2010年
8 张晓庆;Fudenbery-Maskin无名氏定理与可行集的维数限制问题[D];辽宁师范大学;2010年
9 王建;关于西方经济学中若干错误模型的论述[D];辽宁师范大学;2010年
10 贺幸;我国金融企业股权激励制度探析[D];华东政法大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 彭莉;;股权结构内生性假说的经验证据——基于我国股改后大宗股权转让行为的实证分析[J];求索;2010年02期
2 申尊焕;郝渊晓;;机构投资者对上市公司绩效影响的实证分析[J];生产力研究;2008年19期
3 张宗益;徐叶琴;;股权结构与董事会结构的实证研究:一个内生性的视角[J];生产力研究;2008年19期
4 郭繁;;股权结构、公司投资与公司绩效——基于股权结构内生性的实证分析[J];山东经济;2005年06期
5 黄静;屠梅曾;;股改前后上市公司股权结构与公司绩效关系分析[J];上海交通大学学报;2009年04期
6 张宗益,宋增基;上市公司股权结构与公司绩效实证研究[J];数量经济技术经济研究;2003年01期
7 陈信元,汪辉;股东制衡与公司价值:模型及经验证据[J];数量经济技术经济研究;2004年11期
8 郝云宏;周翼翔;;基于内生性视角的股权结构与公司绩效关系研究[J];商业经济与管理;2010年06期
9 黄渝祥,孙艳,邵颖红,王树娟;股权制衡与公司治理研究[J];同济大学学报(自然科学版);2003年09期
10 魏锋;孔煜;;管理层持股比例的内生性检验——基于公司投资行为的视角[J];软科学;2006年03期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 周翼翔;上市公司内部治理机制与绩效关系研究[D];浙江工商大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前8条
1 孙永祥,章融;董事会规模、公司治理与绩效[J];企业经济;2000年10期
2 鲁桐;独立董事制度的发展及其在中国的实践[J];世界经济;2002年06期
3 胡勤勤,沈艺峰;独立外部董事能否提高上市公司的经营业绩[J];世界经济;2002年07期
4 杨贵宾;;2007年中国经济展望——微幅调整,续享升值与经济全球化盛宴[J];西安金融;2007年02期
5 郑长德;全球化与公司治理模式的收敛[J];西南民族学院学报(哲学社会科学版);2002年05期
6 李豫湘,甘霖;中国上市公司各种主体治理机制的相关性和有效性实证研究[J];系统工程理论与实践;2004年06期
7 沈艺峰 ,张俊生;ST公司董事会治理失败若干成因分析[J];证券市场导报;2002年03期
8 吴淑琨;董事长和总经理两职状态的实证检验[J];证券市场导报;2002年03期
中国知网广告投放
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026