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《陕西师范大学》 2011年
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中国外汇储备币种结构优化研究

寇永金  
【摘要】:国际储备中最主要的一种储备形式是外汇储备,其对一个国家政治、经济的稳定与发展起着极其重要的作用。由于外汇储备这种特性使得其无法被其他任何形式的资产替代,所以使得对于外汇储备的研究显得尤为重要,其中包括对外汇储备币种结构的研究。到目前为止,对于外汇储备中结构的变化与发展仍然是全球许多经济学家研究的一个热点问题。 进入21世纪以来,随着我国改革开放的不断发展与深化,使得我国的经济实力乃至整个综合国力都得到了全面的提升,在这一发展过程中我国的外汇储备总量也急剧飙升。截止2010年12月末,我国的外汇储备总量已达到28473.38亿美元,雄踞世界第一位。我国经济发展速度与经济实力得到了空前的彰显,但是面对如此巨大的外汇储备,也会产生很多问题,外汇储备结构存在一定的缺陷,比如我国外汇储备中货币资产过多同时结构比较单一,实物资产储备过少等主要问题。根据我国与一些官方网站相关资料显示,目前我国约有半数以上的外汇储备主要投资于美国的长期债券,在美元持续贬值,人民币持续升值的背景下,我国持有的这部分资产储备价值一方面面临着严重的汇率风险另一方面存在着较高的机会成本,使得持有部分整体收益偏低。面对今天世界经济格局复杂多变、国际信用体系的相对不稳定、各国之间汇率风险的不断加剧这样或那样的风险,时刻提醒我们要不断的及时的调整我们手里的外汇储备结构、外汇储备规模、提高外汇储备流动性与安全性等多方面的问题,只有通过这样的一系列措施才可以不断的加强我国抵御风险的能力,从而为实现我国变为经济强国做好充足的准备。 因此,本文立足于我国目前的基本国情之下,将从我国外汇储备币种结构的角度入手,研究我国外汇储备币种结构之间存在的主要问题,并期望从研究的结论得出具有一定意义的政策建议。 本论文选择了我国外汇储备币种结构作为研究的对象,通过结合我国当前实际经济发展情况以及当前我国外汇储备的现状,并且借鉴和学习国际上较发达的国家对外汇储备的策略,运用投资组合的理论,从投资资产组合理论的角度深入探讨了最优外汇储备币种的组合。在外汇储备币种结构的讨论中,论文根据结合我国目前经济发展的实际情况以及外汇储备币种选抒的三个基本原则,确定出了我国外汇储备的币种种类。同时采用了马柯维茨投资组合选择理论中的均值—方差模型得出最优外汇储备币种结构和所占外汇储备总量的比例,同时从其他相关的角度进行了进一步的分析,探讨了外汇储备配置的绩效评估问题。这种多角度的分析对于提高我国外汇储备资产收益,促进我国经济建设具有长远发展的积极意义。 因此,今天在我国面对如此复杂多变的世界经济格局,调整外汇储备结构,尤其是外汇储备的币种结构、提高外汇储备的运营效率至关重要。所以,本文对于我国外汇储备币种结构的研究就具有了积极重要的意义。
【学位授予单位】:陕西师范大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2011
【分类号】:F832.6

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