收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

中国地方政府债务融资行为及监管研究

王建军  
【摘要】:在《中华人民共和国预算法》中,其中第28条明确规定:“地方各级政府预算按量入为出、实现收支平衡的原则编制,不得列赤字。除法律和国务院另有规定外,地方政府不得发行地方政府债券。”中华人民共和国审计署于2010年、2011年和2013年对地方政府债务进行了审计。2013年审计报告指出,地方政府债务存在负债率过高、资金使用效率低、偿债能力不足等问题。部分地方政府偿还债务的压力较大,存在很大的债务风险问题。本文以地方政府债务和债务融资问题为研究对象,运用经济学、管理学相关理论,采用文献计量法、空间计量法、比较分析法分析了国内外关于地方政府债务的研究主题、文献共引等情况,通过规范研究分析了地方政府债务融资行为、融资模式存在问题,问题产生的原因;通过实证研究,分析了地方政府债务融资的经济效应;通过梳理国内外现有地方政府债务监管的模式和经验,并总结这些实际经验,为我国地方政府未来的债务管理问题提出了总体思路和建议,并给出了具体选择路径和规范我国地方政府债务管理的对策。本文的主要结论有:本文以中国地方政府债务融资为研究对象,主要结论有:1、对地方政府债务融资的发展阶段、行为、地方政府债务的经济效应和存在问题进行了详细分析。按地方政府建设的财政、信贷和公开市场资金来源将地方政府债务融资划分为四个阶段:依次为财政为主、信贷为主和公开市场为主及再次以财政主导的混合所有制阶段。当前地方政府债务现状为地方政府债务高企、偿债压力较大、并导致了土地财政的出现。为了定量考虑地方政府债务对地方经济发展的作用,本文考察了地方政府负债对公共基础设施投资的经济效应,采用时间序列数据进行了全国省一级的赤字和财政收入的脱钩分析,公共投资对经济增长的相关性分析,具体以陕西省政府负债和经济发展的相关性进行了分析。经分析,地方政府债务融资对当地经济发展具有较为显著的影响,对经济发展起到了积极的推动作用。近年来在推动经济发展的力量中,地方政府通过债务方式筹集资金功不可没。同时我们分析了地方政府债务融资存在的问题:一是地方政府债务金额较大,地方政府负债增长缺乏理性,增长过快,导致偿债能力不足,偿债压力较大,不排除出现大规模债务违约的可能性;二是在地方公共基础设施建设中,地方政府处于绝对主导地位,没能发挥社会资本的作用;三是地方政府债务资金来源渠道较为简单,缺乏风险分散机制,容易造成单一体制系统性风险。通过对中国地方政府债务可持续性的实证检验,发现中国地方政府用现有模式负债是不可持续的。2、在计量实证检验中,本文用“脱钩”指标来检验财政机会主义及财政赤字的可持续性。根据Tapio脱钩指标构建地方政府财政赤字同地方经济增长的脱钩弹性指标并划分脱钩状态。研究发现:从时间演变角度看,在检验的时间序列内,我国大部分省份的指标均为下降的趋势,指标值都在1左右,均值为0.96。时间检验的结论是地方政府债务同国内生产总值之间关系有从扩张负脱钩向增长连结转变的趋势,这在经济意义上讲是地方政府在分税制制度下,地方政府债务负债和投资导致的财政赤字增长有效缓解。从空间演变角度看,我国东、中和西三大地区的脱钩指标呈现开始增加随后降低的趋势,具体为东部地区中部地区西部地区,上升和下降速率保持一致。实际意义是经济发达地区的债务压力小,不发达地区债务压力大。但随着中西部地区的发展,全国的债务赤字和经济发展关系呈现增长连接。通过对地方政府公共物质资本投资和地方政府经济发展之间实证分析,结果是地方政府公共资本的投入对当地的经济发展是有积极促进作用的,二者有显著的正相关关系。经分析发现,当前可能存在投资压力,但从长期来看,公共物质资本的积累效应会促进经济的发展,但当期的效率效应较低,目前不存在“高投资”问题,但是存在资本的“低效率”问题。建议对政府的财政政策科学性进一步研究和重视。根据财政支出乘数推导出地方政府债务的乘数模型,并通过对陕西省负债和经济发展进行了检验。研究发现:在样本期间,人均地方政府债务(GD)每增加1%,陕西省国内生产总值(GDP)可以增加0.68%,二者有显著的相关关系。3、本文假设政府是复杂人,从组织行为学角度借用激励理论的思路、分析概念和研究成果,构建地方政府债务融资需要—行为模型来分析地方政府债务融资行为。研究发现,政府债务融资也是为了满足政府组织的自身需要,地方政府的生存需要、相互关系需要和成长需要是地方政府债务融资行为重要动机。中央政府需要引导这些动机,通过财政体制和监管制度来规范地方政府的财政活动,才能有效遏制地方政府债务融资过度行为。4、本文采用博弈论,分析了地方政府债务融资行为的内在动因。一方面分析了地方政府和中央政府对基础设施建设投入此消彼长内在动因。另一方面用博弈论分析地方政府、金融机构和监管机构之间的关系,本博弈分析将地方政府和金融机构视为一个共同利益体,将金融监管机构视为博弈的另一方。研究发现:如果地方政府管辖区域内的金融机构选择了合作策略,则监管部门一定选择支持;反之,监管部门先选定了支持,则地方政府管辖区域内的金融机构只有选择合作,只有如此,双方才能获得最大得益,达成均衡。或者监管部门一开始先选定了压制,则地方政府管辖区域内的金融机构一定会选择非合作策略,反之亦然。最后分析得出,只有当监管部门选择支持策略、金融机构选择合作策略才是这一博弈的最优选择。5、分析了我国对地方政府债务监管政策的演变和存在问题。对地方政府债务监管的阶段进行了划分,包括对监管体制的阶段划分和监管机构的阶段划分两方面,梳理了监管政策的历史沿革。我们认为中国对地方政府监管存在主体不清问题,分析监管主体间的关系。中国地方政府监管过程中存在举债主体多元化、地方政府债务风险较大、监管所需的制度和法律不完善和多头监管等问题。但我们认为过去国家对地方政府债务融资监管是有价值的。6、给出了地方政府债务管理下一步总体思路,并制定了具体的实施步骤和方案。总体思路:依法治理债务问题;化解存量债务,控制增量债务;理顺负债途径和负债流程;明确债务管理主体,落实债务承担主体责任。总体建议:明确一个地方政府债务管理的主体;合理确定地方政府债务的控制边界;明确我国地方政府债务来源、模式和通道;明确地方政府债务偿还方式和来源;明确地方政府债务失败责任承担机制。具体思路为:关于监管主体,从长远来看,建议中央政府明确一个主体部门来管理地方政府债务,从已有实践经验看,最好由政策性机构担任该管理主体,其次也可由发改委或财政部门担任。该部门负责地方政府债务的统计、管理、债务预警、责任追究等。同时根据地方政府财力强弱等实际情况制定符合实际情况的差异化政策,推动各地政府债务的有序发展。专办管理机构了解该领域的融资事宜,能够了解地方政府的财政收支情况,能够进行横向和纵向对比,制定符合实际的政策,在推动经济发展的同时控制地方政府的债务。关于发展路径:设计了总量控制的专办机构债务天花板模型和创新性融资模式的PPP合作方式。关于具体监管指标和模型,设计了安全性和效率性指标两方面8个具体指标,并给出相对应的权重进行量化管理。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 刘衍华;;积极防范和化解地方政府债务风险——访山东大学经济学院院长、博导樊丽明教授[J];中国经济快讯;2001年20期
2 殷晓峰;对拉美地方政府债务问题的剖析[J];上海金融;2001年04期
3 郭琳,樊丽明;地方政府债务风险分析[J];财政研究;2001年05期
4 芮桂杰;防范与化解地方政府债务风险的思考[J];经济研究参考;2003年90期
5 张逸铭;地方政府债务:一道难解的题[J];金融经济;2004年04期
6 芮桂杰;防范与化解地方政府债务风险的对策思考[J];经济研究参考;2004年33期
7 周天勇;以公共财政化解地方政府债务[J];经济研究参考;2004年39期
8 地方政府债务研究课题组;地方政府债务风险的防范与化解[J];辽宁经济;2004年05期
9 呼显岗;地方政府债务风险的特点、成因和对策[J];财政研究;2004年08期
10 任太;澳大利亚对地方政府债务的管理及启示[J];财政研究;2004年08期
11 李振华;地方政府债务已成巨大隐患[J];金融信息参考;2004年05期
12 傅道忠;地方政府债务问题探析[J];扬州大学税务学院学报;2005年02期
13 芮晔平;基于制度安排视角的地方政府债务成因分析[J];地方财政研究;2005年05期
14 马树来;地方政府债务管理现存问题及解决对策[J];地方财政研究;2005年05期
15 朱玉明;周春雨;;化解地方政府债务的总体思路、目标及政策建议[J];经济研究参考;2005年96期
16 严李锁,刘红全,成淑元;地方政府债务危及金融稳定问题初探[J];西安金融;2005年01期
17 陈龙;付志宇;;贵州省地方政府债务情况实证分析[J];贵州财经学院学报;2006年04期
18 陈穗红;;地方政府债务成因与风险防范[J];今日中国论坛;2006年09期
19 周琳静;;地方政府债务的成因及对策研究[J];湖南财经高等专科学校学报;2006年06期
20 王丹宇;吴永住;;甘肃省地方政府债务风险及防范[J];开发研究;2006年06期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 裴育;丁德铭;刘素合;王景东;牟遥;;地方政府债务风险及其化解问题研究[A];江苏省外国经济学说研究会2010年学术年会论文集[C];2010年
2 孙芳城;李松涛;;基于风险防范的地方政府债务会计体系构建[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年
3 刘志广;;中国式地方政府债务的性质与债务风险的化解[A];上海市经济学会学术年刊(2010)[C];2010年
4 苏忠林;;我国地方政府债务问题研究——以重庆市铜梁县化解政府债务的做法为例[A];“落实科学发展观推进行政管理体制改革”研讨会暨中国行政管理学会2006年年会论文集[C];2006年
5 裴育;;基于财政体制改革视角透视地方政府债务化解路径[A];江苏省外国经济学说研究会成立30周年暨2013年学术年会论文集[C];2013年
6 姜宏青;;基于内部控制视角的地方政府债务风险控制研究[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年
7 孙亦军;;中国地方政府债务与融资平台问题研究[A];中国经济分析与展望(2012~2013)[C];2013年
8 柯金川;张秋生;孟庆莉;;新经济形势下地方政府债务风险分析[A];中国会计学会财务管理专业委员会2009学术年会报告集[C];2009年
9 刘卫国;;论我国地方政府投融资平台的缺陷及其风险防范[A];经济发展与管理创新--全国经济管理院校工业技术学研究会第十届学术年会论文集[C];2010年
10 詹向阳;;辩证看待政府平台融资,稳妥化解地方政府债务风险[A];2011年夏季CMRC中国经济观察(总第26期)[C];2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 赵晔;现阶段中国地方政府债务风险评价与管理研究[D];辽宁大学;2009年
2 邵伟钰;地方政府债务风险预警体系研究[D];苏州大学;2008年
3 黄芳娜;中国地方政府债务管理研究[D];财政部财政科学研究所;2011年
4 林建设;中国地方政府债务问题研究[D];东北财经大学;2011年
5 李经纬;经济社会学视角中的地方政府债务风险问题[D];复旦大学;2012年
6 谢群;中国地方政府债务研究[D];财政部财政科学研究所;2013年
7 戴传利;我国地方政府债务融资监管法律问题研究[D];安徽大学;2014年
8 邵靖;我国地方政府债务融资模式与风险评价研究[D];中国农业科学院;2013年
9 王建军;中国地方政府债务融资行为及监管研究[D];陕西师范大学;2015年
10 马丹丹;地方政府债务风险监管研究[D];兰州大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 李翠翠;我国地方政府债务管理研究[D];兰州大学;2010年
2 巩佳妮;我国地方政府债务风险问题研究[D];江西财经大学;2010年
3 连志超;中国地方政府债务风险及其预警研究[D];吉林大学;2011年
4 朱春华;地方政府债务风险及其防范对策[D];河北大学;2011年
5 周金光;地方政府债务风险与公共融资[D];西北大学;2007年
6 李鹏;中国地方政府债务风险与对策研究[D];云南财经大学;2011年
7 李文静;我国地方政府债务管理问题研究[D];云南财经大学;2011年
8 南宁;地方政府债务风险问题研究[D];东北林业大学;2011年
9 张碧;当前我国地方政府债务风险管理研究[D];财政部财政科学研究所;2011年
10 庞业军;我国地方政府债务管理制度研究[D];财政部财政科学研究所;2011年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 几又;没有风险的地方政府债务同样可怕[N];中国审计报;2010年
2 第一财经研究院研究员 刘晓忠;地方政府债务透明度有待提高[N];第一财经日报;2010年
3 肖振东 审计署财政审计司;防范和化解地方政府债务风险的多维思考[N];中国审计报;2011年
4 经济学博士 乐嘉春;警惕地方政府债务的三大潜在风险[N];上海证券报;2011年
5 魏文彪;须防地方政府债务过重影响民生[N];证券时报;2011年
6 海通证券宏观分析师 曹阳;地方政府债务融资尚不需“拆弹”[N];中国经济导报;2013年
7 项峥;警惕地方政府债务成“断崖”[N];经济参考报;2013年
8 白景明 财政部财政科学研究所;科学界定地方政府债务[N];中国社会科学报;2012年
9 本报记者 李成刚;客观看待地方政府债务风险[N];中国经济时报;2013年
10 中国经济导报记者 张小平;地方政府债务:旧患未除,又添新忧[N];中国经济导报;2013年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978