上市公司股权激励计划对企业盈余质量的影响研究

【摘要】：基于两权分离的现代企业因为利益冲突和信息不对称必定会产生委托——代理问题,委托——代理问题的解决要通过对经营者(代理人)的有效激励和约束来实现,由此,被认为是继公司制后的第二次制度革命的股权激励制度在美国应运而生。 实行股权激励的目的是通过形成利益共同体在促进企业业绩提升的同时使经营者的收益也得到最大程度的体现,经营者收益要通过良好的企业业绩推动股价上涨来实现。因为股票市场对盈余所固有的敏感性,因此,不论是经营者还是投资者都对企业的盈余显示了极大的关注,特别是在实施股权激励的前提下,盈余不仅是行权的重要业绩条件,同时也是经营者实现自身收益最大化的保障。近年来不断出现的会计舞弊事件暴露出一个问题——高盈利数字掩盖了对盈余质量的考量,为解决这一问题,目前,对于企业的盈余由以前仅仅注重数量逐步转向了对数量和质量的共同关注。 本文以我国上市公司实施股权激励计划是否有助于提升企业的盈余质量为核心问题进行了研究,首先对有关的研究成果与理论进行了回顾,并且对我国上市公司实施股权激励的客观环境、股权激励及我国企业盈余质量的现状进行了全面分析,同时还对现阶段我国上市公司实施股权激励是否有助于企业业绩的提升进行了实证检验,在文献回顾、现状分析和股权激励计划对企业业绩影响实证检验的基础上提出了本文的研究假设,然后通过建立回归模型运用SPSS17.0对在我国弱式有效股票市场条件下,股权激励计划对企业盈余质量的影响进行了实证分析,研究结果证明了研究假设并得出以下研究结论：1、在我国现阶段实行股权激励计划并不会提升企业的盈余质量；2、股权激励计划对企业盈余质量的影响不存在区间效应。最后本文还就如何提高我国上市公司股权激励计划的有效性并继而提高企业的盈余质量提出了政策建议。