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《兰州大学》 2009年
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我国封闭式基金折价现象解释

杨成元  
【摘要】: 本文简要回顾了我国封闭式基金的发展历程和我国封闭式基金市场特有的现状,根据我国证券市场的实际情况,选取了17只封闭式基金从2001年至2009年之间的数据,对我国封闭式基金折价现象的时间序列特征和统计特征进行了描述,借鉴了国内外学者对封闭式基金折价交易现象的研究成果,从传统因素、投资者情绪以及我国证券市场的特有因素方面出发,对封闭式基金折价交易的影响因素进行了理论与实证分析。运用多变量逐步回归方法对可能的解释变量进行分析,表明基金的剩余存续时间、股票的投资集中度、净值、分红等因素是影响我国封闭式基金折价的主要原因;运用LST模型的三个假定验证我国证券市场,得出我国封闭式基金市场存在投资者情绪,投资者情绪随机性波动的额外风险加大了我国封闭式基金折价的波动;此外,由于我国证券市场尚在发展初期,不成熟的市场引发的“羊群行为”同化了理性投资者和噪声交易者,加大了投资者情绪变动对封闭式基金价格波动的影响,从而对封闭式基金折价或溢价幅度起到了放大的作用,造成我国封闭式基金折价比国外市场折价波动更大,程度更深。
【学位授予单位】:兰州大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2009
【分类号】:F832.51

【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 李豫洲;中国封闭式基金折价率变化的实证分析[D];郑州大学;2010年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前8条
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
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9 郭亚军;姚顺波;;退耕还林政策对吴起县农业综合生产力的影响分析[A];中国林业技术经济理论与实践[C];2006年
10 郭颖;胡山鹰;陈定江;;资源型产业系统演化分析——以黄磷产业系统演化为例[A];第二届全国循环经济与生态工业学术研讨会暨中国生态经济学会工业生态经济与技术专业委员会2007年年会论文集[C];2007年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 江翔宇;公司型基金法律制度研究[D];华东政法大学;2010年
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7 张长海;企业影响力、会计稳健性与资源配置效率[D];暨南大学;2010年
8 徐红利;基于有限理性的城市交通系统均衡与拥挤收费策略研究[D];南京大学;2011年
9 陈近;反向抵押贷款风险定价模型的机理研究[D];浙江大学;2011年
10 龙建辉;银行监督与公司治理效率[D];浙江大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 王晓英;人民币汇率变动对中国园艺产品出口的影响分析[D];华中农业大学;2010年
2 陈正坤;我国柑橘出口比较优势及其可持续性研究[D];华中农业大学;2010年
3 吴栋;信息化对能源强度变动影响研究[D];浙江理工大学;2010年
4 朱文晶;国际进口、外国直接投资、外国专利申请与我国技术创新的实证研究[D];浙江理工大学;2010年
5 徐翀;证券投资基金管理人利益冲突规则研究[D];华东政法大学;2010年
6 孙晶;管理者过度自信对上市公司盈余管理影响研究[D];大连理工大学;2010年
7 罗小利;新产品重复购买技术扩散模型的改进研究[D];大连理工大学;2010年
8 朱文娇;中国金属期货市场羊群行为的实证研究[D];长沙理工大学;2010年
9 赵鑫;管理者过度自信对企业投资影响的实证研究[D];中国海洋大学;2010年
10 于骁玥;高等职业教育对区域经济增长的影响研究[D];湘潭大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 张俊生,卢贤义,杨熠;噪声理论能解释我国封闭式基金折价交易现象吗——与薛刚、顾锋、黄培清三位先生商榷[J];财经研究;2001年05期
2 刘赛红;;中国封闭式基金折价现象解释及其实证[J];系统工程;2006年12期
3 冯金余;苏鹏;;基本面、投资者情绪与中国封闭式基金折价[J];广东行政学院学报;2009年03期
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9 顾娟;中国封闭式基金贴水问题研究[J];金融研究;2001年11期
10 张俊喜,张华;解析我国封闭式基金折价之谜[J];金融研究;2002年12期
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
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3 陆靖昶;中国封闭式基金折价现象实证分析[D];厦门大学;2009年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前8条
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2 张俊生,卢贤义,杨熠;噪声理论能解释我国封闭式基金折价交易现象吗——与薛刚、顾锋、黄培清三位先生商榷[J];财经研究;2001年05期
3 张俊生;中国封闭式证券投资基金折价交易的实证分析[J];经济科学;2001年02期
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6 顾娟;中国封闭式基金贴水问题研究[J];金融研究;2001年11期
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【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 刘赛红;;中国封闭式基金折价现象解释及其实证[J];系统工程;2006年12期
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
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5 张强;张宝;;机构投资者情绪、承销商声誉与融资超募:来自中国创业板市场的证据[A];第六届(2011)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年
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中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者 余喆;传统封闭式基金折价率创近五年新低[N];中国证券报;2011年
2 本报记者 江沂;魅力不输开基 部分封基获青睐[N];中国证券报;2008年
3 海通证券;封基折价35%—40%时可中线投资[N];证券时报;2008年
4 海通证券研究所 娄静;适当配置高折价长剩余期限封基[N];中国证券报;2009年
5 招商证券 王丹妮 高昕炜;长期限封闭式基金折价率重回30%[N];中国证券报;2008年
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7 华泰证券 胡新辉;瑞和小康与远见的折溢价率能走多远?[N];中国证券报;2009年
8 招商证券 王丹妮 高昕炜;封闭式基金折价率回落[N];中国证券报;2008年
9 本报记者谢潞锦;封基折价率大面积超30%[N];第一财经日报;2008年
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 徐晓云;中国封闭式基金折价的实证研究——基于投资者情绪理论的分析[D];南京理工大学;2004年
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