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《新疆财经大学》 2010年
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终极控制人特征、治理环境差异与财务困境——来自中国上市公司的经验证据

孙国龙  
【摘要】:目前国内外对企业财务困境问题的研究主要集中在对上市公司财务困境预警模型上。此类研究主要考察了具体公司的内部财务指标对预测公司财务困境的信息时效性与判别成功率,但没有考虑到产权性质与外部环境对公司财务困境的影响,即忽视了对上市公司背后的产权性质、政府行为、法制水平及地区市场化进程的分析。此外,自La Porta(1999)首次提出了终极控制人的概念之后,有关终极控制人特征的研究不断涌现,并逐渐成为公司治理研究的主流方向之一。 基于上述分析,本文以中国深、沪两市2005至2008年间的上市公司为研究对象。根据CSMAR数据库中披露的年度上市公司实际控制人性质、实际控制人拥有上市公司股份性质及实际控制人背景进行逐一整理,并判断上市公司终极控制人类型,将终极控制人按性质的层级分为四类(即中央政府控制、省级政府控制、市级政府控制以及非政府控制),检验了终极控制人特征、治理环境对公司财务困境的影响。 本文的实证结果表明:上市公司终极控制人特征显著影响了公司的财务困境状况。即,相比非政府控制的企业,高层级政府控制的企业更不容易陷入财务困境;相比非政府控制的企业,低层级政府控制的企业更容易陷入财务困境;相比低层级政府控制的企业,高层级政府控制的企业更不容易陷入财务困境。上市公司所处地区的治理环境与企业财务困境也显著相关。即,政府干预程度越低、法治水平越高、市场化进程越快的地区,该地区的上市公司陷入财务困境的可能性越小。本文研究丰富了已有的公司治理理论,也为深入分析企业财务风险的产生根源提供了直接的经验证据。
【学位授予单位】:新疆财经大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F275;F832.51;F224

【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 胡伟娟;资源型企业可持续增长影响因素研究[D];内蒙古大学;2012年
2 顾吉宇;信息披露质量、终极控制人与企业财务风险的实证研究[D];新疆财经大学;2012年
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【参考文献】
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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6 李静;机构投资者参与公司治理的理论与实证研究[D];华中科技大学;2010年
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8 王成;中国转型经济背景下企业战略并购的整合机理研究[D];华南理工大学;2010年
9 李国栋;董事会职能影响企业多元化经营绩效的实证研究[D];南开大学;2010年
10 刘松;股票错误定价背景下我国上市公司非效率投资研究[D];南开大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 桂琳;房地产上市公司财务风险评价研究[D];华中农业大学;2010年
2 李颖;公司控制权配置研究[D];山东科技大学;2010年
3 刘洋;我国房地产上市企业综合绩效分析及战略发展方向研究[D];山东科技大学;2010年
4 赵春波;我国民营上市公司财务困境预警实证研究[D];长春理工大学;2010年
5 刘炎;财务预警研究的可拓学方法及应用[D];辽宁师范大学;2010年
6 胡艳华;中小投资者利益保护与股权结构的关系研究[D];浙江理工大学;2010年
7 李善花;中国种业上市公司财务风险评价与控制研究[D];山东农业大学;2010年
8 朱晓静;农村信用社贷款信用风险管理问题研究[D];山东农业大学;2010年
9 邱月明;房地产类上市公司财务风险评价研究[D];大连理工大学;2010年
10 生乐;中国商业银行金融成熟度的测定与实证研究[D];大连理工大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 顾建国;龙建成;;公司治理、董事会独立性与公司绩效[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2006年05期
2 惠恩才;关于上市公司成长性分析[J];财经问题研究;1998年04期
3 苏力;股权融资和稳定股利政策下的可持续增长率模型[J];财会通讯(学术版);2005年10期
4 刘桂英;;中小板上市公司增长能力分析[J];财会通讯(学术版);2007年08期
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7 曾旗;付斌;姚广;;企业合并下的范霍恩动态可持续增长模型应用[J];财会通讯;2009年29期
8 王丹;杨晓兰;;基于因子分析的上市公司可持续增长能力评价研究[J];财会通讯;2010年03期
9 李伟;;公司治理与财务困境成本——来自中国上市公司的证据[J];财会通讯;2010年18期
10 周剑涛;;房地产上市公司增长的实证分析——基于可持续增长的角度[J];财会通讯;2010年30期
中国博士学位论文全文数据库 前3条
1 张亚杰;我国制造业上市公司财务状况评价及预测研究[D];中国矿业大学;2010年
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 秦宏;可持续增长视角下的资源型企业财务预警研究[D];内蒙古大学;2011年
2 常英;基于可持续发展的企业资产负债率政策控制研究[D];天津财经大学;2011年
3 王阿凡;基于公司治理结构的财务危机研究[D];海南大学;2011年
4 燕伟;股权集中、股权制衡与上市公司可持续增长[D];新疆财经大学;2010年
5 张水娟;信息披露质量对权益资本成本影响的实证研究[D];湖南大学;2010年
6 裴培;上市公司财务安全性、营运资本效率和可持续增长潜力[D];北京工商大学;2010年
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8 张鑫;财务困境与公司治理结构关系的实证研究[D];湖南大学;2007年
9 付高善;现代企业财务风险管理研究[D];南京财经大学;2008年
10 王玲;中小板上市公司资本结构与绩效关系研究[D];首都经济贸易大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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【相似文献】
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1 陆富彬,薛跃,张金洪;企业财务困境预测模型变量选择方法评析[J];现代管理科学;2004年09期
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7 乔卓,乔韡韡;上市公司财务困境预测模型实证研究[J];财经科学;2002年S2期
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9 王丽南;周剑;;企业价值与困境企业价值研究[J];当代经济研究;2008年05期
10 严芗;;我国上市公司财务困境的成因探析[J];商场现代化;2008年22期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
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3 黄安定;姜伟;;财务困境预警模型在信贷风险管理中的应用[A];第九届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2007年
4 王克敏;罗艳梅;;中国上市公司对外担保与财务困境研究[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集(上)[C];2004年
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6 郝玉贵;肖扬;杜峰;;异常审计收费与困境客户经营风险——来自中国上市公司的经验证据[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议(第十六届学术年会)论文集[C];2009年
7 张培莉;蒋燕妮;;退市风险警示与财务困境[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年
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9 张艳秋;;企业财务预警研究:过去、现在和未来[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(上册)[C];2008年
10 王克敏;姬美光;;公司ST成因与预警研究——基于财务与非财务指标的比较分析[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 陈齐洁;上市公司出现财务困境的应对措施[N];首都建设报;2010年
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7 黄敏;在英国看孩子 费用高得离谱[N];新华每日电讯;2011年
8 本报驻伦敦记者 陈文仙;欧盟批准诺森罗克重组计划[N];经济参考报;2009年
9 陈光;国中水务4.2亿收编S*ST黑龙[N];中国证券报;2007年
10 李克信 张忠悦;内蒙古电力公司两年走出财务困境 衡水电业局打响电费结零歼灭战[N];华北电力报;2000年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
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3 郑晓薇;基于现金流量的高校财务困境预警研究[D];东华大学;2012年
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5 王耀;基于公司治理的我国上市公司财务困境研究[D];中国矿业大学;2010年
6 郝二辉;高管团队背景特征、行为选择与财务困境[D];西南财经大学;2011年
7 王志伟;财务困境及其与资本结构、公司治理结构的关系[D];复旦大学;2004年
8 何平;公司治理对财务困境作用机理的计量分析[D];吉林大学;2007年
9 徐鹿;上市公司财务困境预测实证研究[D];东北林业大学;2002年
10 刘宇;我国高校财务困境成因与预警研究[D];南开大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 汪莉丽;农林牧渔行业财务困境预警的实证研究[D];复旦大学;2010年
2 郭蓉;上市公司财务困境预测模型的研究与应用[D];南京航空航天大学;2004年
3 张昕;基于判别分析和神经网络技术的上市公司财务困境预警实证研究[D];湖南大学;2001年
4 王辉;基于SVM集成的上市公司财务困境动态预测研究[D];哈尔滨工业大学;2010年
5 刘克涛;高科技产业上市公司财务困境预警研究[D];西华大学;2010年
6 李志毅;基于神经网络的财务困境判别模型及其实证研究[D];湖南大学;2003年
7 张健;中国上市公司内部治理结构、股权结构与财务困境研究[D];吉林大学;2004年
8 杨娟 ;上市公司财务困境实证研究评述与改进[D];暨南大学;2004年
9 洪金嵩;基于logistic回归的上市公司财务困境预警模型实证研究[D];吉林大学;2010年
10 刘勇;基于杜邦体系的RBF神经网络财务困境预警模型研究[D];吉林大学;2011年
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