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《成都大学》 2020年
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绿色金融背景下企业环境会计信息披露与企业价值相关性研究

赵蓓  
【摘要】:当前,我国正处于经济转型的关键时期,绿色金融是促进我国经济结构调整、实现环境与经济和谐发展的重要途径。2016年8月,中国人民银行联合七部委颁布了《关于构建绿色金融体系的指导意见》,该指导意见明确提出“要逐步建立和完善上市企业和发债上市企业强制性环境信息披露制度”。而企业环境会计信息披露制度作为绿色金融体系的重要基础,越来越受到学术界的重视。为此,本文将立足于大力推进绿色金融制度建设这一背景,沿着“制度环境——企业行为——经济后果”这一脉络,实证检验绿色金融发展水平、企业环境会计信息披露与企业价值之间的关系。本文首先通过文献回顾并结合相关理论,分析了绿色金融发展水平、企业环境会计信息披露与企业价值的关系,提出研究假设。其次,本文选取2013年——2018年进行环境会计信息披露的A股上市企业为样本,在进行多元回归分析后,对于可能存在的样本选择偏差问题,使用了倾向得分匹配法(PSM)进行实证检验。为提高结果的稳健性,还采用了最近邻匹配法、半径匹配法以及核匹配法三种匹配方法估计企业进行环境会计信息披露的平均处理效应。通过上述研究发现,企业进行环境会计信息披露可以显著降低企业权益资本成本,提高企业价值。企业通过环境会计信息披露——这种以低成本传递高价值信息的传递方式,不仅可以降低信息不对称程度,提高股票流动性。而且这种披露行为还有助于企业赢得投资者偏好,使投资者降低其预期投资回报率,从而降低企业权益资本成本。同时,企业进行环境会计信息披露可以体现企业较强的社会责任感和经营实力,有助于提升利益相关者对企业的整体评价,以此提高企业的价值。通过分组检验得出结论,绿色金融发展水平越高,企业环境会计信息披露对企业权益资本成本的降低作用以及对企业价值的提升作用越明显。随着我国绿色金融制度的快速发展和日趋完善,外部制度压力不断增强,给市场传递出强烈的“绿色”信号,使投资者等利益相关各方意识到环境保护系企业长远发展的重要因素,因而更加关注企业面临的环境风险、重视企业环境会计信息披露,促使企业向绿色低碳转型,从而使企业获得持续发展的动力。本文实证研究分析我国绿色金融发展水平、企业环境会计信息披露与企业价值之间的作用机理。进一步丰富了企业环境会计信息披露与企业价值的研究理论,有助于促进企业环境会计信息披露实践,提升企业进行环境会计信息披露的内生动力。本文的研究在为完善我国企业环境会计信息披露制度提供理论基础及政策建议的同时,也为我国绿色金融体系的建设提供了经验证据。
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