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《中国地质大学(北京)》 2011年
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经济剧烈波动条件下矿业企业价值评估研究

郜志宇  
【摘要】:2008年,金融危机席卷全球,世界经济格局和发展趋势与危机前相比已迥然不同。首先,经济发展趋势扑朔迷离。其次,经济增长的内在驱动力悄然变化。另外,资本市场也随着宏观经济环境的不稳定而剧烈起伏。从行业层面看,全球金融危机自2008年爆发以来,其影响是渐深渐远的,由金融业发展到汽车、地产乃至全球矿业。展望未来,金融危机后全球经济增长动力和模式已经发生变化,潜在经济增速将放缓,新的经济增长点尚未形成,经济进入寻找“再平衡”阶段。在未来一定时期内,世界经济整体上仍将处于一定程度的剧烈波动之中。这种形势下,在一个总体繁荣向上的经济周期大背景下产生的现行企业价值评估体系,第一次受到了与过去截然不同的新经济环境的严重挑战。因此,在经济剧烈波动条件下,“收益法”、“市场法”和“成本法”三种传统经典评估方法本身以及方法运用的假设前提条件、基本理论等都将受到质疑。评估界应进一步思考评估方法如何随着新的经济环境不断调整和改进,以适应新的发展需要。这对于矿业这一周期性行业中的企业价值评估更不例外。 基于上述原因,本文选择了“经济剧烈波动条件下矿业企业价值评估研究”这一题目,试图在已有研究成果的基础上,对经济剧烈波动条件下传统企业价值评估理论的适用性进行分析,并就企业价值评估方法的调整与改进等问题进行深入研究,同时重点关注其中涉及的矿业企业价值评估问题。 本文还从以下几个方面尝试进行了创新性研究:1、通过对三大评估方法的运用基础、假设、适用范围的剖析,发现传统企业价值评估方法在经济剧烈波动条件下的适用性均大幅降低,现行矿业企业价值评估理论面临严峻的挑战。从而进一步从总体思路、重点关注、具体方案、政策建议等四个方面就有关问题进行了理论探讨。2、分析研究了经济剧烈波动条件下矿业企业价值评估中的有关不确定性参数的选择确定问题,提出应借助投资决策中的风险分析技术之———敏感性分析手段,为交易双方以及相关主管部门提供决策依据。3、鉴于经济剧烈波动条件下进行矿业企业价值评估所面临的不确定性和复杂性,提出评估人员可根据情形,通过合理利用情景分析法,评估和分析矿业企业的加权价值。4、研究了经济剧烈波动条件下,特别是进入剧烈下行通道时,企业生命周期大大缩短的情形,认为可以通过合理利用退出倍数法,求得矿业企业价值。
【学位授予单位】:中国地质大学(北京)
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2011
【分类号】:F426.1

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【引证文献】
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【参考文献】
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