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《中国地质大学(北京)》 2017年
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矿业企业并购模式经济分析

朱玉柱  
【摘要】:中国政府对外提出“走出去”战略和“一带一路”战略,对内采取“供给侧改革”等举措,推动中国经济可持续发展。论文试图从矿业企业并购的对策入手,对上述政策和战略实施过程中所遇到的矿业企业并购问题进行深入研究,为“走出去”战略、“一带一路”战略及“供给侧改革”的顺利实施提供参考和建议。通过对企业并购基本原理和基本理论、博弈论的论述,运用经济学方法对矿业企业并购的对策进行研究,推导出矿业企业实施并购过程中的不同模式,进行效率分析,得出矿业企业应当采取的策略。通过论文的研究主要取得以下成果:(1)论述了企业并购的基本原理和基本理论,认为在并购理论传统分类的基础上,从实务操作视角,应当把股权性并购和债权性并购作为并购的基本种类。股权性并购通过购买股权的方式进行并购,包括参股、控股等方式;债权性并购通过购买资产或权利的方式进行并购,包括购买目标公司产权和购买目标公司的合同权利等。股权并购和债权并购各有利弊,在实践中应因地制宜或因时制宜进行选择。(2)对博弈论进行论述,运用博弈论对各种并购活动进行分析研究,推导出敌意并购双方博弈过程和可能的结果。(3)对中国矿业企业国外并购遇到各种问题进行了论证和分析,认为矿业企业国外并购应首先选择参股性并购和本地化并购,并配合其他措施,以防范和化解国外并购所面临的风险和障碍,保障国外并购顺利实施。论文的主要创新点:(1)将矿业企业并购划分为股权性并购和债权性并购两大基本类型。(2)通过对不同类型矿业公司并购模式的效率分析,认为小型矿业公司应当立足心国内,采取参股性并购方式;中型矿业应立足国内,放眼全球,以参股或债权性并购为主;大型矿业公司应积极主动进行海外并购,参与国际矿业并购的竞争。(3)通过对不同类型矿业公司国外并购模式的效率进行分析,认为中国矿业公司海外并购应优先考虑铁矿及贵金属矿种,优先选择本地化策略,优先选择参股性并购。
【关键词】:矿业 股权并购 债权并购 本地化
【学位授予单位】:中国地质大学(北京)
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2017
【分类号】:F271;F426.1
【目录】:
  • 中文摘要5-6
  • Abstract6-12
  • 第1章 引论12-57
  • 1.1 选题背景12-38
  • 1.1.1 经济全球化引领资源世界范围内流动和交易12-25
  • 1.1.2 矿产资源的资本化趋势25-29
  • 1.1.3 中国“走出去”战略在一定程度上受阻29-32
  • 1.1.4 矿业寒冬中机遇与风险并存32-34
  • 1.1.5 一带一路战略为矿业海外并购提供了难得历史机遇34-35
  • 1.1.6 新常态和供给侧改革背景下境内并购风生水起35-38
  • 1.2 选题意义38-43
  • 1.2.1 促进矿业配置效率和产业集聚38-39
  • 1.2.2 减少产业内恶性竞争和交易费用39-40
  • 1.2.3 驱动优胜劣汰和结构调整40-41
  • 1.2.4 加强国资战略性重组41-42
  • 1.2.5 为中国矿业国内外并购活动献言进策42-43
  • 1.3 国内外研究现状43-49
  • 1.3.1 国内关于矿业并购的研究现状43-45
  • 1.3.2 国外关于矿业并购的研究现状45-49
  • 1.4 研究方法及技术路径49-54
  • 1.4.1 研究方法49-52
  • 1.4.2 技术路径52-54
  • 1.5 研究内容及创新之处54-55
  • 1.5.1 论文的内容结构54-55
  • 1.5.2 论文的创新之处55
  • 1.6 小结55-57
  • 第2章 矿业企业并购基础理论评析57-98
  • 2.1 企业并购理论概述57-74
  • 2.1.1 并购的概念57
  • 2.1.2 并购的动机57-63
  • 2.1.3 并购的分类63-73
  • 2.1.4 并购的程序73-74
  • 2.2 传统企业并购理论评析74-78
  • 2.2.1 传统企业并购理论概述74-75
  • 2.2.2 传统企业并购理论评析75-78
  • 2.3 现代企业并购理论评析78-80
  • 2.3.1 现代企业并购理论概述78
  • 2.3.2 现代企业并购理论评析78-80
  • 2.4 企业并购的评价标准80-81
  • 2.4.1 企业并购绩效评价方式80-81
  • 2.4.2 企业并购成功标准81
  • 2.5 矿业企业并购理论评析81-96
  • 2.5.1 矿业企业并购的意义82-84
  • 2.5.2 矿业企业并购的种类84-89
  • 2.5.3 矿业企业并购操作程序89-92
  • 2.5.4 博弈论在矿业企业并购谈判中的运用92-96
  • 2.6 小结96-98
  • 第3章 矿业企业并购策略研究98-154
  • 3.1 目标公司选择98-112
  • 3.1.1 资源分类98-99
  • 3.1.2 自然资源分类99-100
  • 3.1.3 矿产资源分类100
  • 3.1.4 中国矿业公司现状100-110
  • 3.1.5 矿业企业并购目标公司选择策略110-112
  • 3.2 矿业企业并购谈判策略研究112-118
  • 3.2.1 矿业企业并购谈判概述112-113
  • 3.2.2 矿业企业并购谈判中的策略113-117
  • 3.2.3 案例分析117-118
  • 3.3 矿业企业并购策略研究118-121
  • 3.3.1 矿业企业并购策略概述118
  • 3.3.2 矿业企业并购种类模式选择118-119
  • 3.3.3 矿业企业并购支付方式模式选择119-120
  • 3.3.4 矿业企业并购国内国外模式选择120-121
  • 3.4 矿业企业并购效率的实证分析121-151
  • 3.4.1 矿业企业并购效率模糊综合评价的步骤121-124
  • 3.4.2 矿业企业并购效率单因素模糊评价124
  • 3.4.3 不同规模矿业企业并购种类效率的模糊评价124-133
  • 3.4.4 不同规模矿业企业并购支付方式效率的模糊评价133-143
  • 3.4.5 不同规模矿业企业国内国外并购效率的模糊评价143-151
  • 3.5 小结151-154
  • 第4章 矿业企业国外并购模式经济分析154-186
  • 4.1 中国国内矿业企业并购趋势研究154-159
  • 4.1.1 中国矿产资源依存度研究154-157
  • 4.1.2 中国矿业企业并购基本趋势研究157-159
  • 4.2 国际矿业企业并购现状研究159-164
  • 4.2.1 全球并购浪潮与经济周期对应关系159-160
  • 4.2.2 全球矿业企业并购与金属价格指数的关系160-161
  • 4.2.3 全球矿业上市公司股票市值份额分布161
  • 4.2.4 全球矿业上市公司数量分布161-162
  • 4.2.5 全球几大矿业公司并购研究162-163
  • 4.2.6 全球矿业企业并购数量及金额趋势163-164
  • 4.3 中国矿业企业国外并购现状研究164-173
  • 4.3.1 中国进出口规模及增长现状164
  • 4.3.2 中国外汇储备基本趋势164-165
  • 4.3.3 中国对外投资趋势研究165-166
  • 4.3.4 中国企业跨国并购趋势研究166-167
  • 4.3.5 中国矿业企业海外并购方式分布167
  • 4.3.6 中国企业海外并购地区分布167-170
  • 4.3.7 中国企业海外并购成功率分析170
  • 4.3.8 中国企业海外并购风险分析170-172
  • 4.3.9 中国矿业企业海外并购年度分布172-173
  • 4.4 中国矿业企业国外并购对策研究173-184
  • 4.4.1 中国矿业企业国外并购矿种选择对策研究174-177
  • 4.4.2 中国矿业企业国外并购本地化选择对策研究177-181
  • 4.4.3 中国矿业企业国外并购参股控股对策研究181-184
  • 4.5 小结184-186
  • 第5章 结论与展望186-188
  • 5.1 主要研究结论186
  • 5.2 论文下一步研究工作展望186-188
  • 致谢188-189
  • 参考文献189-199
  • 附录199
  • 1、攻读博士学位期间发表的论文及科研成果199
  • 2、个人简介199

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