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《河北经贸大学》 2019年
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基于哈佛分析框架下百视通并购的财务效果研究

芦雯  
【摘要】:随着经济的快速发展,我国企业传统的粗放式发展已经无法有效应对市场所带来的新挑战,众多投资者与企业纷纷转变发展经营方式,并购逐渐成为企业实现快速转型的途径之一。随着我国企业并购市场的不断扩张,企业并购频率不断增加,但并非每一次并购都能够实现理想预期,诸多企业也因盲目并购而惨遭破产。因此,对参与并购的企业进行财务分析,研究并购活动对公司的财务效果,成为企业决策者和利益相关者的重要依据。以哈佛分析框架为工具除了可以就并购的财务数据拓展分析外,还能够运用非财务数据,从战略的高度对目标公司财务状况进行分析,综合诊断企业财务状况,评价并购给企业带来的效果。本文所使用的主要研究方法是文献研究与案例研究法,以百视通并购东方明珠为研究对象,探究两个企业并购的动机。通过梳理百视通和东方明珠并购前后的财务数据与非财务数据,分别从战略、会计、财务和前景四个角度运用哈佛分析框架评价企业并购活动的效果,并针对其并购整合过程中存在的问题提出相应的对策。通过研究表明,东方明珠新媒体并购后虽然实现了一定的协同效应,但仍存在一定问题,主要包括:管理层变动频率过快,使得管理者无法充分、有效的了解公司当前的内外部环境以及业务发展战略;并购双方文化差异大,文化融合程度较差;核心利润不稳,经营管理成本较高;短期业绩指标良好,但长期业绩指标不佳等问题。综上,本文结合公司的实际情况,提出并购活动中需要考虑的因素,即充分考虑市场环境,避免发生战略频繁变动;避免短视行为,应追求长期利益;加强企业文化整合,避免盲目并购等,为并购后企业更好的实现协同效应提出了对策。
【学位授予单位】:河北经贸大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2019
【分类号】:F49;F271;F275

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1 芦雯;基于哈佛分析框架下百视通并购的财务效果研究[D];河北经贸大学;2019年
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