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《河北经贸大学》 2019年
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创新型企业并购财务风险控制研究

李旭  
【摘要】:近年来,经济全球化的进程不断加快,我国为适应世界经济的发展趋势做出了不懈努力,并提出了在2020年建成创新型国家的战略目标。在这样的背景下,创新型企业的发展越来越受到瞩目。而我国的经济发展对资源、资本、劳动力等要素的依赖过高,如此的规模扩张和经济增长方式并不能与我国的可持续发展战略相适应,要想实现真正的发展,必须转变发展方式、调整产业结构。现阶段,正是创新型企业发展的大好时机,并购是实现技术互补、领域开拓的有效途径。创新型企业的并购活动可以为企业技术升级、市场创新提供更多的可能性,同时由于并购的复杂性和不确定性也有可能要面临各种财务风险。相较于传统企业,创新型企业的并购行为具有它的独特性,这类企业进行并购大多是出于战略目的,即获取目标企业的先进技术或者管理制度。因此这类企业的并购成本更高、并购难度更大,尤其体现在估值和整合两个方面。所以,创新型企业并购行为更应当关注对风险的控制。但当前专门针对此种并购财务风险控制的措施不够及时有效,并购失败的案例屡有发生。如今我国的并购市场潜力巨大,在这样的背景下,为创新型企业的并购活动提供加强财务风险控制的有效建议,可以为其并购的顺利完成提供助力。此举不仅可以促进创新型企业的快速发展,对创新型国家的建设也具有战略意义。本论文首先介绍了研究背景、研究目的及研究意义,之后梳理了国内外相关研究,对创新型企业的界定、创新型企业并购、并购财务风险控制以及创新型企业并购财务风险这四个方面进行了综述,并对现有的研究状况进行了述评,同时阐述了本文的研究内容及框架,点出了文章的创新点,即突出了创新型企业的并购行为的特殊性、更加关注估值与整合带来的风险。进而依托信息不对称理论、并购协同效应理论、财务风险控制理论、动态风险控制法进行研究。突出了创新型企业并购与传统企业的区别,阐明此类企业并购的风险类型。文章选取中国创新型企业的代表美的集团为例,针对美的此次并购库卡的并购方式、并购历程,研究它在此次并购中面临的财务风险,包括估值风险、融资支付风险、市场波动风险、财务整合风险,通过严谨的数据对每种风险进行分析,并阐明了美的为了进行风险控制所实施的有效手段和不足之处。从而以小见大,针对并购的动态过程为创新型企业加强财务风险控制提供了建议。最后得出结论,此类企业在整个并购过程中不仅要战略领先、把握并购时机,更要密切关注各项财务指标的变动,尤其应该关注估值风险及整合风险带来的影响,及时采取科学有效的措施予以应对。
【学位授予单位】:河北经贸大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2019
【分类号】:F271;F426.6;F406.7

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