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《首都经济贸易大学》 2004年
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中国可转换债券实证分析

丁立宏  
【摘要】:可转换债券近年来在中国的证券市场上异军突起、已经成为上市公司再融资的主要手段,同时也成为人们关注的重点和矛盾的焦点。其中以招商银行公告发行不超过100亿元可转换债券为导火索,引发了对于可转换债券的大讨论。然而,大多数讨论都只是对转债进行了定性的分析。笔者希望通过详实的数据对可转换债券的价值进行实证分析,从而定量的说明可转换债券的中国证券市场上如此表现的原因。 本文首先介绍了关于可转换债券的理论基础。然后运用期权定价的基本方法—二差树模型的基本原理,使用自己改进之后的包含赎回条款和修正条款的计算模型对可转换债券进行价值评估。最后笔者对评估结果进行了分析,认为在中国市场的发行的可转换债券投资价值很大。但是投资人能够取得的收益却是建立在大股东请客、流通股买单的基础上的。 通过改进转债价值计算模型,笔者得出了一种比较精确的计算方法。同时通过实证分析,本文得出了自己的结论。本人所使用的计算方法和分析的结果都具有一定的应用价值和实践意义。
【学位授予单位】:首都经济贸易大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2004
【分类号】:F832.5

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【共引文献】
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