收藏本站
《上海社会科学院》 2018年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

中国上市公司景气度及其与股市走势相关性研究

陈国政  
【摘要】:上市公司作为中国资本市场上的重要生力军,从1990年至今,经历了近30年的发展,为中国国有企业改革、经济发展和产业升级做出了巨大的贡献。但是上市公司发展的总体情况缺乏客观评价的指标。股市大幅涨跌起落对资本市场带来的不利影响,如何消除这种不利影响,是证券市场监管面临的难题。本研究要解决的问题是发现上市公司景气指数与股市涨跌之间是否存在内在联系,要解决这个问题,首先需要对上市公司景气指数进行计算,其次需要对上市公司景气指数和股票指数进行关联分析。鉴于上述两个方面的需求,首先对上市公司景气指数进行计算,通过文献梳理发现,中国统计局的企业景气指数研发的方法和长三角小微企业景气指数研发的方法均采用赋权合成法,但是又有各自的不同之处。中国统计局研发的企业景气指数是通过问卷调查来完成的,全部由来自调查的主观数据合成,即期数据赋权0.4,预期数据赋权0.6。而长三角小微企业景气指数的方法是既有问卷调查的主观数据,也有来自企业年报的财务数据,其中客观数据赋权0.4,主观数据赋权0.6。考虑到对上市公司的调查的不太现实,也不可持续性。因此从上市公司年报财务数据选取基础数据作为上市公司景气指数研发指标,采用了生产、销售、投资、现金流、成本、盈利和雇佣七个二级指标,每个二级指标下又有若干个三级指标,共计涉及到十六个三级指标,在此基础上合成上期景气指数和本期景气指数。最后再给上期指数和本期指数分别赋权,上期赋权0.3,本期赋权0.7,然后合成上市公司景气指数。利用构建的上市公司景气指数研究方法,计算了 2001年到2016年的上市公司景气指数,数据显示上市公司景气指数均位于临界值100之上,并且其总体趋势是向上的。然后计算了主板、中小板、创业板、上交所、深交所、长三角、珠三角、软件服务业和电气设备业的上市公司景气指数。同时又对2016年上市公司分类景气指数进行了描述,还对2016年部分省市和部分行业的上市公司景气指数进行了计算。通过比较发现,创业板上市公司景气指数强于中小板上市公司,中小板上市公司景气指数又明显强于主板上市公司。2008年前,上交所上市公司景气指数与深交所上市公司景气指数差别不大;2008年后,深交所上市公司景气指数明显强于上交所上市公司景气指数。然后梳理了沪深两市反映股市涨跌的主要指数,选取了沪深300指数、中小板股票指数、创业板股票指数、上证指数、深圳综指、长三角股票指数、珠三角股票指数、软件服务业股票指数和电气设备业股票指数等九个指数,并技术处理这九个指数,使之方便与相对应上市公司景气指数之间的关联分析。分别对上述九个股票指数与其对应的上市公司景气指数进行了格兰杰因果关系检验。结果显示有六个指数之间存在双向或者单向的格兰杰因果关系,特别是上市公司景气指数与沪深300之间存在双向格兰杰因果关系,其余五个单向格兰杰因果关系中有四个为上市公司景气指数对相应股票指数的单向格兰杰因果关系,表明了上市公司景气指数对相应的股票指数有着一定的影响。另外三个没有格兰杰因果关系的分别是创业板指数、上证指数和深圳综指,其原因在于创业板指数时间序列太短,而上证指数和深圳综指是由于上市公司景气指数于股票指数之间的样本存在差异,上市公司景气指数样本分别为沪深两个市场的A股上市公司,而上证指数和深圳综指的样本还包括两个市场的B股。本研究的结论主要是成功构建了上市公司景气指数研究方法,从而奠定了研究上市公司发展的客观指标体系,首次提出了研究股市基本面的方法,上市公司景气指数可以作为反映股市基本面的综合指标。并且通过计算检验,本研究所构建的上市公司景气指数计算方法是可行的,具有一定的科学性,计算的结果也是与上市公司的发展大致相符。同时上市公司景气指数与股票指数之间存在格兰杰因果关系,上市公司景气指数对股市的涨跌有着一定影响力。
【学位授予单位】:上海社会科学院
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2018
【分类号】:F832.51;F275

【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 陈国政;;上市公司景气指数指标体系构建研究[J];上海经济研究;2017年12期
2 黄晓波;曹春嫚;朱鹏;;基于会计信息的企业景气指数研究——以我国上市公司2007—2012年数据为例[J];南京审计学院学报;2013年05期
3 韩胜新;;企业景气指数预测效果实证分析与应用探讨[J];现代商贸工业;2012年03期
4 李雁华;;股票市场的晴雨表效用评价[J];发展;2011年11期
5 芮莎;程琳;;经济周期波动和景气指数研究综述[J];合作经济与科技;2011年13期
6 陈乐一;李春风;李玉双;;我国物价景气的测定及展望——基于构建物价景气扩散指数的分析[J];价格理论与实践;2011年05期
7 曾锋;陈敦旭;熊洋;;长沙房地产市场景气指数研究与应用[J];现代商贸工业;2011年07期
8 秦伟广;杨瑞成;;我国股票市场指数与国际股票市场主要指数的联动性研究——基于协整分析[J];技术经济;2010年11期
9 孔凡文;才旭;于淼;;格兰杰因果关系检验模型分析与应用[J];沈阳建筑大学学报(自然科学版);2010年02期
10 黄孝祥;;沪深300指数与国际股票指数的联动性研究[J];长江大学学报(自然科学版)理工卷;2009年04期
中国重要会议论文全文数据库 前2条
1 王敏;周博;李阳;;北京工业经济运行监测预警指标体系的构建[A];北京市第十五次统计科学讨论会获奖论文集[C];2009年
2 林李亚;;企业景气指数与工业增加值的相关性分析[A];北京市第十五次统计科学讨论会获奖论文集[C];2009年
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 刘俊生;我国经济周期波动的测定和分析[D];吉林大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前9条
1 张玉霞;我国服务业景气监测预警研究[D];河北经贸大学;2013年
2 胡淑静;中小企业景气指数和预警系统研究[D];浙江工业大学;2012年
3 叶成雷;区域中小企业景气指数研究和实证分析[D];浙江工业大学;2012年
4 赵光娟;企业景气指数的干预模型研究[D];华中农业大学;2011年
5 邓明;季节指数的估计及其应用的研究[D];江南大学;2007年
6 龚盈盈;基于景气指数的宏观经济监测预警系统研究[D];武汉理工大学;2005年
7 段倩;贵州经济景气监测预警系统研究[D];重庆大学;2004年
8 杨槿梅;用电市场景气状况分析方法的研究[D];清华大学;2004年
9 谭德彬;基于景气预测技术的宏观经济监测预警系统的设计与实现[D];西南财经大学;2004年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 李方一;许晶晶;肖夕林;程莹;;中国风电产业景气指数构建与波动分析[J];合肥工业大学学报(社会科学版);2018年03期
2 石亦嵘;;我国电子商务发展对人们消费行为变革的影响研究——基于VAR模型的实证研究[J];时代金融;2018年15期
3 陈恩;谢珊一;;中部地区新型城镇化发展的区域特征及其影响因素分析[J];西北人口;2018年03期
4 薛晨浩;任婕;赵多平;;中亚5国入境我国旅游与进出口贸易互动关系——基于2001—2015年数据[J];开发研究;2018年02期
5 袁道君;闫国庆;吴桥;;通道建设与区域经济发展的关系研究——以宁波港口经济圈为例[J];海洋开发与管理;2017年11期
6 宋雅晴;王娜;康晴晴;刘兮;;外商直接投资(FDI)对我国经济影响的实证分析[J];赤峰学院学报(自然科学版);2017年22期
7 吴凤菊;;南京市中小企业的政府融资支持指数研究——基于2014—2016年对南京市中小企业的调研数据[J];当代经济;2017年31期
8 董彬;任翠萍;吴群琪;;基于效率视角的公路运输与国民经济动态发展关系研究[J];公路交通科技;2017年10期
9 李莎莎;崔铁军;马云东;王来贵;;SFT中因素间因果概念提取方法研究[J];计算机应用研究;2017年10期
10 王碧云;黄鹏;修新田;兰思仁;;水土流失治理促长汀县生态文明建设的实证研究[J];台湾农业探索;2017年05期
中国博士学位论文全文数据库 前7条
1 陈国政;中国上市公司景气度及其与股市走势相关性研究[D];上海社会科学院;2018年
2 于洪菲;我国潜在产出的估计与评价[D];吉林大学;2013年
3 李玉梅;我国房地产价格变动特征及其影响因素的实证研究[D];吉林大学;2012年
4 李长璐;中国经济周期波动原因分析及调控管理[D];吉林大学;2010年
5 唐晓彬;Markov机制转换的状态空间模型及其在我国经济周期分析中的应用研究[D];西南财经大学;2010年
6 孙涛;一类非线性经济周期模型的复杂性研究[D];天津大学;2010年
7 王林辉;我国经济增长主要因素的理论研究与实证分析[D];吉林大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 赖汪湾;民航业经济运行预警及管理机制研究[D];中国民航大学;2018年
2 王帅威;数据驱动的电网企业效率评估和资源优化配置[D];浙江大学;2018年
3 李艺丰;外部环境对省级用电市场影响的关系研究[D];东南大学;2017年
4 李伟伟;铁路大宗货物运输市场监测方案构建研究[D];西南交通大学;2017年
5 郑磊;突发公共事件预警机制问题研究[D];安徽大学;2017年
6 曾祥龙;基于景气指数的铁路运输市场评价与相关问题研究[D];北京交通大学;2017年
7 何毓彬;我国流通产业景气波动监测预警研究[D];浙江工商大学;2017年
8 刘凤婷;区域创新能力与中小企业景气关系研究[D];浙江工业大学;2016年
9 蒋跃华;中国区域环境效率评价及景气指数研究[D];湖南大学;2016年
10 刘传坤;山东省循环经济发展综合测度及预警系统构建[D];山东财经大学;2016年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 赵德武;马永强;黎春;;中国上市公司财务指数编制:意义、思路与实现路径[J];会计研究;2012年12期
2 王化成;陆凌;张昕;张伟华;;加强会计指数研究 全面提升会计在经济社会发展中的影响力[J];会计研究;2012年11期
3 陆添超;康凯;;熵值法和层次分析法在权重确定中的应用[J];电脑编程技巧与维护;2009年22期
4 吴志明;谢欣甜;杨胜刚;;汇率与股价关联的实证研究——基于汇改后中国大陆、台湾、香港的数据[J];财经理论与实践;2009年05期
5 李勇;江可申;;财务景气监测预警指标的分类方法及运用[J];价值工程;2009年08期
6 赵鹏;韩东林;;固定资产投资与CPI格兰杰因果关系检验研究[J];现代商贸工业;2009年14期
7 唐齐鸣;韩雪;;中国股市与国际股市联动效应的实证研究[J];工业技术经济;2009年01期
8 李芳芝;;中国股市与国际股市的协整关系研究[J];统计教育;2008年10期
9 王岩;刘伟铭;李云辉;;基于格兰杰因果关系检验模型的道路建设规模与交通需求关系研究[J];科学技术与工程;2008年07期
10 王东;陈诗骏;;基于优化扩散指数法对房地产周期波动的研究——以深圳市为例[J];经济评论;2007年05期
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 王自强;海洋经济监测预警模型研究[D];中国海洋大学;2010年
2 刘潇;城市物流景气监测预警系统研究[D];北京交通大学;2010年
3 王曼;我国钢铁行业的景气波动与国家宏观经济波动的关系研究[D];安徽大学;2010年
4 詹蕙卿;基于我国房地产景气指数的银行房地产贷款风险管理研究[D];湖南大学;2009年
5 秦炳旺;我国经济型酒店景气指数研究[D];华东师范大学;2009年
6 阎霞;中国饭店产业景气研究[D];北京第二外国语学院;2008年
7 龚盈盈;基于景气指数的宏观经济监测预警系统研究[D];武汉理工大学;2005年
8 赖福平;工业企业景气指数研究与实证分析[D];暨南大学;2005年
9 胡瑾卿;房地产市场预警体系研究[D];浙江大学;2004年
10 段倩;贵州经济景气监测预警系统研究[D];重庆大学;2004年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 ;春装销售收尾期 景气指数小幅回落[J];纺织服装周刊;2017年21期
2 张远丰;;城市中小学生幸福指数现状调查[J];知音励志;2016年12期
3 朱大可;;教养指数和文明的疾病[J];语文世界(中学生之窗);2016年12期
4 苏乃芳;;从房地产平减指数看房价与通货膨胀的关系[J];北京金融评论;2016年04期
5 陈健;;小试金刀:基于散户舆情指数的计量分析[J];金融管理研究;2017年02期
6 富辉,宋金国;一种特殊类型指数和的新估计[J];吉林大学自然科学学报;1996年03期
7 杨曾武;;我国指数理论研究改革刍议——读匈牙利《指数理论与经济现实》一书有感[J];现代财经-天津财经学院学报;1987年03期
8 鱼博浪,胡永吉;颅底发育的x线研究[J];西安交通大学学报(医学版);1988年02期
9 丁垿,李鸿英,曹豫臻;Doll-Bilger指数和H面半时间方位角对慢性肺心病的诊断价值[J];心电学杂志;1988年03期
10 R.C.Sharma;何世川;张联社;;冬小麦收获指数和籽粒产量的稳定性[J];麦类作物学报;1988年02期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 ;1997~2007年各省区市场化总指数、方面指数和分项指数得分及排序[A];中国市场化指数---各地区市场化相对进程2009年报告[C];2010年
2 程莹;肖夕林;李方一;;中国光伏产业景气指数构建及波动特征分析[A];第十二届(2017)中国管理学年会论文集[C];2017年
3 ;CCIEE中国经济景气指数[A];中国经济分析与展望(2009~2010)[C];2010年
4 王涛;;西北太平洋副热带高压指数的分析[A];第34届中国气象学会年会 S2 副热带季风与极端天气气候事件论文集[C];2017年
5 王利军;周保刚;王娟;;法治建设指数评估创新实践研究——以河北省设区市法治建设指数评估为例[A];雄安新区建设法治保障——第八届法治河北论坛文集[C];2017年
6 ;MSCI指数首次纳入中概股 阿里百度上榜[A];2015年国际货币金融每日综述选编[C];2015年
7 潘丹华;;浙江省气象指数保险发展浅析[A];浙江保险科研成果选编(2016年度)[C];2017年
8 袁雪丽;卓志鹏;王俊;刘小立;吕美霞;徐健;;深圳市成人体质指数和腰围与血脂水平关系的研究[A];达能营养中心青年科学工作者论坛优秀论文集2013年第3期[C];2013年
9 人保财险宁波市分公司课题组;李俊;;宁波市杨梅气象灾害风险分析与气象指数保险研究[A];浙江保险科研成果选编(2016年度)[C];2017年
10 许宪春;;关于中国经济增长速度的质疑与解答[A];2015年冬季CMRC中国经济观察(总第45期)[C];2015年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 记者 张欢 胡惠雯;石油和化学工业景气指数发布[N];中国化工报;2015年
2 记者 黄锐;生产、订单指数稳步增长[N];东莞日报;2018年
3 中国有色金属工业协会 执笔 马骏;中色铅锌产业月度景气指数报告[N];中国有色金属报;2018年
4 记者 致知;第一财经研究院本周起发布“中国金融条件指数”[N];第一财经日报;2018年
5 ;指数回升,全球经济增速有所加快[N];现代物流报;2018年
6 记者 吴博峰;中国汽车消费指数即将发布[N];中国消费者报;2017年
7 张海英;中航资本牵头 国内首只军民融合指数在沪发布[N];上海证券报;2018年
8 记者 刘文波 通讯员 陈佳;国内首只军民融合指数在沪发布[N];中国航空报;2018年
9 ;商务快件指数小幅回落 商务活动保持活跃态势[N];现代物流报;2018年
10 本报记者 张卓敏;多项指数突破下跌“魔咒”,逆势上涨[N];国际商报;2018年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 陈国政;中国上市公司景气度及其与股市走势相关性研究[D];上海社会科学院;2018年
2 刁一娜;中纬度负指数环流与阻塞过程研究[D];中国海洋大学;2003年
3 李俭富;基于我国证券市场的指数跟踪管理方法及应用研究[D];电子科技大学;2006年
4 郭红领;中国房地产信心指数研究[D];哈尔滨工业大学;2007年
5 刘艳;三类可约循环码的重量分布[D];上海交通大学;2015年
6 胡丽琴;线性纠错码的若干问题研究[D];南京航空航天大学;2015年
7 王婷婷;关于指数和的加权均值及其应用[D];西北大学;2014年
8 封维端;有限域上的L-函数和正规基[D];上海交通大学;2010年
9 李成举;指数和在循环码等方面的应用[D];南京航空航天大学;2014年
10 陈文兵;有限域上P元序列的相关分布及一些循环码的重量分布[D];扬州大学;2015年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 宗志桥;普洱茶气象指数保险产品设计研究[D];云南财经大学;2018年
2 王立群;社会资本指数对载脂蛋白E基因的修饰效应与轻度认知功能障碍的相关性[D];宁夏医科大学;2018年
3 黄科;我国指数分级基金业绩评价研究[D];湖南大学;2017年
4 朱潇琍;中国波动率指数与股票市场相关关系研究[D];浙江大学;2018年
5 侯春艳;基于时间序列的股票资金流强弱指数结构突变研究[D];太原科技大学;2017年
6 崔杨雪;北京市城镇居民幸福指数及影响因素研究[D];首都经济贸易大学;2017年
7 姜天英;大数据指数的编制方法与应用研究[D];山西财经大学;2017年
8 戴蔚;基于网络爬虫数据的上海地价指数研究[D];上海社会科学院;2017年
9 杜宇君;一类与洛伦兹曲线相关的不平等指数测度对比研究[D];山西财经大学;2017年
10 连兵;新疆上市公司财务指数研究[D];新疆大学;2017年
中国知网广告投放
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026