中国房地产投资信托基金模式及发展研究

【摘要】：二十一世纪以来,房地产投资信托基金在新加坡、香港、日本等国家和地区得到迅速发展。房地产投资信托基金已经成为全球房地产金融的重要组成部分,并成为房地产融资领域的重要发展趋势。当前,我国房地产业迫切需要寻求新的融资渠道,建立多元化的、利于风险分散的融资体系。起源于美国的房地产投资信托基金,为美国的房地产市场的发展做出了巨大贡献,为中下投资者提供了更加丰富的投资渠道,同时也丰富了金融市场。国务院于2011年初出台许多关于廉租房的措施,改善低收入者的居住状况,对于我国REITs来说,这是一个很好的机会。在这样的背景和契机下,中国房地产投资信托基金的推出必然可以为房地产业开辟更多元化的融资渠道,分散金融风险,并推动我国房地产金融市场的改革和创新。 本文通过理论和实证分析相结合的方法,对我国相关的法律、金融环境做了详细的分析,以REITs所需的环境为参照指出了其中的不足,并在文章的最后给出这些不足的补救建议。本文以理论指导实践的方式,以现实情况为依据,给出我国推出REITs的构想。在总结国外REITs的发展经验、国内政策环境和经济环境以及我国REITs的发展环境后,认为：目前我国已经具备发展REITs的条件,而且应该以廉租房为切入点。但是REITs发展的法律环境和金融环境还不够成熟。法律方面需要设立REITs专项法规；金融市场方面需要建立风险控制机制等。