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企业发行永续中票融资风险和定价分析

王大中  
【摘要】:随着政府层面监管的加强和企业行业竞争的加剧,加之金融领域风险防控体系的规范,企业资产负债率过高等硬性财务指标不达标成了企业融资发展的“瓶颈”。融资难问题一直困扰着企业股东和经营者,严重影响企业新项目上马、现金流动和可持续发展。永续中票这一新型融资手段的出现,引发了筹资企业和资本市场的强烈反响;其以“债务为名,权益为实”之灵魂本质成为金融领域的新元素,越来越受到市场微观主体的青睐。随着很多非金融企业成功发行永续中票,为各自企业筹到不菲资金,其风险和过程管控也成了新的问题。从政府政策持续供给到发行主体自我完善,从投资主体风险防范到中介机构信用优化,企业发行永续中票融资亟需自我完善和发展。本篇论文写作思路如下:第一章介绍了本课题的研究背景、意义、理论现状,简要回顾了先前学者的研究探讨;第二章论述了永续中票融资相关理论、特点、与其他融资方式的比较,阐明了永续中票的优点、缺点、必要性、可行性;第三章分析了永续中票的风险、防范和赎回风险博弈;第四章分析了企业永续中票发行定价,全方位阐述了企业发行永续中票的发行要点和定价决策等;第五章阐述了永续中票在中国中铁的实践,阐述了中国中铁永续中票的风险防范和定价过程;总结和前景展望部分对本文的研究成果进行简要概括,并对其在理论、实践上的突破提出相关建议。最后概括了全文,前瞻性提出了作者的一些思考。


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