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就业优先的货币政策结构效应研究

张尚学  
【摘要】: 就业优先的货币政策结构效应,是指在货币政策上追求一种通过支持经济结构的调整和优化达到使就业最大化的效果。它不同于人们常说的以货币政策刺激经济增长进而带动就业增长的效果,而是强调以能否提供更多的就业机会作为判断经济结构合理性的标准。货币政策重在支持就业弹性高的行业和企业,以求形成最有利于扩大就业的经济结构,在这样的经济结构下的经济增长才是真正带动就业水平达到最好的经济增长,否则将可能是低就业甚至无就业的经济增长。基于这样的一个总的认识,本文首先在梳理有关货币政策与经济结构、经济结构与就业、货币政策与就业等诸多关系方面的国内外研究结论的基础上,阐述了强化货币政策结构效应的意义,阐述了在我国实行就业优先的货币政策的理论根据和现实理由,阐述了货币政策结构效应与就业效应的相辅相成的关系。 就业优先的货币政策结构效应的命题,是在对一系列经济结构理论和劳动就业理论的理解和感悟中获得启发而提出的。因此,本文简要回顾了马克思资本有机构成原理下的劳动就业理论、刘易斯等人二元经济结构条件分析下的劳动就业理论、古典学派的劳动力市场自动均衡理论、凯恩斯建立在外生货币论思想基础上的货币理论和建立在有效需求分析基础上的就业理论、新古典综合派关于产业调整过程中产生结构性失业的理论、货币学派的自然失业率理论、新凯恩斯主义者重点分析劳动力市场的各种功能性障碍所形成的工资粘性理论。所有这些理论可以帮助我们深刻领会经济总量、经济结构与劳动就业之间的关系,从资本有机构成、经济部门结构、劳动力市场供求、有效需求、产业调整、工资粘性等多个方面分析失业产生的原因,从而为研究运用货币政策解决经济结构问题和失业问题提供坚实的理论基础和方法指导。 货币政策的核心内容就是管理和控制货币。围绕着这个核心,货币政策在不断的探索和实践中强化着自身的功能并逐步形成其特有的体系框架和运行规律。现代经济生活的日益多样化和复杂化,经济发展过程中不断出现的新矛盾和新问题,都在推动着作为现代经济中最重要的宏观经济管理政策的货币政策越来越趋于科学化和系统化。在市场经济较发达的国家,货币政策已经不是中央银行对货币供应过程的一种简单操控,而是一个完整的货币政策运行系统。 本文对构成这个系统的各个部分,包括货币政策目标、工具、传导机制和中介指标、操作规则等内容逐一阐述,从中可以了解货币政策从确立目标开始到最终取得目标效果的全部运行过程,为下一步全面研究优化结构和促进就业的货币政策运行体系打下分析的基础。 强化货币政策调节经济结构的效应与强化其促进就业的效应是同一货币政策要求的两个方面。货币政策要在目标的确立、工具的实施、传导机制的构建和操作规则的制定等各个方面都同时体现有利于经济结构的优化和有利于就业的增加。也就是说,要在货币政策体系运行的各个环节上都明确提出强化调节经济结构和促进就业的要求,从而建立起一个能够有效调节经济结构和促进就业的货币政策运行体系。本着这样的要求,本文在最后一章就我国货币政策运行体系中几个重要环节进行分析,指出其不利于经济结构优化和就业扩大的缺陷,并提出相应的改进措施和建议。这些分析以及所提出的政策建议,是全文的重心和主要创新所在。 在货币政策目标方面,本文重点指出,我国的物价和就业两个目标之间的关系并不支持传统的菲利普斯曲线,失业率和通货膨胀率存在同方向增长的变化关系,因此,以增加货币供应,牺牲物价换取失业率的降低是行不通的。我国失业的总特征是结构性失业,主要形成原因有四个方面:一是劳动力市场供求矛盾突出,二是经济增长的资本推动和技术推动对就业产生“挤出”效应,三是产业结构不利于吸纳就业,四是城乡体制改革释放出大量的劳动力,但这些劳动力的流动却受到种种限制。这些原因说明,解决我国失业问题的关键不在总量调控方面,而在于解决经济中存在的各种结构性矛盾。货币政策目标不能继续摇摆于经济增长和物价稳定之间,而应当从优化经济结构着眼,将目标定位于扩大就业。 在货币政策工具方面,本文重点指出,我国中央银行近些年的总量调节工具无论在操作的力度还是灵活性方面都趋于成熟,而结构调节工具则明显稚嫩,工具比较单一,调节范围和力度较小。因此,货币政策除了在已有的工具上进一步向就业贡献大的方向倾斜并加大调节的力度外,还应积极创新更多的具有结构调节功效的政策工具。 在货币政策传导机制方面,本文重点指出,如果从现阶段的市场条件和经济金融体系状况出发来考虑强化货币政策的结构效应的话,应当客观地承认信贷配给的存在,在以信贷配给起作用的货币政策传导机制中寻求更有利于优化经济结构的措施。就强化就业效应的货币政策而言,就是要重点解决如何在信贷政策的把握和信贷资金的配置上向就业容量大的行业和企业倾斜的问题,要消除银行对这些行业和企业存在的信贷约束和信贷歧视,疏通就业优先的货币政策的信贷传导渠道。 在货币政策操作规则方面,本文重点指出,我国的货币政策操作存在随机性、被动性和滞后性,要改变货币政策操作的指导原则和操作方式,将过去单一追随总量变动要求的相机抉择操作,变为按一定规则进行的操作。本文还进一步就具体的操作规则提出一条创新的思路——按照“就业弹性单一规则”操作。其基本含义是,中央银行基础货币依据金融机构以就业弹性为权重计算的加权资产总额变动。按照这一操作规则,基础货币在供应时要将银行按照其信贷资产的就业弹性高低排序,提供就业弹性高的贷款的银行优先得到基础货币供应。根据所提出的这一新的规则,本文还探索性地在对我国各主要工业行业的就业弹性进行测算的基础上,指出了在工业部门内部以增加就业为优先次序确定的货币政策支持的重点。 本文的宗旨在于,倡导一种以就业为核心理念的货币政策思想,探索一条以优化经济结构来扩大就业的货币政策路径,设想构建一个重在优化经济结构和扩大就业的货币政策运行体系。


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