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基于声誉的国企经营者长期激励博弈分析

宋国平  
【摘要】:随着现代企业制度的建立,企业所有权与经营权分离。由于信息不对称的存在,委托代理问题成为人们关注的焦点。作为经济人,委托人以企业长期业绩最大化为目标,而代理人则以自身利益最大化为目标,因此委托人和代理人的利益目标不总是一致。如何设计一个有效的激励合同来实现委托代理双方利益目标的一致化,消除委托人和代理人的利益冲突,如何解决目前国有企业经营者严重的行为短期化问题,是委托代理理论遇到的一个重要理论问题。 本文在对我国国有企业经营者进行调查的基础上,对我国国有企业经营者的行为努力分为四类,并且考虑了经营者努力之间的相关性。在确定经营者行为努力的基础上,构建了企业的当期业绩函数和长期业绩函数。此外,结合我国国有企业经营者双重身份的特点,构建了基于市场声誉和政治声誉的经营者双重声誉效用函数,并分别对经理责任制和股票期权两种报酬形式下经营者的行为选择以及最优合同进行了分析,并对两种报酬形式进行了比较,进而证明股票期权报酬形式能有效的实现委托代理双方利益的一致化,有利于企业的长远发展。最后,通过仿真研究来对所得结论进行验证,并研究了各最优合同相关参数对最优合同的影响程度,为最优合同的设计提供了合理可靠的依据。


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