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上市公司总经理声誉对公司价值影响实证研究

张洪丽  
【摘要】:社会的进步和传媒的发展拉近了人与人之间的距离,原本许多距离我们很远的事情,通过媒体的报导很快便能家喻户晓。于是,这就促使我们许多人开始关注个人的声誉。并使许多经济学家在声誉理论与公司的经营业绩,及相关的促进企业健康快速度发展的因素展开研究。企业在经历了质量的竞争,价格的竞争后,进入了新一轮的竞争,那就是声誉的竞争。 一个公司总经理的声誉其实是企业品牌形象的重要组成部分。总经理声誉是在任职期间建立起来的,因其不可复制性与建立的长期性,使得它成为了一种无形的生产要素,成为一个企业的战略性资产。通过信息的传播已经使越来越多的企业意识到,组织品牌和领袖形象,是一种相得益彰、相映成辉的鱼水关系。无论是国外还是国内都有许多企业的领导人因为个人的声誉而使新问世的产品迅速的打开了销路,占领市场的例子。所以一些前瞻性很强的企业就利用了这一特点,对总经理形象进行传播。例如房地产业的万科对总经理王石“生活在高处”的生活态度的不露痕迹传播,成功地区隔了万科与其他地产品牌。同样也有很多企业因为公司的总经理声誉受损而使企业销售下滑,利润受损的例子。例如云南红塔集团董事长的褚时健因贪污而遭批捕后,消息一经传播,全国各地抵制红塔的运动随着而起,“红塔山”品牌香烟的销量由最高时期的90万箱缩减到了30万箱。丰田公司的总经理丰田章男因为一次次汽车召回事件而使民众对丰田章男的信任评价一落千丈。由此可以看出,对公司总经理声誉的研究对企业未来的发展与创造更高的价值具有相当重大的意义。因为人们总是倾向于把一个企业的总经理当成企业的化身,把二者视为一体。作为企业经营决策的主体,企业的管理者怎样管理企业,怎样处理企业和各个合作伙伴之间的关系,所产生的结果都会对企业的发展产生或好或坏的影响。 本文采用2010年沪深主板市场上1040家上市公司为样本,对总经理声誉与公司价值关系进行了实证研究,研究发现这些上市公司总经理的声誉对公司价值关系有很大的影响。通过实证研究发现总经理声誉与公司价值呈正相关,这说明总经理声誉越好,公司价值越高。 本文共分五部分:第一部分,绪论。通过郑俊怀重新跨入乳业江湖,史玉柱东山再起,诸时健遭批披捕,红塔香烟销量锐减,两正一反三个例子引出本文的研究话题,并指出本文研究的理论意义和现实意义及不足之处。第二部分,理论基础与假设形成。阐述代理成本理论和声誉激励与惩罚理论等一些核心概念,并简要介绍国内外相关的研究理论,对经理人声誉的内涵和公司价值做出假设:总经理声誉越高,所在公司的价值越大;第三部分,研究设计。在实证研究部分,通过进行数据分析,调查公司总经理的媒体曝光率,并对于上市企业总经理声誉和企业价值的界定进行变量分析,通过多元回归分析实证检验上市公司总经理声誉对公司价值的影响。第四部分,实证研究。本部分主要以沪深主板市场上市公司为样本,检验总经理声誉对公司价值的影响;第五部分,结论与建议。对本文的主要研究成果加以总结分析,并提出相关的政策建议。


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