收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

行为资产定价模型在股票市场中应用研究

刘钦  
【摘要】:中国证券市场在高速成长与发展的过程中,存在着市场剧烈波动,证券价格非正常的暴涨暴跌,关联交易、内幕交易及机构操控股市等问题。在这样一个非有效的证券市场中,资产价格不能充分反映市场信息。本文选用噪声交易系数、股票平均换手率和股票收益率水平三个指标来测量股票市场的噪声情况,并与股票市场发达的国家或地区进行对比分析,进而对中国股票市场是否有效进行论证,得出中国股票市场并非完全具有市场有效性,同时也发现中国股票市场与其他发达股票市场还存在着一定的距离。但是,通过上证股票市场与其他发达股票市场比较,结果表明上证股票市场与其他发达股票市场的差距越来越小。同时,为进一步科学地论证中国证券市场是否有效,利用中国GDP增长率对上证综合指数增长率的关系,与其他发达国家或地区的GDP增长率对其股票市场综合指标增长率的关系进一步比较分析,且它们的关系构建均采用Markov切换模型,结果表明中国股票市场并非完全有效。利用Markov切换模型把上证综合指数收益率的振幅波动划分三个状态,分别为高度振幅状态、中度振幅状态和低度振幅状态,再在三个状态中把上海证券交易所股票作为研究对象,比较分析出了行为资产定价模型和传统资产定价模型的区别和联系,进而选出了合理的股票定价模型。故此,投资者可以根据三种状态下选择相应的市场β值,对有投资意向的金融产品进行价值评估,从而按照一定的投资组合方式购买金融理财产品、股票和期权期货等,以此获取投资回报。当然,投资者还需关注股票市场状态,从而获取理想的金融产品信息。接着,本文还给予金融监管部门和金融机构一定的管理和运作建议,使得他们积极地去引导投资者,推动中国股票市场的良好运转。综上所述,本文在投资者的投资策略和投资行为方面进行了理论和实证相结合的研究,并给出了相应的投资建议,这不仅对中国新兴证券市场的建设方面带来了重要的理论价值,而且还具有十分重要的实践价值,同时也为投资者理解市场“异象”提供了一定的理论解释。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前16条
1 刘显平;唐绍欣;;中国股票市场的特征、问题及发展建议[J];中国经济报告;2019年06期
2 吴卫星;尹豪;;工作满意度与股票市场参与[J];经济科学;2019年06期
3 朱海城;;晚清外商股票市场[J];中国金融;2018年21期
4 郑顺阳;;中国股票市场流通性价值分析[J];全国流通经济;2018年31期
5 乔宇航;;我国股票市场的发展对经济的影响[J];广西质量监督导报;2018年10期
6 陈健;曾世强;;中国股票市场振兴问题研究[J];时代金融;2019年11期
7 耿睿思;;我国股票市场发展探究[J];中国国际财经(中英文);2018年03期
8 段亚东;梁泽淦;;国际油价下跌对我国股票市场的影响[J];品牌研究;2018年02期
9 王蓬;;加拿大政策利率对多伦多股票市场的影响[J];财经问题研究;2018年05期
10 沈冰;赵小康;;个人投资者行为对中国股票市场影响的研究[J];学习与实践;2016年11期
11 王超;高扬;刘超;;基于反向和隐蔽交易的股票市场知情交易研究[J];山东社会科学;2017年04期
12 郝瑞军;;股票市场及金融中介对经济发展的影响[J];市场研究;2017年04期
13 刘艳萍;孙爽;;中国股票市场弱有效性的方差比率检验分析[J];金融经济;2017年10期
14 张羽乔;;我国股票市场的行业轮动性分析[J];中国商论;2017年32期
15 韩帅;张云天;;行为金融学在中国股票市场的应用探析[J];现代商业;2015年32期
16 王国刚;;建立多层次股票市场体系[J];金融博览(财富);2015年05期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 郑长德;;中国股票市场与经济增长关系的实证分析[A];中国经济发展进程中的热点问题探讨[C];2003年
2 陈培雄;李彪;;实现技术商品交易的科技股票市场[A];第十五届中国科协年会第23分会场:转型与可持续发展研讨会论文集[C];2013年
3 王文举;刘硕;;股票市场机构投资者共谋违规行为监管的博弈分析与动态仿真研究[A];21世纪数量经济学(第9卷)[C];2008年
4 刘怀高;;股票市场的自组织性[A];西部开发与系统工程——中国系统工程学会第12届年会论文集[C];2002年
5 周丽辉;;转轨期中国股票市场制度设计分析[A];第三届中国金融论坛论文集[C];2004年
6 陈其安;张红真;;限售股减持对我国股票市场影响的实证研究[A];第十六届中国管理科学学术年会论文集[C];2014年
7 郭多祚;徐占东;;第三十八章 中国股票市场β和收益关系的实证分析[A];21世纪数量经济学(第3卷)[C];2002年
8 魏军锋;;非流通股对股票市场和上市公司的影响[A];经济学(季刊)第3卷第2期(总第10期)[C];2004年
9 廖士光;;中国股票市场流通性价值研究[A];上海市社会科学界第五届学术年会文集(2007年度)(经济·管理学科卷)[C];2007年
10 谢朝华;李忠;文凤华;;基于分形分布特征指数的股票市场效率指标设定与实证[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 杨少华;价差波动约束下的最优统计套利策略研究[D];辽宁大学;2018年
2 邬松涛;基于多元信息人工股票市场的股票关联网络研究[D];东南大学;2018年
3 石玉山;股票质押率测算研究[D];上海交通大学;2017年
4 邓增洪;中国股票市场主要参与者行为特征研究[D];武汉大学;2013年
5 阙紫康;中国股票市场制度效率研究[D];中国社会科学院研究生院;2002年
6 王兰军;中国股票市场功能演进与经济结构战略性调整研究[D];西南财经大学;2002年
7 林志毅;股票市场会计信息披露制度相关问题研究[D];厦门大学;2000年
8 林平忠;宏观经济政策目标与股市调控策略实证研究[D];厦门大学;2003年
9 单树峰;股票市场流动性研究[D];华东师范大学;2004年
10 赵云立;中国股票市场效率实证研究[D];吉林大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 陈涛;基于聚类和决策树算法的股票配置策略研究[D];北京交通大学;2019年
2 李勇;基于深度神经网络的股票智能预测系统的设计与实现[D];西北大学;2019年
3 王若愚;上市公司大股东化解股票质押平仓风险案例分析[D];江西财经大学;2019年
4 Koomson Prince;股票市场与经济增长的相关性研究[D];江苏大学;2018年
5 陈立君;国家队持股的股市稳定性效应实证研究[D];华侨大学;2019年
6 高祥;分析师报告评级对超额收益的影响[D];浙江大学;2019年
7 郭冰妍;基于声誉理论的股票更名与股票市值的实证研究[D];浙江大学;2019年
8 程智胜;股票市场突发行为的数据挖掘[D];华中师范大学;2019年
9 姜宇赫;贸易摩擦对中美股票市场联动性的影响分析[D];吉林大学;2019年
10 李雪清;强势美元下短期资本外流对中国股票市场冲击的实证研究[D];云南大学;2018年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 中国社科院金融所金融市场研究室副主任 尹中立;“券商内幕交易第一案”反思[N];南方周末;2009年
2 长江商学院金融学教授 金融与经济发展研究中心主任 甘洁;汉能的“不寻常”与香港股市监管不足[N];经济观察报;2015年
3 本报记者 李保华 胡中彬;到海外买股票去[N];经济观察报;2014年
4 ;股权融资大时代到来[N];经济观察报;2015年
5 中欧所国际交易所 朱钧钧 陈勃特;法兰克福股票市场的流动性分析[N];中国证券报;2018年
6 整理 冯樱子;金融改革需要恢复股票市场的生机与活力[N];华夏时报;2018年
7 清华大学五道口金融学院特聘教授 香港金维资本创始人 深圳凯丰投资首席经济学家 高滨;为什么市场会有人说央行应该买股票[N];21世纪经济报道;2019年
8 天相投顾 贾志;股票市场 酝酿新的行情[N];中国城乡金融报;2019年
9 张异冉 中国社会科学院法学所助理研究员 博士后研究人员;上市公司股票执行的三个疑难问题[N];人民法院报;2019年
10 郭施亮;对央行参与购买股票传闻的遐想[N];金融投资报;2019年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978