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基于责任承担的存款保险定价研究

孙晓琳  
【摘要】:存款保险制度有效抵御银行挤兑风险,最终保护储户利益。专门的保险机构(通常为存款保险公司)通过收集保费作为保险基金的主要积累,而合理的保险费率水平是存款保险制度稳健执行的重要前提。影响存款保险费率水平的因素繁杂多样,本研究重点选取存款保险公司对投保银行的监管政策、费率层次、投保银行违约关联、保险市场中“道德风险”抑制四个角度分别设计保险合约条款,根据存款保险公司对投保银行承担的违约风险责任、救助责任等收取相应的保费,并据此确定不同角度下的定价方法: (1)假设在监管宽容范围内,若投保的银行在存款到期时无力偿还存款债务,并不立即对其进行破产清算,而允许其接受存款保险公司一定额度资金救助后继续运营至资本展期结束,若在资本展期末仍然资不抵债则再对其破产清算。基于上述假设条件,构建了监管宽容下资本展期的存款保险定价模型,并推导论证了监管宽容力度与资本展期期限长度对存款保险价格的影响。结论表明,监管越宽容--资本展期越长,存款保险费率应该越高。最后,应用构建的定价模型,进行了具体的实例分析。 (2)随着市场约束机制的逐步完善,对银行损失风险及其层次结构进行精细刻画的必要性日益凸显,这有利于保险公司针对特定的风险责任制定适宜的存款保险费率。因此,引入损失承担层,即:将保险公司损失承担责任分为若干层次,在特定的损失承担层上保险公司对投保银行仅承担合约约定范围内的损失责任;构建了不同损失承担层上的存款保险定价模型。结论显示:下限较低的损失承担层,银行出现少量损失时保险公司就开始承担赔偿责任,相应的存款保险费率较高。 (3)伴随银行网络系统内的业务往来,银行间债务违约存在一定的传染效应。为探悉银行之间的违约传染对存款保险费率的影响,本文利用投保银行违约强度,以体现单个银行的违约概率,再利用Copula函数描述银行之间的联合违约分布,由此构建了考虑银行违约关联的存款保险定价模型。实证结论显示:银行违约强度越大,存款保险费率越高;存款保险费率水平与银行间违约关联程度成正比。 (4)“双重责任”的存款保险制度下,若投保银行破产,则其股东也需承担一定的额外责任。这在一定程度上抑制了存款保险体系中的“道德风险”与“逆向选择”问题,也有利于激励股东对银行的风险进行监控。将Merton存款保险定价公式推广为有破产成本的情况;然后用银行破产时股东承担的责任来体现双重责任中的额外责任,进一步得到双重责任制度下有破产成本的存款保险定价模型。理论模型和数值分析表明:破产成本越高,费率水平越高;额外责任程度越高,费率水平越低。


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