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对外担保对上市公司成长性的影响的研究

钟凌云  
【摘要】:担保,作为上市公司融资的重要手段之一,因其具有降低信贷交易成本、降低银行风险、降低贷款利率的功效而受到广大上市公司和银行的认可,但我国相关法律法规制度不健全、上市公司股权结构不合理等因素却使得很多上市公司因为对外担保而陷入经营危机,给上市公司的后续经营和成长带来严重的不确定性。随着近年来各地不断曝光的担保事件,担保已成为阻碍我国证券市场健康发展的顽疾之一,严重的影响了证券市场的秩序。尽管我国有关部门制定了相关的规章制度以规范公司的担保行为,但上市公司的担保风险依然处于高位。于是,如何有效抑制上市公司的担保风险成为监管层亟需解决的问题。 本文首先整理了近年来中国上市公司担保数据,分析了担保行为的发展历程、上市公司的担保类型,并对上市公司担保行为的现状特点作了深入的分析。然后以沪深两市2008、2009年发生过担保的上市公司为研究样本,选取总资产增长率、净资产增长率、营业收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率五个财务指标,来对上市公司的08年和09年的成长性得分进行衡量,并分别将上市公司08、09年的成长性得分作为因变量,将上市公司08年单位总资产担保额、单位净资产担保额、单位股本担保额作为自变量进行回归分析,结果表明,上市公司对外担保行为会给公司后续成长带来不利影响,并通过对中福实业的发展历程进行深入分析,将担保对上市公司的影响更为直观的展现出来。 最后,本文从上市公司内部结构、外部监管、融资渠道及相关法规的角度出发,对规范上市公司担保行为、降低担保风险提出自己的建议。


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