收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

短期通货膨胀动态:理论和中国实证

齐鹰飞  
【摘要】:宏观经济学正迈向新一次的综合。传统的凯恩斯主义元素(不完全竞争和价格刚性)被整合进RBC范式中,发展出新一代货币经济周期模型,使得关于货币、通货膨胀、经济周期、货币政策及其关系的分析可以在一个统一的DSGE框架中展开,这些新的模型一般称为新凯恩斯主义模型或新新古典综合模型。企业的最优定价决策构成了这些模型的供给侧,据此可以推导出新凯恩斯主义菲利普斯曲线(NKPC)、混合型新凯恩斯主义菲利普斯曲线(HNKPC)或粘性信息菲利普斯曲线(SIPC);它们刻画的短期通货膨胀动态,将通货膨胀和短期宏观经济的实际方面联系在一起,揭示出最基础的宏观经济结构关系。理解该动态特征,不仅是分析经济周期波动的关键,也是最优货币政策设计与评价的前提——菲利普斯曲线或其中隐含的结构联系为货币政策分析施加了最根本的约束条件。正是在这个意义上,“短期通货膨胀动态的性质是宏观经济学研究的核心问题之一”(Gali and Gertler,1999)。 国内学者在宏观经济学领域的研究也取得长足发展,而更深入的研究需要透彻分析短期通货膨胀的动态特征。与此同时,货币当局制定恰当的货币政策策略和确定恰当的货币政策立场也都需要透彻理解通货膨胀的动态演变机制。中国的通货膨胀如何同产出缺口或边际成本等实际因素相联系?前瞻性因素是否显著影响通货膨胀动态?通货膨胀是否以及在多大程度上表现出持久性?其来源是什么?粘性信息理论是否适合于描述中国的通货膨胀动态?成本渠道是否显著影响短期通货膨胀动态?相关领域的研究以及政策实践都需要对这些问题做出回答。 本文以短期通货膨胀动态理论的最新发展为基础,针对中国通货膨胀表现出的经验特征,将上述问题归纳为3个研究主题:(1)预期的时间坐标在短期通货膨胀动态中的作用:(2)内在持久性对于刻画短期通货膨胀动态的意义;(3)成本渠道对短期通货膨胀动态的影响。这3个主题分别从预期、滞后项以及驱动变量三个方面逐步深入地考察了中国短期通货膨胀的动态特征。整篇论文的主要研究内容与结构如下: 第1章,导论。本章在介绍研究背景的基础上,探讨了研究短期通货膨胀动态对于当前国内学术研究和政策制定的重要意义,并概括出本文着眼的3个核心问题。同时本章还对论文的研究内容、研究方法以及论文贡献、不足和有待进一步研究的问题进行了说明。 第2章,新综合视角下的短期通货膨胀动态研究。本章从新凯恩斯主义对宏观经济学的新综合视角出发,回顾了近10余年来关于短期通货膨胀动态的研究,主要包括围绕NKPC、HNKPC、SIPC等不同形式菲利普斯曲线发生的理论和实证争论以及进展,为本文后续分析的展开铺垫研究基础。 第3章,中国通货膨胀的经验特征。分析中国通货膨胀的动态演变需要首先清楚关于通货膨胀的一些基本事实特征。本章从通货膨胀波动的波动性以及同产出的协动关系、通货膨胀的持久性、通货膨胀同产出缺口和实际边际成本的动态联系以及货币政策冲击的动态效应等4个方面梳理和总结了中国的通货膨胀经验,为相关理论分析和实证估计提供参照系和立足点。本章总结的通货膨胀经验为更正式的实证建模奠定了经验基础,对于后续研究中实证策略、估计方法以及指标数据的选择具有启发作用。 第4章,粘性价格、粘性信息和通货膨胀预期的时间坐标。本章将一个简单的边际成本加成定价模型扩展到粘性价格和粘性信息两种情形,推导出基于粘性价格假设的NKPC和基于粘性信息假设的SIPC;然后引入货币数量方程搭建起一个简单的动态宏观经济系统并校准参数模拟了货币政策的动态效应,借此评价通货膨胀预期的不同时间坐标会如何影响货币政策效果;最后采用矩匹配方法,构造了最小距离估计量分别估计NKPC和SIPC,判断二者中哪一个更适合于描述中国的短期通货膨胀动态。 第5章,通货膨胀持久性的结构分析。本章首先用马尔可夫区制转移模型检验了在不同区制状态下通货膨胀持久性是否发生变化,得到的实证结果肯定了通货膨胀的高持久性。本章继而对此结果进行结构解释,分析了在含有NKPC的新凯恩斯主义DSGE模型中什么样的参数组合才能生成同经验数据吻合的通货膨胀自相关函数,以及将NKPC替换为HNKPC后内在持久性系数需要有多高才可以更好地拟合经验数据,并实证估计了HNKPC。在此基础上,本文估计出反通货膨胀的牺牲率,讨论了内在持久性对于反通货膨胀的影响以及对货币政策的意义。 第6章,成本渠道下的短期通货膨胀动态。成本渠道反映了货币政策的供给侧作用。本章将工资支付的CIA约束引入Calvo模型,推导出成本渠道下的NKPC。然后校准并模拟了引入成本渠道的新凯恩斯主义模型,考察根据模型计算的通货膨胀对利率冲击的脉冲响应能否体现出成本渠道的传导效应,并和基于SVAR模型计算的通货膨胀对利率冲击的脉冲响应函数进行了比较。本章最后构造GMM估计量检验了引入成本渠道的NKPC能否得到中国数据的支持。 第7章,结论。本章总结全文研究所得出的结论,并指出本文的贡献、研究局限以及值得在未来更深入研究的问题。 本文的贡献主要体现为:(1)对中国通货膨胀的经验特性进行了多视角描述并有新的发现,如发现中国数据不支持加速现象,货币政策冲击体现出"Patman效应”等;(2)设计估计策略对NKPC和SIPC进行了实证比较,为理论检验提供了直接依据;(3)设计研究方法比较了模型预言的和根据现实数据估计的通货膨胀自相关函数,对中国通货膨胀持久性进行了结构分析;(4)推导出成本渠道下的NKPC并进行了实证检验。通过以上分析,本文发现:(1)NKPC可以较好地描述中国的短期通货膨胀动态,前瞻性因素在短期通货膨胀动态中发挥重要作用;(2)转承持久性和内在持久性相结合可以较好解释通货膨胀持久性;(3)成本渠道有助于解释中国的货币冲击效应以及通货膨胀动态。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 陈乐一;论现阶段的中国经济周期波动[J];财政研究;2001年05期
2 王景武,曾学文;当前产出缺口的判断与金融调控取向[J];西南金融;2005年11期
3 吕光明;;潜在产出和产出缺口估计方法的比较研究[J];中央财经大学学报;2007年05期
4 寇慧杰;;我国潜在产出与产出缺口的估算[J];化工质量;2007年05期
5 赵昕东;;基于菲利普斯曲线的中国产出缺口估计[J];世界经济;2008年01期
6 郭鹏辉;钱争鸣;;潜在产出、产出缺口与通货膨胀率关系研究[J];统计与信息论坛;2009年04期
7 王宏涛;;1979~2007年中国的菲利普斯曲线与通货膨胀模型的估计[J];统计与决策;2009年14期
8 冯仁勇;;中国的通货膨胀与产出缺口——来自2003-2008年的经验分析[J];广西财经学院学报;2009年04期
9 周佳迪;;通货膨胀与产出缺口[J];中国商界(下半月);2009年08期
10 郭红兵;陈平;;实时数据与货币政策分析和评价——基于产出缺口的一个说明[J];上海金融;2011年02期
11 张勇,郭媛媛;通货紧缩的治理对策[J];山西财税;2001年04期
12 高铁梅,刘玉红,王金明;中国转轨时期物价波动的实证分析[J];中国社会科学;2003年06期
13 陈乐一;经济周期阶段研究[J];晋阳学刊;2004年04期
14 郭万山;与有弹性钉住通货膨胀相一致的货币政策规则[J];数量经济技术经济研究;2005年01期
15 葛亮;潜在产出计算方法评析[J];福建教育学院学报;2005年10期
16 马丹;涂玥;;通货膨胀、产出缺口及通胀不确定性——对中国附加预期的菲利普斯曲线的检验[J];统计与决策;2006年16期
17 董利民;吕连菊;张学忙;;中国潜在产出测算实证研究[J];中国农学通报;2006年10期
18 卞志村;;泰勒规则的实证问题及在中国的检验[J];金融研究;2006年08期
19 王胜;邹恒甫;;开放经济中的货币政策[J];管理世界;2006年02期
20 刘金全;金春雨;郑挺国;;中国菲利普斯曲线的动态性与通货膨胀率预期的轨迹:基于状态空间区制转移模型的研究[J];世界经济;2006年06期
中国重要会议论文全文数据库 前8条
1 徐俊武;罗毅丹;;过剩产能能否抑制通货膨胀?——基于包含随机波动的TVP模型考察[A];2009年全国博士生学术会议论文集[C];2009年
2 陈乐一;;论当前我国经济周期的阶段[A];首届中国经济论坛论文集[C];2005年
3 李建军;;地下金融规模及其对宏观经济影响分析[A];中国金融学会第八届优秀论文评选获奖论文集[C];2005年
4 薛鹤翔;许志伟;罗大庆;;投资流动性冲击与中国经济波动——货币政策能稳定经济吗?[A];2009年全国博士生学术会议论文集[C];2009年
5 王军;;新凯恩斯主义菲利普斯曲线模型及其评价[A];中华外国经济学说研究会第十四次学术讨论会论文摘要文集[C];2006年
6 王重阳;;财政政策和货币政策之间的互动[A];2007年山东大学“海右”博士生学术论坛论文集[C];2007年
7 郑若谷;干春晖;余典范;;中国产业结构变迁对经济增长和波动的影响研究[A];2010年中国产业组织前沿论坛会议文集[C];2010年
8 杨作毅;;朝阳区经济增长潜力研究[A];北京市第十五次统计科学讨论会获奖论文集[C];2009年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 达黑尔;巴基斯坦产出缺口的分析和估算[D];吉林大学;2014年
2 许志宏;中国通货膨胀的动态特征与预测研究[D];吉林大学;2008年
3 黄启才;我国利率变动及其操作规则的理论与实证研究[D];福建师范大学;2011年
4 张小宇;非线性货币政策规则的理论分析与实证研究[D];吉林大学;2013年
5 余元全;资产价格对我国宏观经济的影响研究[D];重庆大学;2007年
6 郭凯;最优利率规则:一般理论与应用[D];东北财经大学;2007年
7 丁福云;货币政策规则及其应用问题研究[D];厦门大学;2007年
8 孔令宽;制度变迁中的中国经济增长潜力释放研究[D];兰州大学;2008年
9 赖溟溟;货币政策稳定化作用机制研究[D];辽宁大学;2009年
10 孙丽;通货膨胀目标制:理论与实践[D];华东师范大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 周梅兰;广东省产出缺口与产业结构关系研究[D];暨南大学;2011年
2 张云霄;中国区域性产出缺口的实证研究[D];哈尔滨工业大学;2012年
3 宋冬娜;国内外产出缺口因素对我国通货水平的影响及其对策分析[D];西南财经大学;2013年
4 李辉;国际因素对中国通胀机制的影响研究[D];北京大学;2010年
5 王子博;中国产出缺口与通货膨胀关系研究[D];首都经济贸易大学;2011年
6 王菲;我国通货膨胀成因的统计研究[D];湖南大学;2011年
7 罗威;中国潜在产出的估算、要素分解和预测[D];厦门大学;2014年
8 张健;利用生产函数法对我国潜在经济增长的经验研究[D];吉林大学;2005年
9 张婷婷;菲利普斯曲线及在中国的实证检验[D];中国人民大学;2008年
10 王兴华;我国潜在产出测算及因素分析[D];首都经济贸易大学;2008年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 ;美联储高官:中期通胀压力超预想[N];新华每日电讯;2009年
2 中航证券首席宏观分析师 戴磊;通胀有加速趋势,但下半年仍看回落[N];中国航空报;2011年
3 对外经济贸易大学金融学院 张龙清;货币的混乱信号[N];国际商报;2009年
4 雷曼兄弟亚洲(不包括日本)首席经济学家 苏博文(Robert Subbaraman);亚洲通胀幽灵隐现[N];21世纪经济报道;2007年
5 中证证券研究中心 钟言;货币“紧缩”不足惧[N];中国证券报;2010年
6 本报记者 张小乐 杨群;加息仍难确定[N];解放日报;2010年
7 许江山;中国通胀背后的逻辑[N];期货日报;2011年
8 雷曼兄弟;亚洲的通胀面临上行风险[N];证券日报;2007年
9 撰文 罗琳;CPI VS SPI 哪个更有效?[N];上海金融报;2006年
10 本报记者 程东升;产业转移关键是体现真实成本[N];21世纪经济报道;2007年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978