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中国国有企业对外直接投资研究

姜华欣  
【摘要】:对外直接投资起源于发达国家,经过一个多世纪的发展,已经成为世界经济持续增长的重要推动力。经济全球化的纵深发展,使得世界各国越来越重视通过对外直接投资在全球范围内重新配置资源,调整国际分工的格局。中国作为世界上最大的发展中国家,多年来经济快速发展,综合国力持续提高,发展对外直接投资的需求也越来越强烈。国有企业是中国企业对外直接投资的主导力量。在全球国际直接投资下降的背景下,中国对外直接投资反而成倍增长,其中很大程度上得益于中国国有企业抓住时机,扩大投资规模,改善投资结构。 本论文以中国国有企业对外直接投资为研究对象,以相关理论为支撑,以中国国有企业对外直接投资概述为起点,重点分析了中国国有企业对外直接投资的主要特点、国际环境、投资动因、竞争能力、风险防范以及国外经验借鉴等,旨在为进一步促进和优化中国国有企业对外直接投资提出对策建议。 中国国有企业对外直接投资在发展中逐渐形成了有别于发达国家及发展中国家的一些特点。从发展速度方面看,中国国有企业对外直接投资增势强劲,连续十年创新高,投资存量排名持续上升。从发展模式方面看,中国国有企业对外直接投资以大型国有资源类企业为投资主体,以跨国并购为主要投资方式,以寻求海外资源为主要投资目的。从竞争能力方面看,中国国有企业对外直接投资的国际竞争能力从弱到强,不断提高,具有市场国际化、技术国际化、资源国际化的特点。而其中央企业无论是从产业、规模实力还是自主创新能力的角度看都具有比较优势,也是国家政治安全、经济安全、国防安全、社会安全的重要保障。 2007年国际金融危机之后,世界各国都进行了相应的经济调整与变革,以加快本国经济的转型创新。以美欧日为代表的主要发达经济体为抢占科技和产业发展的制高点,形成新的竞争优势,抓紧谋划新的战略部署和政策调整。主要新兴经济体也力图抓住世界范围内力量对比正在发生重大变化的历史机遇,积极进行政策调整。中国国有企业积极应对各国经济政策调整,提出发展策略。 随着经济一体化向纵深发展、中国外汇储备充足和人民币汇率稳步上升成为中国国有企业对外直接投资的重要推动。而保障中国经济发展对能源资源的需求、产业结构优化升级的需求以及中国已经逐步形成了一批具有国际竞争力的国有跨国公司则促进了中国国有企业对外直接投资的快速发展。 中国国有企业通过改革不断提高了国际竞争力。通过与世界500强跨国公司进行比较,中国国有企业对外直接投资在企业营收规模、盈利能力有较强优势,但同时在企业国际化经营水平、品牌建设和核心技术等方面仍存在较大差距。中国改革开放三十多年的经验表明,国有企业是可以搞好的,国有企业已经脱胎换骨焕发了活力。因此继续深化国有企业改革,消除制约企业发展的体制性、机制性障碍,构建国有企业的现代企业制度,就能够继续发挥国有企业在中国对外直接投资中的主导作用,逐步提高中国国有企业的国际竞争力。 由于国际政治、经济环境日益严峻,中国国有企业对外直接投资面临的风险不断加大。风险不仅来自世界经济增长乏力、各国贸易保护主义抬头、企业境外经营安全堪忧、跨国并购整合难度加大等,还来自企业自身的投资决策、管理、财务等商业风险,使中国国有企业对外直接投资面临着越来越大的不确定性。这就需要政府和国有企业共同携手,运用多种方式规避、化解风险,为国有企业实现国际化经营创造良好环境。 不论是美国、日本等主要发达国家,还是韩国、印度等新钻国家及金砖国家,发展对外直接投资都有自己的成熟模式和成功经验。本文在梳理四国的对外直接投资的特点后,提出了对中国国有企业对外直接投资的借鉴之处。 文章最后,提出进一步扩大中国国有企业对外直接投资的对策建议。面对复杂的国际投资环境,一方面中国政府应充分发挥政府应有的作用,在“走出去”战略的实施中为对外直接投资企业建立全方位的支持体系。如在产业、财税、对外贸易、外汇金融、项目投资审批等方面给予政策支持,提供信息服务,帮助企业创造国际竞争优势,通过政府的积极作为促进中国企业对外拓展。另一方面,中国还应拓展思路,通过推动行业协会等民间社团组织与企业一同“走出去”、开拓境外合作区、借助私募股权基金发展海外并购业务、加强风险防控等方式进一步扩大中国国有企业对外直接投资。


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