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我国上市公司债券融资风险管理问题研究

焦守振  
【摘要】:随着我国社会经济的不断发展,企业融资问题一直是十分重要的话题,近年来我国债券市场取得了长足进展,从债券发行审批制度、债券市场发行交易制度、企业债券品种等方面都有很大发展。虽然近年我国宏观经济运行总体稳定,但受产能过剩、库存大的影响,制造业等行业利润空间缩小、金融机构不良贷款率上升,又因我国主动推进部分行业去产能、去库存等重点任务,大力推进供给侧改革,我国经济进入了中高速增长的新常态,部分企业出现经营困难问题,作为我国优质企业典型代表的上市企业也同样面临严峻考验,偿债能力降低,研究上市企业能否按时兑付债券等债券风险问题显得尤为重要。本文对我国上市公司债券融资风险管理等问题进行了研究,首先概括总结了相关的理论研究,为下文的分析做了理论基础;其次,通过引用大量的债券数据介绍了我国债券市场总体运行情况,为论述上市公司债券融资问题提供宏观背景,并且具有针对性地具体分析了我国上市公司的债券融资现状;再次,重点分析我国上市公司债券融资所面临的主要风险,主要包括债券发行的风险、利率风险和兑付风险等,以及产生以上风险的根源;之后,运用比较分析法,借鉴分析发达国家经验启示,为我国上市企业债券风险防范的机制建设提供了有益启示;最后,根据我国上市企业实际情况,初步提出了控制债券融资风险的机制对策。近年来国家大力支持企业采取债券直接融资方式,完善债券融资市场建设,逐步建立了多层次的债券融资机制,债券融资的持续健康发展,可为企业和社会节约大量财务成本,因此,我国企业在风险可控的前提下积极利用好债券融资,将有助于我国供给侧改革,有助于社会经济的不断发展。


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