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CITIC集团公司企业年金基金北京PA信托项目投资风险控制研究

单立明  
【摘要】:随着我国经济的迅猛发展,国民对于美好生活的诉求也在不断增加。按照国际上现广泛使用的人口类型划分准则,我国社会现在已经呈现出人口老龄化的状态。人口老龄化给现行的养老保障体系构成了极大的威胁,若要提高我国国民的生活幸福指数,就需要格外注重老年人口基本甚至优质生活的资金保障。企业年金基金主要用来支付员工未来的养老金,该项基金具有负债的基本性质。其不但能够保障职工在退休后的生活维持在一个合理、相对富裕的水平,还能够对整个社会的保险体系起到延伸作用,是未来我国在养老保障方面一项不容小觑的重要举措。基于上述背景,年金基金必须在一个相当长的时期内稳健运行并获得较高回报,使其在保值这一大前提下获得收益的最大化。因此企业年金迈入资本市场的大门由专业的操作人员开始进行投资与运作是其发展的必经之路。房地产投资信托基金作为一项新颖、可靠的信托工具,主要靠制定、修改、实施可行的信托计划来进行资金筹集,将这些筹集而来的资金投资在房地产项目的开发上,最终的目的是取得数目可观的经济收益。该投融资工具收益可观、运作稳定程度高,受到投资者市场的青睐。因此将企业年金基金用于房地产信托产品的开发建设上必是未来的大趋势。但是关于投资非标类金融产品都存在着一定的风险,对项目的风险进行准确识别、有针对性的管控往往是决定投资能否获得合理回报的核心。由于企业年金相关的投资项目具有自身独特的特点,会有多种不确定型突发情况的发生,并且在房地产信托项目投资建设的过程中内外部环境变化的复杂度,都会对项目的收益带来影响,所以对这些动态变化、不确定性极强的风险因素加以实施管控十分必要。本文在对企业年金基金房地产信托项目实际运行的诸多特点分析的基础上,结合项目风险管控方面的理论研究成果,进而对企业年金基金房地产信托项目的投资风险进行识别以及评估研究,保证基金稳健增值,给企业以及广大员工创造价值可观的经济来源。笔者选取了工作中实际处理过的案例——CITIC集团公司企业年金基金北京PA信托项目作为主要的研究对象,在对项目建设的背景、意义、现阶段实施情况进行简要阐述后,系统分析并识别出了CITIC集团公司企业年金基金北京PA信托项目表象与隐含的诸多风险因素。在前人已有的研究基础上,计及CITIC集团公司企业年金基金北京PA信托项目的核心要素构建出适用于该项目的风险评价指标体系,并运用模糊综合评价法对风险的等级进行划分与定量评价,最后结合风险管理相关理论提出适合该信托项目落地执行的风险管理控制的基本措施。理论研究方面,本文实现项目投资管理理论与风险管理理论的融合,对使用年金基金投资房地产信托项目投资风险管理理论的丰富与拓展具有重要意义;实践研究方面,则对使用年金基金投资房地产信托项目存在的投资风险的诸多特点进行了全方位的分析,不仅有助于更为全面、清晰的解读投资房地产信托项目的利与弊,而且可以计及分析得到的实际情况相应的、与针对性的制定出一套科学的风险管控措施,旨在为今后与此项目类型相似的风险管理及控制给予正确的指导和及时的帮助。论文的研究为我国今后使用年金基金投资房地产信托项目运行过程中提供风险管理的依据,具有重大战略价值与现实意义。


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