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中国实际利率缺口模型与实证检验

金新  
【摘要】:本文以实际利率缺口这一宏观经济变量作为研究对象,对其性质、理论意义及其在政策分析中的作用进行了详细论述。通过构建粘性价格下基于主体最优化行为的一般均衡动态模型。利用卡尔曼滤波和状态空间模型方法对于中国实际利率缺口进行了实证研究。 研究发现中国的实际利率缺口呈现下降和平稳的趋势。就目前而言,中国实际利率略低于短期自然利率,同时,潜在GDP 低于实际GDP,通货膨胀率在持续通货紧缩下表现出升高的趋势。通过实证检验得出结论,中国实际利率缺口模型基本符合经济理论:实际利率低于短期自然利率,实际产出高于潜在产出,则总需求增加快于总供给的增加,造成了通货膨胀升高的压力;代表名义经济的实际利率和代表实际经济的短期自然利率相互影响,由于实际利率缺口的指示作用,其变化要求政府采取相应的经济政策以保证经济运行平稳。


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