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机构投资者对证券市场效率影响的研究

毕子男  
【摘要】: 本文就机构投资者对证券市场效率影响的理论、实现机制和现实作用进行了系统的分析论述和实证研究。在对已有的证券市场效率与机构投资者理论成果进行回顾、总结和评价的基础上,从全面准确理解证券市场效率的内涵入手,重新梳理并构建了证券市场效率分类方法、评价原则和指标评价体系,系统剖析了机构投资者行为对证券市场效率的影响机理;应用实证研究方法,分析、检验与评价了机构投资者对我国证券市场效率的影响状况,并得出基本结论:机构投资者的发展总体上有利于证券市场效率的提升。在深化对证券市场效率和机构投资者发展的规律性认识的基础上,探讨了基于提升证券市场效率的优化机构投资者的途径。 本文采用逻辑推理和实证分析相结合的研究方法,提出了研究机构投资者与证券市场效率关系问题的一个创新的研究框架,并系统地实证分析了机构投资者对证券市场信息效率、运行效率和资源配置效率等多方面的影响。研究结论填补了这一研究领域的部分空白,为规范发展机构投资者提供了理论佐证和政策依据。


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