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我国通货膨胀率波动、不确定性与宏观经济运行研究

张营  
【摘要】: 通货膨胀是宏观经济学的永恒主题之一。通货膨胀作为我国政府制定货币政策以及相关宏观经济政策的重要参考指标,它的形成机制、波动特征和未来走势不仅关系到我国经济能否持续稳定快速增长,还关系到我国居民的福利水平,因此研究起来具有重要的现实意义。 本文在国内外相关理论和实证研究基础之上,将通胀波动性和通胀不确定性作为研究的核心内容,着重从数量方法上对我国通胀的波动性、持续性和不确定性进行度量,深入分析和检验我国通胀波动路径的动态特征和形成原因,并对通货膨胀波动对我国经济增长和名义利率的影响作用进行考察。首先,本文对现代通货膨胀理论和模型进行了梳理、归纳和总结;其次,对我国通货膨胀时序路径的波动特征以及可能存在的结构转变点进行了分析和考察,并应用Markov区制转移模型研究发现我国通货膨胀率过程具有显著的区制转移特征。接下来,本文应用ARFIMA-FIGARCH模型对我国通货膨胀率的均值和波动过程存在的长记忆特征进行了研究;第四,本文对我国通货膨胀率和通货膨胀不确定性之间的关系了检验,研究发现,高通货膨胀率将导致较高的通货膨胀不确定性,同时,较高的通货膨胀不确定性也将加剧高通货膨胀局面。第五,本文在VAR框架下,使用冲击反应函数分析方法考察了石油价格冲击和粮食价格冲击对我国通货膨胀的影响,研究发现我国通货膨胀是输入型通货膨胀和结构性通货膨胀相结合的混合性通货膨胀。第六,本文应用协整理论和误差修整模型以及双变量DCC-GARCH模型对我国通货膨胀率与实际产出增长率之间的影响关系进行了研究,结果发现较高的通货膨胀率在一定程度上促进了我国经济的增长。最后,我们在已知结构转变点的情况下,应用分段协整关系检验方法对“费雪效应”进行了检验,发现在我国经济运行中并未出现显著的“费雪效应”。


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