中国金融风险指标体系构建与预警研究

【摘要】： 伴随着经济全球化,中国经济与世界经济的联系越来越紧密,在分享经济全球化和金融深化带来巨大利益的同时,也会面临着来自国外金融海啸的冲击。因此,构建金融危机预警系统是涉及到我国经济健康发展、金融市场稳定和金融监管的重大课题,建立符合我国国情的金融风险预警系统,将对我国的经济发展、金融安全起到至关重要的作用。 本文系统综述了现代金融危机理论、金融危机传染理论和金融风险预警模型。基于理论研究和美国次贷危机的现实考察,从宏观经济、金融体系、资产泡沫风险和全球经济四个方面选取了23个预警指标构建了我国的金融风险监测指标体系。论文改进了货币危机压力指数的合成方法,并基于构建货币危机压力指数的方法,分别合成了银行危机压力指数和资产泡沫危机压力指数刻画我国的金融风险情况。通过比较研究以往金融危机预警指标的选取方法,论文提出了基于定量分析和定性分析相结合的方法选取了对压力指数反应敏感的预警指标。论文应用非线性MS-VAR模型分别构建了货币危机、银行危机和资产泡沫危机三个分市场金融风险预警模型,考察我国金融风险的区制状态。论文在上述分市场研究的基础上进一步运用SWARCH模型综合考察了我国金融市场的总体风险状况,并对未来金融风险进行预警。研究结果表明,本文构建的金融风险预警模型能够很好的刻画我国金融风险变化的区制状态,其预警结果符合我国现实情况。