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发明专利的期权定价研究

孙善成  
【摘要】: 随着知识经济的到来,目前全世界对把发明专利资产作为知识经济时代中最重要资产的认识已经达到共识。虽然我国现今社会发明专利成果的作用日益明显,发明专利的技术含量最高,发明人所花费的创造性劳动最多,发明专利对国民经济的发展有巨大的促进作用。目前对专利评估的主要方面也集中在发明专利的评估上。。但在过去的二十年的时间里,发明专利价值定价还没有形成一套可行的标准,发明专利资产的管理、计算测量方面的水平还没有赶上人们对其认识的水平。 由于发明专利资产的特殊性,不论在国际上还是在国内,对专利权资产进行估价都是一大难题。常用的发明专利成果价值评估方法—收益法、成本法、市场法等,采用静态贴现率,忽视了发明专利成果价值的灵活性,无法对企业的发明专利资产做出准确的估价。作为一种新型的价值评估工具-期权评估,它为具有不确定性和灵活性的发明专利资产进行合理的定价研究提供了一个新的思路。 企业发明专利成果本身包含着期权的特性,一项发明专利及其所伴随的投资项目和投资机会可以视为一个或多个期权的组合。在期权定价方法中,B-S定价方法它为解决灵活和不确定性的资产提供了支持。二叉树方法能够灵便的处理各种可能会发生相互作用的期权、复合式期权、非比例性现金流、竞争者进入和其他复杂问题。蒙特卡罗模拟方法能够处理报酬结构更加复杂的欧式期权。有限差分方法可运用于对美式期权和欧式期权的评估。 终上所述,期权方法逐渐走向成熟,已经具备应用到发明专利成果投资中的基本条件。随着风险投资以及新经济的兴起,发明专利需要在高度不确定下进行定价,传统的评估方法已经不能更好的应对定价研究,期权定价方法的出现正好弥补了这一方面的不足。 本文以高科技企业中发明专利成果期权展开定价研究。通过实际计算去得出期权定价研究更好应对不确定性很大的发明专利成果的投资等问题。


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