青岛海尔跨国并购通用家电的财务风险控制研究

【摘要】：进入二十一世纪以来,中国企业已经成为跨国并购大潮的重要并购主体,不论是并购总额还是并购案例数量都有大幅度的提升。根据普华永道的统计数据显示,2016年,中国大陆企业跨国并购的数量及金额创下历年新高,交易数量达到923起,同比增长142%,交易金额达到2210亿美元,同比增长246%,超过2012-2015四年中国大陆企业跨国并购金额的总和;2017年,由于监管机构对非理性并购的限制,使得中国企业跨国并购的总额有所减少,但并购数量仍然达到历史第二的高度;2018年,中国企业跨国并购回归理性,并购数量及金额有所下降,但在全球跨国并购市场中仍然占据着较高份额。我国企业跨国并购活动在蓬勃发展的同时,也面临着非常严峻的挑战,在过去的全球跨国并购案例中,只有不到50%的并购能够达到预期效果,而我国企业由于并购活动发展较晚,经验不足,目前尚处于探索时期,跨国并购的失败率更高,能够获得成功的概率不足30%,跨国并购对我国企业来说是机遇,也是挑战,一项并购活动的政治、经济、文化、法律、政策、信息等因素都会影响到这项并购活动中各个环节的财务成本,最后反映为公司的财务风险。那么本文以青岛海尔并购通用家电为研究目标,通过对并购过程不同阶段面临的不同财务风险进行分析,在相关理论与数据的支持下,探究针对不同阶段财务风险的应对措施,为我国企业的跨国并购活动提供实践指导。2016年6月青岛海尔斥资55.8亿美元并购美国通用家电,在并购过程中,海尔面临着巨大的财务风险。本文选择海尔并购美国通用家电,这一到目前为止中国国内家电业最大的一起跨国并购案例,对青岛海尔跨国并购过程中的财务风险进行了深入研究,同时结合相关数据对控制措施及控制效果进行分析。研究结果表明:青岛海尔并购通用家电采取了相应的风险控制措施,较为有效的控制了定价风险、支付风险和整合风险,但是对融资风险的控制仍存在一定的不足之处,降低了偿债能力,为再融资增加了困难。但从长期来看,此次并购经过良好的整合,逐渐发挥其协同优势,实现青岛海尔的国际化战略布局。