信息技术企业R&D对高管团队特征与企业价值的中介效应研究

【摘要】：随着信息全球化的不断推进,信息技术逐渐成为当今经济生活不可缺少的一部分。作为信息技术产业的典型代表,信息技术企业的技术和研发是其主要的创新驱动力。信息技术企业如果想要在激烈的市场竞争中获得一席之地,需要不断加大研发投入。因此,研发投入决策的质量直接关乎信息技术企业的生存和发展。信息技术企业的高层管理者是企业战略决策的制定者和执行者,不同的价值观念和认知模式的高管团队影响着企业战略决策的制定,不同的战略决策又影响着企业的经济效益进而对企业价值的提升产生不同的影响。在这种背景下,探究信息技术企业高管团队特征影响RD投入决策进而影响企业价值的这种作用机制具有非常重要的现实意义。基于以上背景,本文选取2012-2016年在沪深A股上市的114家信息技术企业为研究样本,从特征影响行为,行为影响结果的角度去探究高管团队特征影响RD投入决策进而影响企业价值的作用机制。结合相关理论分析和信息技术企业的行业特征,将高管团队特征分为背景特征和约束特征,背景特征又从特征的同质性和异质性两个方面来考虑。以RD投入为中介变量,高管团队特征为自变量,企业价值作为因变量,建立多元回归模型并运用Bootstrap法建立路径模型,采用SPSS18.0、Eviews7.0和Mplus软件对数据进行处理和分析,通过相关参数置信区间的估计值来判断RD投入在高管团队特征与企业价值之间是否存在中介效应。同时,为了保证研究结果的可靠性,本文替换了企业价值的衡量指标进行稳健性检验。研究结论表明,RD投入在高管年龄与企业价值、高管任期的异质性与企业价值之间存在部分中介效应。RD投入在高管任期与企业价值之间存在完全中介效应。RD投入在高管年龄的异质性、高管学历、女性高管比例、在独立董事比例、CEO二元性与企业价值之间不存在中介效应。最后,针对本文的研究结论提出了一些切实可行的建议,对信息技术企业构建合理的高管团队结构,提高RD投入决策质量,创造最佳经济效益,实现价值的最大化具有一定的现实意义。