中国中小企业融资问题研究

【摘要】： 中小企业融资难是困扰各国经济理论界、实业界和政府相关部门的世界性难题。在 我国，由于受特殊的历史背景影响，问题更为突出，融资体系呈现的是“三高三低”的 畸形结构。这是我国中小企业资本结构重构的现实条件，也是本研究所要触及的核心问 题。 从国外经验看，中小企业融资都依托着一个包括外源融资与内源融资、债务融资与 权益融资等多种融资方式和资金属性的多层次、多侧面的融资体系，为了支撑起这样一 个复合型体系，各国都在市场经济的大环境下，不断完善包括政策、法律、法规、金融 服务、贷款担保、专业化产权交易系统和社会辅助体系在内的环境建设，并在企业治理 结构现代化建设方面加强了宏观引导。 为了探索如何以国情条件为基础，解决好我国中小企业融资中存在的问题，改善融 资状况。本研究在明晰相关概念、提出科学界定我国中小企业的标准、综析当前企业融 资基本理论的基础上，通过对中小企业融资国际经验的比较分析，以及对我国中小企业 中具有典型代表性的乡镇企业、国有企业融资进行的实证分析，明确了造成当前中小企 业资金短缺、国有企业相对负债率较高和国有银行存在着大量不良资产等问题的根本原 因，即：我国的企业融资长期沿袭着以政府为主导、国有银行为主体、间接融资占优势 的单一结构体系。本研究针对现代企业制度建立与中小企业融资、建立“二板市场”促 进中小企业融资，这样两个受到经济理论界普遍关注、对改善中小企业融资状况有着决 定性影响的问题，开展了深入的专题研究，并提出了多层次融资体系的目标模式，以及 培育发展这一体系的对策建议。研究在分析融资体系结构和外部发展环境对中小企业融 资的影响时，有意识地引入了系统的观点；借助模糊评价法（Fuzzy Evaluation）、层次 分析法（Analytical Hierarchy Process），对不同融资方式的成本和影响我国中小企业融资 的主要因素，进行了模型化研究。这些努力为成果的形成奠定了坚实的基础。 上述研究，在中国经济正处于体制转轨阶段、资本市场亟待发育完善、社会主义市 场经济理论体系尚待建立完善的今天，无疑具有较强的实践指导意义和较高的学术价值。