收藏本站
收藏 | 论文排版

上海房地产泡沫的实证研究

宋忠敏  
【摘要】:自2000年开始,上海房地产业经历着新一轮的繁荣,房地产业增加值占GDP的比重从2000年的5.5%上升到2003年7.4%。与此同时,房地产价格不断上扬、投资性购房大量增加,房地产是否出现引起了广泛的关注。本文以这一问题为出发点,并围绕怎样度量泡沫,泡沫是否有破裂危险,以及房地产泡沫成因及其治理等问题展开了实证研究。 论文首先对泡沫与泡沫经济的定义与内涵进行了界定,认为泡沫是由于某种垄断性的存在,以及虚拟需求的过度膨胀导致资产的价格水平相对于理论价格的非平稳性上涨,同时,根据泡沫的度量可把泡沫分为安全区、警戒区、危险区、严重危险区四个阶段,安全区的泡沫通常对经济发展有积极作用,但如何区分泡沫的四个阶段有赖于不同时期不同经济体的详尽的市场运行的精确模型;泡沫经济则是泡沫一般到了危险区或严重危险区的阶段,且泡沫资产与宏观经济联系密切,泡沫破裂将引发金融危机或经济危机。 其次,论文对上海房地产是否存在泡沫的正反观点的主要依据进行了概括与评述。认为上海房地产不存在泡沫的依据是站不住脚的,批驳了“以‘房地产投资是民营资本为主,消费主体是居民’、‘房地产需求与供给基本平衡并供求两旺’以及‘空置房的降低’来否认泡沫的存在”,“拿香港、东京的房价,或国际性大都市的定位来解释上海房地产价格上涨的合理性”等观点。指出上海房地产存在泡沫但没有到泡沫经济的程度,其根据在于房地产投资占GDP比重过高,具有明显的投资冲动;房价快速上涨,远离居民的长期支付能力;住宅租赁价格不能支撑高涨的房价,住宅长期投资(纯粹依靠出租来获得投资收益)已没有价值;投资性购房比例逼近国际警戒线;同时居民消费依然旺盛,消费预期没有根本性的变化。 第三,论文分别建立了上海房地产泡沫的动态自回归检验模型、反映上海房地产价格传导机制的蛛网模型、以及体现上海房地产供求关系的计量经济模型。自回归检验模型结果显示,自回归系数 的值已达2.516%,明显高于1.8%的临界值,房地产泡沫已经出现;蛛网模型的结果则表明房地产价格传导机制不稳定,呈现正反馈式的发散特征,反映了上海房地产泡沫的膨胀;计量经济模型的运行结果说明房地产需求已经到达高峰点,未来的需求将趋于稳定,但房地产供给却由于投资的冲动继续高速增长,导致今后两年空置面积将大幅增加,房地产价格 WP=7 也在2004年达到短期高点,然后步入调整,因此,可以判定上海房地产存在泡沫。另一方面,倘若上海经济继续保持高速发展的态势,居民收入稳步增加,房地产投机得到一定程度的控制,房地产泡沫还不至于破裂,更大的可能是呈现自然收缩与调整的状态,调整的幅度也不会太深。 第四,论文构建了衡量上海房地产泡沫度的指标体系与计算方法,并把泡沫分为安全区(0泡沫度1)、警戒区(1泡沫度2)、危险区(2泡沫度3)、严重危险区(泡沫度3)四个阶段,同时计算出上海房地产泡沫度指数为1.7,位于警戒区,开始逼近危险区。 第五,论文讨论了上海房地产泡沫产生的原因。认为上海房地产泡沫产生的原因在于宏观经济环境、制度性因素以及微观因素三个方面的综合。宏观经济背景表现为经济增长主要依靠投资拉动、通货紧缩、可供民间资本投资的渠道非常狭窄、住房制度改革激发了房地产新一轮的繁荣局面、上海世界级城市的定位和世博会申办成功给房地产业提供了丰富的想象空间等方面;上海房地产泡沫产生的深层动因在于上海房地产的制度性缺陷,包括过分强调“以售为主”、住宅租赁市场发育迟缓、政府住房保障制度建设严重滞后、不合理的房地产税费制度以及土地政策的失误等;微观上直接引发泡沫产生的因素则在于房地产市场秩序不规范、结构矛盾、不正常的消费心理与羊群效应、投机炒作等方面。 最后,论文指出:由于上海房地产泡沫还处于警戒区,因此泡沫治理应遵循“控制但不‘打压’”的指导思想,力求泡沫自动收缩到安全区域而不是泡沫破裂。具体措施包括完善住房保障制度、积极发展住房租赁市场、积极稳妥地推进房地产税费改革、完善相关土地政策、规范市场秩序、加强市场信息的公开透明、提高房地产投机炒作成本等。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 罗伯特J.希勒,夏襄蓉;又一轮房地产全球泡沫[J];商务周刊;2003年20期
2 易宪容;中国房地产:如何消解泡沫[J];南风窗;2004年23期
3 崔光灿;房地产价格与泡沫[J];北方经济;2005年02期
4 ;舌头的长度与泡沫的厚度[J];科学投资;2002年12期
5 薛无涯;政府出招直指房价泡沫[J];中国科技财富;2005年04期
6 卡伦·劳里·米勒 ,顾信文;破裂的泡沫——全球房地产繁荣的终结[J];国外社会科学文摘;2004年08期
7 刘勇 ,王琳;美国房地产:谁在制造泡沫?[J];商业时代;2001年09期
8 ;美国正在出现泡沫经济[J];中国建设信息;1998年18期
9 王晨波;朱德林:房地产泡沫是一个体制问题[J];中国新闻周刊;2005年12期
10 姜茜,郭建新,蒋西明;加息对我国房地产市场的效应分析[J];金融与经济;2005年05期
11 汪利娜;房地产泡沫的生成机理与防范措施[J];财经科学;2003年01期
12 任纪军;日本:房产泡沫与经济泡沫一步之遥[J];瞭望;2005年15期
13 袁志刚,樊潇彦;房地产市场理性泡沫分析[J];经济研究;2003年03期
14 包宗华;“中国房地产泡沫破裂论”的“破裂”——论泡沫破裂论“破裂”后的2005年房地产形势[J];城市开发;2005年01期
15 陈龙;中国房地产泡沫的历史及现状[J];经济体制改革;2005年02期
16 张涌;房价、泡沫与政府干预[J];中国房地产;2003年03期
17 立青 ,小兀;四种声音闹房市[J];城市开发;2003年04期
18 张萍;多视角观察上海房产[J];上海经济;2004年06期
19 朱宁;泡沫经济与金融风险[J];陕西师范大学学报(哲学社会科学版);1998年S3期
20 邓荣均 ,方琼;日本泡沫经济现象给香港之启示[J];港澳经济;1998年05期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 陈兴舫;;影响铝箔复合风管PIR泡沫氧指数因素的研究[A];中国聚氨酯工业协会第十二次年会论文集[C];2004年
2 郑莉;胡平;王雷;卢家骐;张鸿雁;;工程堵漏用酚醛树脂的研制[A];第十七届玻璃钢/复合材料学术年会论文集[C];2008年
3 ;染整行业的未来—泡沫染色印花和整理技术[A];佶龙杯第四届全国印花学术研讨会论文集[C];2009年
4 刘小平;郭伟;贾鑫;杜昕;熊江;尹太;张宏鹏;刘蒙;温朝阳;;导管引导下泡沫硬化剂疗法治疗大隐静脉曲张[A];中华医学会第九次全国老年医学学术会议暨第三届全国老年动脉硬化与周围血管疾病专题研讨会论文汇编[C];2009年
5 张林;罗炫;王朝阳;杜凯;;热诱导倒相法超低密度PMP泡沫的研制[A];第六届全国激光科学技术青年学术交流会论文集[C];2001年
6 禹海军;龙继东;石金水;陈楠;李勤;;直线感应加速器轫致辐射置转换靶研究[A];第八届全国核靶技术学术交流会论文摘要集[C];2004年
7 尹强;张林;杜凯;李保荣;;低密度间苯二酚/甲醛泡沫球制备技术研究[A];第八届全国核靶技术学术交流会论文摘要集[C];2004年
8 邹波;卢子兴;;单向短纤维增强泡沫塑料力学性能分析[A];庆祝中国力学学会成立50周年暨中国力学学会学术大会’2007论文摘要集(下)[C];2007年
9 黄晋;孙其诚;;一维液态泡沫渗流实验研究[A];第三届全国化学工程与生物化工年会论文摘要集(上)[C];2006年
10 郭建梅;周成飞;翟彤;曹巍;曾心苗;;聚脲-聚硅氧烷复合泡沫的制备与性能研究[A];第六届中国功能材料及其应用学术会议论文集(10)[C];2007年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 宋忠敏;上海房地产泡沫的实证研究[D];复旦大学;2004年
2 周京奎;金融支持过度与房地产泡沫研究[D];南开大学;2004年
3 段际凯;中国房地产市场持续发展研究[D];复旦大学;2004年
4 葛新权;泡沫经济理论与模型研究[D];首都经济贸易大学;2004年
5 聂衍钊;泡沫介质流变性试验研究及应用[D];吉林大学;2004年
6 韩贤旺;理性经济泡沫:需求和供给分析[D];复旦大学;2004年
7 李俊青;证券市场泡沫现象研究[D];天津大学;2003年
8 陈礼仪;泡沫及泡沫钻进技术的理论与实践[D];成都理工大学;2004年
9 黄浩;我国房地产周期实证研究[D];厦门大学;2003年
10 黄广明;资产价格泡沫与货币政策理论的发展[D];中国社会科学院研究生院;2003年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 卜凡松;论我国房地产整体无泡沫[D];首都经济贸易大学;2004年
2 谭燕;山东省房地产市场研究[D];天津大学;2004年
3 车巧怡;资产价格泡沫研究[D];吉林大学;2004年
4 王亚亭;房地产泡沫预警系统研究[D];西北农林科技大学;2004年
5 蔡友英;论日本的泡沫经济[D];厦门大学;2001年
6 陈世渊;金融泡沫理论的研究[D];厦门大学;2001年
7 黄涛;缝纫泡沫夹层复合材料力学性能研究[D];西北工业大学;2004年
8 徐圣军;我国房地产产业化发展的实证分析研究[D];电子科技大学;2004年
9 张哲威;投入产出方法在陕西省房地产泡沫鉴别研究中的应用[D];西安建筑科技大学;2003年
10 侯广利;厦门奔马房地产有限公司发展战略的制定[D];厦门大学;2001年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 王振华;格林斯潘:美国房地产“泡沫”也挺大[N];新华每日电讯;2005年
2 陈洲;房地产泡沫铁定要破灭[N];中国信息报;2006年
3 陈雪根;房地产是否有泡沫 要看大势[N];中华工商时报;2004年
4 王志成;世界房地产市场掀起泡沫狂潮[N];济南日报;2005年
5 张锐;美国政府重拳打压房地产泡沫[N];中国经营报;2005年
6 王振华;美国房地产火爆与“泡沫”之忧[N];中国经济导报;2005年
7 陆昀;房地产究竟有没有泡沫?[N];中华工商时报;2004年
8 康劲;房地产究竟有没有“泡沫”[N];经理日报;2004年
9 上海五合智库投资顾问 邹毅 五合国际建筑设计集团 刘力博士;房地产泡沫的世界地图[N];经济观察报;2005年
10 王涌彬;政策也是市场的一部分[N];中国房地产报;2005年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978